Miksi Josh Kushner ja Bob Iger maksavat ennätykselliset $12.5B Lakersista

Josh Kushner ja entinen Disneyn johtaja Bob Iger ovat sopineet ostavansa hallintaosuuden Los Angeles Lakersista kaupassa, joka arvostaa seuraa noin $12.5 billion, asettaen ennätyksen ammattilaisurheiluseuran hallintaomistuksen myynnissä.

Hinta on huomattava, koska Mark Walterin ryhmä sai Lakersin hallinnan noin $10 billionin arvostuksella vain noin 14 kuukautta aiemmin.

Kushner ja Iger hyväksyvät käytännössä 25% arvostusnousun hieman yli vuodessa, mikä edellyttää NBA:n hyväksyntää.

Logiikka perustuu seikkaan, jota tavalliset yritykset eivät helposti voi jäljitellä: äärimmäinen niukkuus, pitkäaikaiset liigan tuotot ja globaaliin ulottuvuuteen ulottuva brändi.

Miksi Lakersille kertyy niukkuuspremiumi

NBA:lla on vain 30 franchising-seuraa, eikä ikonisia joukkueita tule markkinoille kovin usein.

Kushner ja Iger olivat aiemmin tutkineet mahdollisuutta osallistua Las Vegasin laajennushankkeeseen, mutta Lakersin ostaminen antaa heille välittömän kontrollin yhteen koripallon tunnetuimmista omaisuuksista.

Mercer Capitalin Tripp Crews ja Tim Lee kertovat Front Office Sportsille Lakersin aiemman myynnin jälkeen, että todella “premium”-tason ammattilaisurheilubrändejä, jotka pystyvät vaatimaan tällaisia arvostuksia, on harvassa.

He varoittivat käyttämästä Lakersia suoraan vertailukohtana jokaiselle NBA-seuralle.

The Ledge Companyn johtaja Jesse Silvertown kertoi samoin Front Office Sportsille, että aiempi $10 billionin arvostus oli ”täysin järkevä laskelmiin ja ympäristöön nähden”.

Uusi hinta viittaa siihen, että ostajat uskovat tämän premiumin arvon kasvaneen entisestään.

$77 billionin mediasopimus tekee laskelmista helpompia

Pelkkä niukkuus ei selitä $12.5 billionin summaa. NBA on myös lukinnut poikkeuksellisen näkyviä tulevia tuloja.

Sen uudet 11-vuotiset kansalliset mediasopimukset Disneyn, NBCUniversalin ja Amazonin kanssa alkavat kaudella 2025–26 ja kestävät kauteen 2035–36 asti. Pakettia on laajalti arvostettu noin $77 billioniksi.

Goldman Sachsin globaalin urheilutoiminnan yhteisjohtaja Dave Dase kertoi Front Office Sports -julkaisulle, että kehittynyt liigan hallinto, selkeät omistussäännöt ja jaetut tulot ovat olleet ”keskeinen ajuri” Pohjois-Amerikan urheiluarvostusten nousulle.

Sijoittajat tietävät, mitä he ostavat, koska liiga tarjoaa selkeästi määritellyn liiketoimintamallin, Dase sanoi.

Lakers tuo lisähyötyjä, joita harvat joukkueet voivat saavuttaa: Los Angelesin markkinan, kansainvälisen fanipohjan ja sukupolvien läpi ulottuvan mestaruushistorian.

Iger tuo myös poikkeuksellisen näkökulman. Hän johti vuosia Disneytä, kun ESPN ja ABC olivat NBA-oikeuksien keskeisiä ostajia, mikä antaa hänelle syvää kokemusta premium-lähetyssisällön taloudesta.

Ennätyshinta olettaa silti lisää nousupotentiaalia

Kaupassa on edelleen spekulatiivinen elementti.

Nousu $10 billionista $12.5 billioniin noin 14 kuukaudessa tarkoittaa, että Kushner ja Iger maksavat paitsi nykyisistä kassavirroista myös tulevasta arvonnoususta.

Kauppa syntyi muutamassa päivässä ilman laajaa huutokauppaa, mikä yllätti NBA:n omistajayhteisön jäseniä. Iger kertoi California Postille, että hän ja Kushner toimivat nopeasti saatuaan tiedon siitä, että Walter saattaisi myydä.

Vertailukohta on myös poikkeuksellisen Lakers-spesifinen. Mercer Capitalin varoitus on tärkeä: hyvin harvat joukkueet yhdistävät tällaisella tasolla niukkuuden, markkinakoon ja globaalin brändin voiman.