Alibaba:n tulos tänään: voiko AI-pilven kasvu katkaista tappiosarjan?

Alibaba julkistaa kesäkuun neljänneksen tulokset torstaina, ja sijoittajat odottavat pilviliiketoiminnan ratkaisevan neljän neljänneksen ajan jatkuneen tuloskadon.

Yhtiö julkaisee tulokset ennen Yhdysvaltain pörssin avautumista, ja tulospuhelu pidetään klo 7.30 ET.

Alibaba lähtee raporttiin uudistuneen kiinnostuksen Qwenia ja pilvilaskentaa kohtaan, mutta kovempi testi on se, muuttuuko nopea tekoälykasvu riittävän kannattavaksi kompensoimaan heikompaa kiinalaista kulutusta ja raskaita investointeja.

UBS ja Jefferies ennakoivat konsernin liikevaihdon kasvun olevan noin 9 %, kun se edellisellä neljänneksellä oli 3 %, ja UBS uskoo pilvitulojen nousevan noin 45 %.

Alibaba Cloudista on tullut Wall Streetin tärkein mittari

Pilvi on nyt selkein mittari sille, muuttuuko Alibaban tekoälystrategia kaupalliseksi kysynnäksi.

Edellisessä päivityksessä ulkoisten pilvitulojen kasvu kiihtyi 40 %:iin, ja tekoälyyn liittyvien tuotteiden liikevaihto kasvoi kolminumeroisesti yhdettätoista peräkkäistä neljännestä. Tämä on nostanut odotuksia.

UBS:n analyytikot Kenneth Fongin johdolla sanoivat South China Morning Postin mukaan sijoittajien todennäköisesti "keskittyvän uudelleen sen arvokkaisiin tekoälyvaroihin ja tekoälykasvun näkökulmaan".

UBS odottaa pilvitulojen kasvun olevan noin 45 % ja tekoälymallipalveluiden vuotuisen toistuvan liikevaihdon (ARR) olevan noin 10 miljardia juania.

Morgan Stanleyn analyytikko Gary Yu on myönteinen. TipRanks kertoi, että Yu odottaa pilvikasvun olevan noin 45 % vuositasolla, mikä on markkinaodotuksia edellä, ja että marginaalit paranevat kohti 11 %:a.

Vahvan tekoälykasvun on silti kompensoita heikko kulutus

Pilvi on kuitenkin yhä pienempi kuin Alibaban kaupallinen liiketoiminta, joten yhtiö on alttiina Kiinan vaimealle kuluttajakontekstille.

JD.com muistutti tästä, kun sen neljänneksen liikevaihto laski 2,9 % vuodentakaisesta — ensimmäinen lasku yli kymmeneen vuoteen — vaikka yhtiö ylittikin analyytikoiden odotukset.

Yu on nostanut esiin paineita Alibaban ydinverkkokaupassa heikon kulutuskysynnän vuoksi.

Citin analyytikko Alicia Yap odottaa heikompia asiakkuudenhallinnan tuloja vähittäismyynnin vaisuuden ja 6.18-ostofestivaalin jälkeen.

Yap odottaa pilvitulojen kasvavan noin 45 %, ja pilvimarginaalien nousevan noin 11,5 %:iin. Hän näkee myös, että pienemmät pikakaupan tappiot ja vahvempi pilvikannattavuus auttavat kompensoimaan heikompia vähittäistrendejä.

Tämä on se tulospainelähtö, jonka sijoittajien on ratkaistava. Pilvi kasvaa huomattavasti nopeammin kuin kauppa, mutta kauppa on yhä suurempi.

Alibaba tarvitsee siis tekoälykasvun näkyväksi konsernin tuloksessa, ei pelkästään otsikkokasvuprosenteissa.

Neljän EPS-odotusten alituksen jälkeen laatu merkitsee enemmän kuin ylitys

Alibaba on alittanut EPS-odotukset neljässä peräkkäisessä neljänneksessä, joten taas hyvä raportti ei todennäköisesti yksin riitä kääntämään sentimenttiä.

Sijoittajat seuraavat kolmea aluetta: saavuttaako pilvikasvu suurten välittäjien odottaman noin 45 %:n tason, paranevatko pilvimarginaalit tekoälykysynnän skaalaantuessa, ja pienenevätkö pikakaupan tappiot jatkossakin.

Barclays on ottanut peliaseman nousulle. Pankki on suositellut call-spreadejä ennen tuloksia, viitaten kiihtyvään pilvikasvuun, tekoälyn toistuviin tuloihin, jotka ylittävät tavoitteet, pikakaupan tappioiden nopeampaan vähenemiseen ja ydinliiketoiminnan kannattavuuden vakiintumiseen.

Optiomarkkinat hinnoittelivat tulosliikkeen noin 6 %:ksi, alle Alibaban kuuden neljänneksen keskimääräisen toteutuneen liikkeen 7,6 %:n.