Morgan Stanley perustelee SpaceX-osakkeen ostamista – näin

SpaceX-osakkeen hinta laski hieman viikon huipusta 139,8 dollarista 133 dollariin, kun viimeaikainen nousu hiipui. SPCX on yhä 27 % korkeammalla kuukauden alimmasta tasostaan, ja Morgan Stanleyn eräs johtava analyytikko uskoo, että se saattaa kaksinkertaistua pian. Hän liittyy muihin Wall Streetin huippunimeen, jotka näkevät osakkeella olevan lisää nousuvaraa. 

Morgan Stanley näkee SpaceX-osakkeessa lisää nousupotentiaalia

SPCX:llä on Morgan Stanleyn Adam Jonasin mukaan enemmän kasvuvaraa tulevina kuukausina. Hän totesi lausunnossaan, että sen tekoäri-liiketoiminta, mukaan lukien hiljattainen Cursorin kauppa, tulee olemaan keskeinen ajuri. Raportissaan hän kirjoitti:

”Kun sijoittajat näkevät enemmän merkkejä Cursor/Grok-kertomuksesta, näemme potentiaalia SpaceX:n tekoäri-liiketoimintaan liittyvän implisiittisen arvostusdiskonton kaventumiseen, mikä voisi johtaa osakkeen merkittävään arvonnousuun.”

Analyytikon tavoitehinta on 300 dollaria, mikä edustaa 125 %:n nousuvaraa nykyisestä tasosta. Hän huomautti, että Cursorin liiketoiminta jatkaa kasvuaan, ja 60 % kaikista Fortune 500 -yrityksistä käyttää sen koodaus työkaluja. 

Yritys raportoi vahvaa liikevaihdon kasvua: vuositettu liikevaihto ylitti kesäkuussa 4 miljardia dollaria huhtikuun 3 miljardista. Tämä kasvu on tapahtunut huolimatta jatkuvasta kilpailusta yritysten kuten OpenAI:n ja Anthropicin kanssa.

Vaikka jotkut analyytikot ovat laskeneet SpaceX-tavoitteitaan, monet uskovat, että yhtiöllä on edelleen nousuvaraa tulevaisuudessa. Guggenheim aloitti suosituksen osta-tasolla, Argus nosti tavoitettaan 160 dollariin. Bernstein näkee osakkeen nousevan 248 dollariin, kun taas Needham odottaa 250 dollarin tasoa.

SpaceX-osakkeella on mahdollisia katalysaattoreita ja riskejä

SPCX:llä on useita huomattavia katalysaattoreita. Merkittävin on liikevaihdon kiihtyvä kasvu, jota tukee sen suoritus datakeskussegmentissä, jossa siitä on tullut merkittävä kilpailija CoreWeave:lle ja Nebius:lle. Se on jo saavuttanut merkittäviä asiakkaita, kuten Google ja Anthropic. 

Tekoäri-liiketoimintaan kuuluu myös Grok, chatbot-yritys, joka kilpailee muun muassa Clauden ja ChatGPT:n kaltaisten nimekkäiden toimijoiden kanssa. Vaikka sovelluksella on pieni markkinaosuus, sen pitkän aikavälin kasvu näyttää todennäköiseltä. 

SpaceX:n Starlink-liiketoiminta jatkaa myös vahvaa virettä. Viimeisissä tuloksissa yhtiö kertoi, että Starlinkillä oli yli 12 miljoonaa asiakasta maailmanlaajuisesti. Toisella neljänneksellä sen liikevaihto oli yli 4,2 miljardia dollaria, kun se vuotta aiemmin oli 3,25 miljardia dollaria. 

Avaruusliiketoiminta menestyy myös, ja sen liikevaihto nousi toisella neljänneksellä 962 miljoonaan dollariin. Ensimmäisellä kuudella kuukaudella se teki 1,58 miljardia dollaria. 

Mahdolliset sijoitusriskit SpaceX:lle

SpaceX-osakkeeseen liittyy useita riskejä sijoituksena. Yksi niistä on se, että yhtiö polttaa huomattavia käteviä tekoäri-investointien vuoksi. Sen käyttöpääoman menot nousivat toisella neljänneksellä 18 miljardiin dollariin, ja tätä kulutusta todennäköisesti jatketaan lähitulevaisuudessa. Väite on kuitenkin se, että nämä investoinnit maksavat lopulta itsensä takaisin. 

Yhtiö on myös voimakkaasti yliarvostettu markkina-arvon noustessa yli 1,76 biljoonaan dollariin. Tämä on suuri luku yhtiölle, jonka liikevaihto viime vuonna oli 18,6 miljardia dollaria. Positiivista on, että analyytikot odottavat kasvun kiihtyvän lähitulevaisuudessa: sen odotetaan nousevan 44,5 miljardiin dollariin tänä vuonna ja 95 miljardiin dollariin ensi vuonna. 

Toinen riski on se, että yhtiö harkitsee fuusiota Teslan kanssa, autovalmistajan, jonka arvo on yli 1 biljoona dollaria. WSJ:n mukaan tällainen siirto olisi lyhyt polku Elon Muskin saada 1 biljoonan dollarin kassavoitto. Tämän yhdistelmän riski on se, että yritykset toimivat eri aloilla, eikä synergioiden löytäminen ole helppoa. 

Lisäksi kilpailuriski on olemassa, sillä kaikilla sen liiketoiminnoilla on merkittäviä uhkia. Grokilla on 5 % markkinaosuus, ja Rocket Lab saa lisää asiakkaita.