Exelon (EXC)

La società opera attraverso utility come Commonwealth Edison, PECO, Baltimore Gas and Electric, Pepco, Delmarva Power e Atlantic City Electric. Queste attività si concentrano sulla distribuzione di energia, sulla distribuzione del gas, sull’affidabilità della rete, sul servizio clienti e sugli investimenti nelle infrastrutture piuttosto che sulla generazione elettrica in concorrenza. Il profilo attuale di Exelon è quindi incentrato su utili regolamentati, crescita della base tariffaria e regolamentazione delle utility a livello statale.

Exelon svolge un ruolo significativo nella transizione energetica perché le sue reti devono supportare l’aumento della domanda di elettricità, le interconnessioni delle energie rinnovabili, l’adozione dei veicoli elettrici e la modernizzazione della rete. La società investe in sistemi di trasmissione e distribuzione, resilienza agli eventi meteorologici estremi, contatori intelligenti e miglioramenti dell’affidabilità, operando al contempo all’interno di quadri regolatori che determinano come la spesa in conto capitale venga recuperata dai clienti.

Per gli investitori, Exelon è generalmente considerata una utility a grande capitalizzazione con un modello di business difensivo. La domanda di distribuzione di elettricità e gas è relativamente stabile, ma i rendimenti dipendono dalle decisioni regolatorie, dai tassi di interesse, dai requisiti di spesa in conto capitale e dalla performance operativa. La sua diversificazione geografica contribuisce a ridurre la dipendenza da un singolo Stato, mentre la concentrazione nelle utility regolamentate la distingue dalle società energetiche integrate che mantengono un’ampia generazione merchant o attività esposte ai prezzi delle materie prime.