Permianville Royalty Trust (PVL)

La sua struttura è diversa da quella di una società di esplorazione e produzione. Permianville Royalty Trust non perfora pozzi, non gestisce operazioni sul campo e non effettua i tipici investimenti societari per la crescita. Riceve invece una quota degli utili netti dalla vendita degli idrocarburi prodotti dagli asset sottostanti, al netto dei costi e degli aggiustamenti applicabili. Le distribuzioni ai detentori di quote dipendono quindi dai prezzi delle materie prime, dai volumi di produzione, dai costi operativi, dall’attività di sviluppo da parte di operatori terzi e dall’andamento delle riserve.

Per gli investitori, PVL è principalmente uno strumento orientato al rendimento e alla sensibilità ai prezzi dell’energia, piuttosto che un tradizionale titolo growth. I royalty trust possono generare distribuzioni mensili o periodiche significative quando i prezzi di petrolio e gas sono favorevoli e la produzione resta solida, ma tali pagamenti possono oscillare in modo sostanziale. Poiché gli asset del trust sono risorse naturali esauribili, il valore di lungo periodo è strettamente legato al ritmo del calo della produzione, alle stime delle riserve e a qualsiasi attività guidata dagli operatori che possa mantenere o incrementare l’output.

Permianville Royalty Trust si distingue soprattutto per il suo interesse passivo in un insieme diversificato di asset petroliferi e del gas negli Stati Uniti e per il suo collegamento diretto con le condizioni del mercato energetico upstream.