Newmont (NEM)

L’oro è il prodotto principale di Newmont, ma la società produce anche quantità significative di rame, argento, zinco e piombo come sottoprodotti di alcune miniere. Questi metalli aggiuntivi possono contribuire a compensare i costi operativi e a offrire esposizione ai mercati delle commodity industriali, mentre l’oro resta il principale motore di ricavi, flussi di cassa e sentiment degli investitori. Le miniere della società spaziano dalle attività a cielo aperto a quelle sotterranee e richiedono ingenti investimenti continui in esplorazione, lavorazione, gestione dei residui minerari, energia, acqua e relazioni con le comunità locali.

Dopo l’acquisizione di Newcrest, Newmont ha rimodellato la propria base di asset concentrandosi su attività più grandi, a costi più bassi e con vita utile più lunga, e cedendo diverse miniere più piccole o con costi più elevati. Questa strategia mira a semplificare il portafoglio e a concentrare il capitale su asset con margini più solidi e una maggiore durata delle riserve. La società riporta consistenti riserve auree, oltre a riserve di sottoprodotti, a sostegno di una prospettiva produttiva pluriennale.

Per gli investitori, Newmont rappresenta un titolo liquido a grande capitalizzazione per ottenere esposizione ai prezzi dell’oro attraverso un’attività mineraria operativa. La sua performance dipende dai prezzi dell’oro fisico, dai volumi di produzione, dagli all-in sustaining costs, dal rimpiazzo delle riserve, dai movimenti valutari, dai permessi, dalle condizioni geopolitiche e dall’esecuzione dei principali piani minerari.