Plains All American Pipeline, L.P. Common Units representing Limited Partner Interests (PAA)

L’attività principale della partnership è il petrolio greggio. Plains raccoglie la produzione dai giacimenti petroliferi, trasporta barili attraverso oleodotti a lunga distanza e sistemi regionali, e fornisce servizi di terminal e stoccaggio che aiutano i clienti a gestire i flussi di approvvigionamento. Le sue operazioni sono particolarmente legate a importanti aree produttive come il Permian Basin, dove una capacità di takeaway affidabile e l’accesso al mercato sono centrali per l’economia dei produttori.

Plains gestisce anche un’attività NGL che comprende trasporto, stoccaggio, frazionamento e servizi correlati. I liquidi del gas naturale come propano, butano ed etano sono utilizzati nella petrolchimica, nel riscaldamento, nelle miscele e in altre applicazioni industriali, offrendo alla partnership esposizione alla domanda energetica oltre il solo petrolio greggio.

In qualità di operatore midstream, Plains genera in genere gran parte dei propri ricavi da commissioni, tariffe e accordi di servizio piuttosto che da esplorazione o produzione diretta. Ciò rende la sua performance strettamente legata ai volumi, all’utilizzo degli asset, alle strutture contrattuali, alle condizioni dei mercati delle materie prime e alla disciplina del capitale. La società è strutturata come una limited partnership, quindi gli investitori valutano comunemente PAA attraverso il cash flow distribuibile, la leva finanziaria, la politica di distribuzione e la solidità della sua base di asset.