SpaceX-osake hermostunut ennen Q2-tuloksia – mitä odottaa?

SpaceX stock SPCX nousi hieman maanantaina, osana laajempaa markkinanousua, kun sijoittajat suuntasivat katseensa yhtiön ensimmäiseen tulosraporttiin pörssiyhtiönä.

Osake nousi noin 1% varhaisessa kaupankäynnissä.

Laajempi markkina eteni sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump perui suunnitellut iskut Irania vastaan, mikä lievensi geopoliittista jännitystä ja painoi öljyn hintoja alas kuukauden ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä.

Dow Jones Industrial Average rose 615 points, or 1.1%, while the S&P 500 gained 0.4% and the Nasdaq Composite advanced 0.2%.

Sijoittajat odottavat ensimmäistä tulosraporttia

SpaceX on aikataulussa julkistamaan toisen neljänneksen tuloksensa markkinoiden sulkeuduttua tiistaina, mikä on yhtiön ensimmäinen tulosjulkistus IPO:n jälkeen.

Julkisen ensiesiintymisensä jälkeen 12. kesäkuuta osake on menettänyt yli $500 billionin markkina-arvon ja laskenut yli 50% päivänsisäisestä huipustaan.

Osake on myös tulossa neljännen peräkkäisen viikoittaisen laskun jälkeen.

Tulosjulkistus seuraa tarkkaan seurattua raportointikautta suurten teknologiayhtiöiden osalta, jolloin sijoittajat kiinnittivät erityistä huomiota tekoälyyn liittyviin investointisuunnitelmiin ja käyttöomaisuusinvestointien (capex) trendeihin.

SpaceX:lle sijoittajat todennäköisesti keskittyvät vähemmän kvartaaleihin itseensä ja enemmän johdon pitkän aikavälin näkymiin sen AI-, satelliitti- ja laukaisuliiketoimintojen osalta.

Osakkeen arvostusta seurataan yhä tiukasti. Markkina-arvon ollessa noin $1.4 trillion, SpaceX käy kauppaa 70-luokan hinta/myynti-suhteella (P/S), vaikka se raportoi merkittäviä tappioita ja investoi voimakkaasti laajentumiseen.

Sijoittajapsykologiaa on myös rasittanut näkymä lisäosakemyynneistä, kun IPO:n jälkeiset lock-up-rajoitukset alkavat erääntyä tulevina päivinä.

Tekoälyinvestoinnit pysyvät keskiössä

Analyytikot odottavat SpaceX:n AI-liiketoiminnan tuottavan $2.33 billionin liikevaihdon huhti–kesäkuun neljänneksellä LSEG:n tietojen mukaan, mikä merkitsisi jyrkkää kiihtymistä edelliseen neljännekseen verrattuna.

Yhtiön Starlink-yhteysliiketoiminnan liikevaihdon odotetaan olevan $3.82 billion, ja liikevoiton ennustetaan olevan $1.42 billion, nousua $1.19 billionista ensimmäisellä neljänneksellä.

Maaliin mennessä maaliskuussa Starlinkillä oli 10.3 millionia tilaajaa, noin kaksinkertainen määrä vuotta aiempaan verrattuna, vaikkakin käyttäjää kohti laskettu keskimääräinen liikevaihto laski lähes 25%.

SpaceX:n AI-laajentuminen pysyi sen suurimpana investointialueena. Yhtiö käytti $7.72 billion AI-hankkeisiin ensimmäisellä neljänneksellä, mikä vastasi noin kolme neljäsosaa kaikista käyttöomaisuusinvestoinneista.

Kokonaiskapitalisoinvestointien odotetaan nousevan noin $14 billioniin toisella neljänneksellä, ja AI:hin liittyvän kulutuksen ennustetaan kasvavan yli kuusinkertaiseksi vuodentakaisesta, noin $10 billioniin.

Yhtiöllä on solmittuja AI-laskentakapasiteettisopimuksia asiakkaiden kanssa, mukaan lukien Anthropic, Google ja Reflection AI, mutta sijoittajat etsivät todisteita siitä, että nämä investoinnit kääntyvät kestäväksi kasvuksi.

Bernstein korostaa pitkän aikavälin toteutusta

Ennen tulosraporttia Bernstein toisti Outperform-luokituksensa ja asetti SpaceX:lle $239:n kurssitavoitteen.

Yhtiö totesi, että johdon luottamus yhtiön pitkän aikavälin kasvu-uralle on tärkeämpää kuin neljännesvuosittaiset taloudelliset tulokset itsessään.

Bernstein tunnisti neljä tekijää, joiden se uskoo määräävän SpaceX:n pitkän aikavälin arvostuksen: nopean Starshipin uudelleenkäytettävyyden saavuttaminen, riittävän puolijohdekapasiteetin varmistaminen, sääntelyhyväksyntöjen läpikäynti ja AI-laskentakapasiteetin laajentaminen.

Yhtiön analyytikot sanoivat, että Starshipin täysi uudelleenkäytettävyys on yhtiön pitkän aikavälin sijoitustapauksen kulmakivi.

Bernsteinin malli olettaa noin 3,600 laukaisua vuonna 2031, tavoitteen, jonka se katsoo olevan saavutettavissa vain, jos molemmat raketin vaiheet tulevat täysin uudelleenkäytettäviksi.

Yhtiö lisäsi, että sen pitkän aikavälin laukaisuoletuksiin pääseminen vaatisi vähintään päivittäisiä laukaisuja, joita tukisi merkittävä laukaisu-infrastruktuurin laajentaminen.

SpaceX:llä on tällä hetkellä kaksi laukaisualustaa ja se rakentaa kahta lisää, ja neuvottelee osavaltioiden kanssa lisäksi viiden tai kuuden uuden toimipaikan sijainneista, Bernsteinin mukaan.