Atmos Energy Corporation (ATO)

Il maggiore contributo agli utili della società proviene dal Texas, dove Atmos serve clienti nel Texas settentrionale e gestisce un’importante attività intrastatale di gasdotti e stoccaggio. Questa rete di gasdotti è collegata a importanti aree di produzione di shale gas e a impianti di stoccaggio, contribuendo a movimentare il gas all’interno dello Stato e a sostenere l’affidabilità del servizio per utility, produttori di energia elettrica e altri clienti.

In quanto utility regolamentata, Atmos ottiene generalmente rendimenti attraverso tariffe approvate dalle commissioni di regolazione dei servizi pubblici. La società investe in misura significativa nella sostituzione dei gasdotti, nella modernizzazione dei sistemi, negli aggiornamenti di sicurezza e nell’espansione del servizio. Questi investimenti in conto capitale sono centrali nella sua strategia di crescita, poiché i regolatori consentono generalmente alle utility di recuperare nel tempo le spese infrastrutturali prudenti attraverso le tariffe applicate ai clienti.

Atmos si distingue perché è focalizzata sul gas naturale piuttosto che su un mix di asset utility elettrici e del gas. Questo rende la sua performance strettamente legata alla regolamentazione della distribuzione del gas, agli investimenti infrastrutturali, alla crescita della clientela nei suoi territori di servizio e al ruolo di lungo periodo del gas naturale nel riscaldamento, nella cottura, negli usi industriali e nell’affidabilità del sistema elettrico. I suoi ricavi possono essere influenzati dal meteo e dai modelli di consumo del gas, ma la sua struttura regolamentata è pensata per fornire flussi di cassa stabili rispetto ad attività energetiche più esposte ai prezzi delle commodity.