Pinnacle West Capital (PNW)

APS è verticalmente integrata, quindi è coinvolta nella generazione, trasmissione e distribuzione di elettricità, invece di limitarsi a distribuire energia acquistata da terzi. La utility possiede o prende in leasing un portafoglio di generazione diversificato di circa 6,5 gigawatt, che comprende nucleare, gas naturale, carbone, solare e altre risorse. Una caratteristica distintiva dell’attività è la sua partecipazione nella Palo Verde Generating Station, una delle più grandi centrali nucleari degli Stati Uniti e una fonte importante di elettricità di base priva di emissioni di carbonio per il Sud-Ovest.

La tesi d’investimento di Pinnacle West è modellata dalla crescita della popolazione dell’Arizona, dall’aumento del consumo di elettricità da parte di famiglie e imprese e dalla necessità di rafforzare la rete contro il caldo estremo e i picchi di domanda estivi. APS deve inoltre affrontare il compito di lungo termine di espandere energia rinnovabile, accumulo e trasmissione, mantenendo al contempo l’affidabilità in un territorio di servizio desertico dove il carico dovuto all’aria condizionata può essere intenso. Per gli investitori, la società è principalmente una utility elettrica regolata con esposizione a un’economia regionale in crescita, ma la sua performance dipende dall’esecuzione della spesa in conto capitale, dalla gestione del combustibile e dell’energia acquistata e dall’esito delle periodiche revisioni regolatorie.