American Water Works (AWK)

Il modello di business di American Water si basa su asset di lunga durata, domanda ricorrente e investimenti continui in condutture, impianti di trattamento, strutture di stoccaggio e reti di distribuzione. Poiché il servizio idrico è necessario in qualsiasi contesto economico, le utility regolamentate della società generano in genere flussi di cassa stabili, mentre la crescita è trainata dalla sostituzione delle infrastrutture, dalle acquisizioni di sistemi, dall’espansione della base clienti e dagli aumenti approvati della base tariffaria regolata.

La società gestisce anche un’attività di servizi non regolamentata, in gran parte focalizzata sui sistemi idrici e fognari presso installazioni militari statunitensi. Questi contratti sono generalmente di lungo termine e assomigliano a strutture tipiche delle utility regolamentate, poiché riguardano asset mission-critical, obblighi di servizio prevedibili e rendimenti contrattualizzati.

American Water si è storicamente espansa attraverso l’acquisizione di sistemi idrici municipali e di minori dimensioni a gestione privata, aiutando gli operatori locali ad affrontare infrastrutture obsolete e requisiti normativi. Una proposta di acquisizione di asset di Essential Utilities, se completata, amplierebbe la sua presenza regolamentata nei servizi idrici e delle acque reflue in stati tra cui Ohio, North Carolina e Texas, aggiungendo al contempo scala in mercati come Illinois, Indiana, Pennsylvania, New Jersey e Virginia. Per gli investitori, American Water rappresenta principalmente un investimento in una utility regolamentata legato alla spesa per infrastrutture idriche, alla regolazione tariffaria e al bisogno di lungo termine di servizi affidabili per acqua e acque reflue.