BlackRock TCP Capital (TCPC)

La strategia della società è incentrata sulla generazione di rendimento totale attraverso il reddito corrente, con la conservazione del capitale come considerazione fondamentale. Il suo portafoglio è costruito in larga parte attorno a titoli di debito, inclusi prestiti senior garantiti e altri investimenti di credito negoziati concessi a società che spesso sono troppo grandi per il lending alle piccole imprese ma al di sotto della scala dei principali emittenti quotati di obbligazioni societarie. BlackRock TCP Capital può inoltre ricevere commissioni, warrant, diritti di conversione o un’esposizione selettiva all’azionario, consentendo un certo potenziale di rialzo oltre al regolare reddito da interessi.

Come parte della piattaforma BlackRock, la società beneficia dell’accesso alla ricerca sul credito, a relazioni di origination e a risorse di gestione del rischio associate a uno dei maggiori gestori patrimoniali al mondo. Tuttavia, la sua performance resta strettamente legata alla qualità del credito, alle condizioni dei tassi d’interesse, alla leva finanziaria e alla solidità dei prenditori del middle market.

TCPC è comunemente valutata dagli investitori come un titolo orientato al reddito. Le principali considerazioni includono la sostenibilità del dividendo, il reddito netto da investimento, i livelli di crediti in stato di non accrual, la diversificazione del portafoglio e le variazioni del valore patrimoniale netto. L’attrattiva della società dipende dalla sua capacità di originare prestiti interessanti gestendo al tempo stesso le insolvenze nei diversi cicli economici.