Netflixin osake nousee 4% – Bill Ackman palaa uudella omistuksella

Netflixin NFLX osake nousi yli 4% torstaina, kun miljardööri Bill Ackmanin Pershing Square Capital Management paljasti uuden omistusosuuden suoratoistojätissä. Tämä merkitsee paluuta yhtiöön yli neljän vuoden jälkeen sen poistuttua aiemmasta sijoituksestaan tappiolla.

Toisen neljänneksen osakkeenomistajakirjeessään Pershing Square kertoi hankkineensa 4.9% osuuden Netflixistä.

Hedge-rahasto, joka on tunnettu alle tusinan omistuksen keskittyneestä portfoliostaan, totesi uskovansa, että suoratoistoyhtiö on hyvissä asemissa pitkäaikaista kasvua varten huolimatta osakkeen voimakkaasta laskusta viime vuoden huipusta.

Uusi sijoitus tulee samaan aikaan kun Netflix laajentaa mainosliiketoimintaansa ja live-urheilutarjontaansa, ja sijoittajat arvioivat yhtiön arvostusta uudelleen pitkäkestoisen osakekurssikorjauksen jälkeen.

Pershing Square sanoo, että Netflix on "voittanut suoratoistosodat"

Pershing Square kertoi, että sen sijoitusteesi on muuttunut merkittävästi siitä, kun se poistui Netflixistä alkuvuonna 2022 tehtyään yli $400 millionin tappion kyseisestä positiosta.

"Kun sijoitimme ensimmäisen kerran alkuvuonna 2022, sijoittajat pelkäsivät sisällön kilpavarustelun kiihtyvän tiheässä joukossa uusia suoratoistajia", kirjoittivat Bill Ackman ja Pershing Squaren sijoitusjohtaja Ryan Israel osakkeenomistajakirjeessä.

Johto katsoi, että nuo huolet ovat pitkälti hälvenneet ja lisäsi, että "Netflix on sittemmin käytännössä voittanut suoratoistosodat."

He viittasivat yhtiön vallitsevaan tilaajakantaan ja sanoivat, että sen mittakaava on muuttunut itseään vahvistavaksi, mikä antaa Netflixille mahdollisuuden käyttää sisältöihin kilpailijoitaan enemmän samalla kun se muuntaa noin 90% tuloksestaan vapaaksi kassavirraksi.

Pershing totesi myös odottavansa, että Netflix "kasauttaa liikevaihtoa kaksinumeroisella kasvuvauhdilla, ja sisältökustannusten kasvaessa hitaammin kuin liikevaihto se ajaa jatkuvaa marginaalin laajenemista", kuvatessaan osakkeen arvostusta "merkittävänä alennuksena" ja "erittäin houkuttelevana liiketoiminnan laadun ja odotettavissa olevan tuloskasvun kannalta."

Mainonta ja live-urheilu vahvistavat kasvunäkymiä

Pershingin uusi luottamus johtuu siitä, että Netflix jatkaa uusien tulonlähteiden lisäämistä perinteisen tilausliiketoiminnan rinnalle.

Yhtiö on laajentunut live-urheilutapahtumiin houkutellakseen lisää katsojia samalla kun se kasvattaa edullisempaa, mainosrahoitteista tilausvaihtoehtoa.

Raporttien mukaan Netflix odottaa mainosliiketoimintansa tuottavan noin $3 billionia liikevaihtoa tänä vuonna, ja sen vuoden 2026 Yhdysvaltain Upfront-mainosvastuut ovat lähes kaksinkertaistuneet vuodentakaisesta.

Pershing katsoi myös, että huoli kilpailusta lyhytmuotoisilta videoalustoilta on osoittautunut liioitelluksi.

Rahasto uskoo, että Netflixillä on riittävät taloudelliset resurssit absorboida tekoälyyn liittyvät korkeammat laskentakustannukset ja odottaa tekoälyn parantavan ajan myötä sekä sisältösuosituksia että mainosten kohdentamista.

Arvostus houkuttelee sijoittajia jyrkän laskun jälkeen

Netflixin osakkeet ovat edelleen selvästi alle aiempien huippujen, kun sitoutuminen käyttäjien sitoutumiseen, epäonnistuneet yritysostohuhut ja yhtiön hylkäämä yritys ostaa Warner Bros. Discovery heikensivät sijoittajaluottamusta.

Osake on laskenut noin 42% viime vuoden huipusta ja kaupankäynti oli noin 24 kertaa tuloksella, selvästi alle sen kolmen vuoden keskimääräisen arvostuskertoimen 43.

Pershing totesi, että laajemman markkinan fokus tekoälyinfrastruktuurin investointeihin on luonut mahdollisuuksia muilla sektoreilla.

Ackman ja Israel kirjoittivat, että tämä ympäristö on mahdollistanut rahaston sijoittavan lähes $5 billionin Pershing Squaren alkuperäisen listautumisen jälkeen aiemmin tänä vuonna.