Strategy-osake nousi, kun Bitcoin-ostot olivat tauolla jo viidennen viikon

Strategy MSTR:n osakkeet nousivat maanantaina sen jälkeen, kun yhtiö kertoi, ettei se ollut ostanut yhtään Bitcoinia viidenteen peräkkäiseen viikkoon, vaan jatkoi käteisvarojensa kerryttämistä ja etuoikeutettujen osakkeiden takaisinostoja uudistetun pääomanallokointistrategiansa mukaisesti.

Yhtiö kertoi tiedotteessaan, ettei se ostanut eikä myynyt Bitcoineja viikolla, joka päättyi 26. heinäkuuta, jättäen omistuksensa ennalleen 843,775 BTC:ssä.

Strategy hankki Bitcoin-treasurynsä keskimääräisellä hankintahinnalla $75,476 per kolikko.

Ostotauosta huolimatta osake nousi maanantaina enimmillään 6,8 prosenttia $97.88:aan, katkaisten kolmen päivän laskujakson.

Liike tapahtui samalla kun Bitcoin myös toipui, nousten 0,17 % viimeisen 24 tunnin aikana $64,576:een, CoinDeskin mukaan.

Yhtiö ei ole lisännyt Bitcoin-omistuksiaan sen jälkeen, kun se osti 520 BTC 22. kesäkuuta, mikä on sen pisin ostotauko Bitcoin-treasury-strategian omaksumisen jälkeen.

Strategy kasvattaa käteisvarantoa osakemyynnillä

Sen sijaan, että se olisi ostanut lisää Bitcoineja, Strategy jatkoi pääomanhankintaa osakeannin kautta.

Yhtiö myi viimeisimmän raportointikauden aikana noin 5 miljoonaa tavallista osaketta, mikä tuotti $544.5 miljoonaa.

Vaikka Strategy laajensi rahoitusvaihtoehtojaan viime vuonna ottamalla käyttöön etuoikeutetun osakkeen, viimeisin tiedosto viittaa siihen, että tavallinen osakepääoma on edelleen merkittävä rahoituslähde.

Tiedotteessa myös näytettiin, että yhtiö kasvatti dollarivarantoaan noin $525 miljoonalla $3.75 miljardiin.

Strategyn mukaan varanto on tarkoitettu osinkojen ja korkojen kattamiseen, ja se kattaa nyt yli kaksi vuotta nykyisistä vuosittaisista velvoitteista, jotka ovat noin $1.759 miljardia.

Erikseen Strategy osti takaisin 288,930 STRC-etuoikeutettua osaketta edeltävän kuuden päivän aikana.

Yhtiöllä on vielä $975 miljoonaa jäljellä valtuutuksestaan etuoikeutettujen osakkeiden takaisinostoihin ja lisäksi $1 miljardi käytettävissä tavallisten osakkeiden takaisinostoihin.

Puheenjohtaja Michael Saylor toisti yhtiön lähestymistavan julkaisussaan X:ssä.

”Tavoitteemme on, että STRC käy kauppaa lähellä $100:aa korkealla likviditeetillä, alhaisella volatiliteetilla ja terveellä, kestävällä itsenäisellä kysynnällä. Emme laske liikkeeseen alle $100.”

Strategy on aiemmin kertonut, että se ostaa ja myy omia osakkeitaan tilaisuuden mukaan sen sijaan, että niitä laskettaisiin jatkuvasti liikkeeseen.

Yhtiö on myös valtuuttanut enintään $1.25 miljardia mahdollisia Bitcoin-myyntivaltuuksia vahvistaakseen dollarivarantoaan tarvittaessa, ja huomauttanut, että osakkeiden takaisinostot rahoitetaan tämän varannon ulkopuolelta.

Analyytikot näkevät kurinalaista pääomanallokointia

Benchmark Equity Research piti Strategylle myönteisen osto-suosituksen (Buy) ja $570 tavoitehinnan, katsoen, että yhtiön päätös priorisoida likviditeettiä lisäostoihin nähden heijastaa kurinalaista pääomanhoitoa eikä muutosta sen pitkän aikavälin strategiassa.

Välittäjäkorostus nosti esiin kasvaneet käteisvarat ja jatkuvat arvopaperien takaisinostot.

Benchmarkin analyytikko Mark Palmer totesi, että suurempi varanto antaa enemmän joustavuutta rahoittaa etuoikeutettujen osinkojen velvoitteita säilyttäen samalla yhtiön kyvyn jatkaa Bitcoin-ostoja, kun markkinaolosuhteet paranevat.

”Yhtiö on tehnyt selväksi, että se on edelleen pitkäaikainen Bitcoin-ostaja samalla kun se vahvistaa taseensa,” Palmer kirjoitti asiakkaalleen maanantaina.

Välittäjä lisäsi, että Strategyn äskettäin esitelty Digital Credit Capital Framework antaa johdolle mahdollisuuden allokoida pääomaa Bitcoin-ostoihin, varannon kasvattamiseen ja osakkeiden takaisinostoihin ilman, että pitkäaikaista treasury-strategiaa hylätään.

Palmer käsitteli myös huolia yhtiön etuoikeutetuista arvopapereista.

”Strategyn dollarivarannon kasvu vastasi suoraan huoleen, joka on hallinnut pessimististä näkemystä yhtiön ikuisten etuoikeutettujen pinosta, nimittäin sitä, että osinkojen ja korkojen kattaminen riippuu jatkuvasta pääsystä osakemarkkinoille.”

”Etukäteisrahoittamalla yli kahden vuoden velvoitteet dollareissa Strategy on vähentänyt näiden maksujen lyhyen aikavälin herkkyyttä markkinoiden halukkuudelle absorbioida uutta osakeliikkeeseenlaskua millä tahansa hetkellä.”

Strategyn Bitcoin-treasury on tällä hetkellä arvostettu noin $54 miljardiin ja edustaa yli 4 % Bitcoinen enimmäistarjonnasta, joka on 21 miljoonaa kolikkoa.