SK Hynixin ja Samsungin osakkeet sukeltavat jälleen: oliko perjantain ennätysnousu nousuloukku?

SK Hynixin ja Samsung Electronicsin osakkeet laskivat jyrkästi maanantaina, palauttaen osan perjantain ennätystason noususta, kun sijoittajat kotiuttivat voittoja yhden Etelä-Korean pörssihistorian dramaattisimmista sesioista jälkeen.

Samsung laski 6.48% ja SK Hynix putosi 6.69% klo 9:15 AM Soulissa, kun taas Kospi laski 4.25%.

Perääntyminen seurasi perjantain 26.81% nousua Samsungilla ja SK Hynixin 29.95% limit-up-liikettä, jotka auttoivat indeksiä nousemaan ennätykselliset 17.91%.

Perjantain ennätystason palautus kohtaa todellisuustarkastuksen

Perjantain kurssinousut tulivat sen jälkeen kun Kospi oli pudonnut yli 17% kolmen päivän aikana, jättäen piensiruihin teknisesti iskeneet ja shorttaajat alttiiksi.

Microsoftin ja Amazonin vahvat tulokset lievensivät myös pelkoa siitä, että suuret teknologiayritykset olisivat valmistelemassa vähennyksiä tekoälyinfrastruktuurin menoissa.

Ulkomaiset sijoittajat ostivat nettomääräisesti 7.22 biljoonaa wonia korealaisia osakkeita, kun taas instituutiot ostivat 1.15 biljoonaa wonia markkinadatan mukaan.

Nuo rahavirrat yhdistettynä halpaostoihin ja lyhyiden positioiden peittämiseen vauhdittivat markkinaa poikkeuksellisella nopeudella.

Tällainen volyymi teki maanantain voittojen kotiuttamisesta ymmärrettävää.

Kiwoom Securitiesin Han Ji-young varoitti Korea JoongAng Dailyn mukaan, että sijoittajat saattavat ottaa voittoja pois pöydästä tämän viikon alussa Kospin ennennäkemättömän nousun jälkeen.

Maanantain tappiot eivät siten välttämättä merkitse tuoretta heikkenemistä piensirujen tulosnäkymiin.

Silti kyvyttömyys pitää edes ensimmäistä istuntoa perjantain nousun jälkeen heikentää väitettä siitä, että markkina olisi muodostanut kestävän pohjan.

Vivutus on edelleen markkinan suurin särö

Merkittävämpi riski liittyy positioihin, ei fundamenttien romahtamiseen.

KB Securitiesin senior managing director Peter Kim kertoi Reutersille viime viikolla, että myyntiaalto ei ollut ”ajautunut fundamenttien heikkenemisestä”.

Hän syytti haurasta sentimenttiä ja pakotettua purkautumista yksittäisiin osakkeisiin kohdistuvissa vivutetuissa ETF:issä sekä kotimaassa että ulkomailla.

Kim varoitti myös, että markkaan kertynyt vivutus tarkoittaa, ettei puhdistuminen todennäköisesti pääty yhden tai kahden viikon sisällä.

Arvio on merkittävä, koska jyrkät nousut voivat innostaa treidaajia rakentamaan altistusta uudelleen ennen kuin marginaalipaine on täysin poistunut.

Allspring Global Investmentsin salkunhoitaja Gary Tan totesi, että nykyisessä AI-markkinassa ”vahva ei enää riitä”.

Sijoittajat halusivat hänen mukaansa selkeämpiä merkkejä pitkäaikaisista toimitussopimuksista, osakkeenomistajapalautuksista ja muistisyklin kestävyydestä.

Lue myös - Top Nikkei 225 Index catalysts this week: yen rescue, Softbank earnings and more

Kiina-pelot törmäävät vahvaan muistipiirien kysyntään

Pidempiaikaiset huolet eivät ole hävinneet. Sijoittajat arvioivat kiinalaista muistipiirikilpailua, kotimaisen puolijohdelaitteiston kehitystä ja sitä, voivatko velkarahoitteiset AI-investoinnit pysyä kestävinä.

IG:n pääanalyytikko Chris Beauchamp kertoi The Guardianille, että kiinalaiset piirinvalmistajat voivat lopulta tarjota alhaisempia hintoja ja kilpailla aggressiivisesti hinnoilla vakiintuneiden tuottajien kanssa.

Lähiajan näkymä on vähemmän karhumainen. Forresterin analyytikko Alvin Nguyen kuvasi The Guardianille muistiosaakkeiden myyntejä ”ylireagoinniksi”, ja hän katsoo, etteivät valmistajat vieläkään pysty tuottamaan riittävästi siruja kysynnän tyydyttämiseksi ja että pula voi jatkua vuoteen 2030 asti.

Tuo jännite tekee nousuloukkuleiman käytöstä ennenaikaista. Perjantai näyttäytyy pikemminkin epävakaana helpotuksenousuna kuin todisteena pysyvästä elpymisestä.

Tulosodotukset ja muistipiirien kysyntä pysyvät vahvoina, mutta sijoittajat tarvitsevat todisteita siitä, että pakotettu vivun purku on loppumassa, ulkomaiset ostot muuttuvat johdonmukaisiksi ja hyperscalerit pysyvät sitoutuneina AI-kuluihin.