AT&T Inc. (T)

Oltre ai servizi mobili, AT&T fornisce banda larga fissa ai clienti residenziali, con internet in fibra che rappresenta un’importante area di crescita mentre la società aggiorna la propria infrastruttura legacy in rame. La sua attività consumer di rete fissa si concentra sulla connettività domestica, mentre il segmento enterprise vende servizi come accesso a internet, reti private, voce, sicurezza e capacità di rete all’ingrosso ad aziende e operatori.

AT&T ha anche operazioni wireless in Messico, che le conferiscono una presenza internazionale, sebbene il mercato statunitense rimanga di gran lunga il nucleo economico della società. Negli ultimi anni, AT&T ha semplificato la propria struttura separando o vendendo attività nei media e nella pay-TV, riportando l’attenzione su connettività, riduzione del debito, espansione della fibra e investimenti nella rete 5G.

La tesi d’investimento della società è strettamente legata alla crescita degli abbonati, al ricavo medio per utente, alle esigenze di spesa in conto capitale, agli asset di spettro e alla generazione di free cash flow. In quanto operatore telecom maturo, AT&T viene spesso valutata per la stabilità della propria base clienti, la capacità di distribuire dividendi, il profilo di leva finanziaria e la capacità di difendere la quota di mercato in un settore delle comunicazioni essenziale ma altamente competitivo.