Borr Drilling (BORR)

La base clienti di Borr comprende grandi compagnie petrolifere integrate, compagnie petrolifere nazionali e produttori indipendenti. I contratti sono tipicamente strutturati su base dayrate, il che significa che i ricavi sono strettamente legati all’utilizzo delle piattaforme, alla durata dei contratti e ai livelli di mercato prevalenti per la capacità di perforazione offshore. La società fornisce inoltre gli equipaggi, le attrezzature e le competenze operative necessarie per condurre campagne di perforazione in modo sicuro ed efficiente in ambienti offshore.

L’attività opera in un mercato ciclico dei servizi energetici. La domanda per le piattaforme di Borr è influenzata dai prezzi di petrolio e gas, dall’economia dei progetti offshore, dalla spesa in conto capitale dei clienti, dai requisiti normativi regionali e dall’offerta di piattaforme jack-up concorrenti. La perforazione in acque poco profonde può essere interessante per i produttori perché molti di questi progetti hanno una complessità tecnica inferiore e tempi di sviluppo più brevi rispetto ai progetti in acque profonde, sebbene restino esposti ai cicli delle commodity e al rischio operativo.

Borr si distingue perché è un appaltatore specializzato pure-play piuttosto che un gruppo diversificato di servizi per i giacimenti petroliferi. Il suo profilo d’investimento è legato alla forza del mercato globale delle piattaforme jack-up, alla disponibilità della flotta, all’andamento dei dayrate e alla capacità di assicurarsi contratti redditizi gestendo al contempo i costi di manutenzione, finanziamento e operativi.