La SEC statunitense deposita tre valutazioni in cui spiega le ragioni per cui il token Gram è una security

Nel 2019, la SEC statunitense si è mossa contro l'applicazione di messaggistica Telegram e il suo token Gram. L'azienda ha trattenuto la sua ICO nel 2018 e, mentre la vendita simbolica è andata bene, la SEC ha subito presentato un'azione d'emergenza e ha ottenuto un ordine restrittivo contro l'azienda non appena ha attirato la sua attenzione.

L'agenzia ha poi sostenuto che Telegram ha venduto security non registrate, e questa mossa ha creato un enorme ostacolo per l'azienda che cercava di lanciare il suo nuovo token. Ora, la SEC ha depositato tre valutazioni di esperti che spiegherebbero perché il token di Telegram rappresentava una security durante l'ICO del 2018, e perché è ancora una security in questo momento.

Per quanto riguarda Telegram, l'azienda continuava a sostenere che il suo token Gram non è una security, e che ciò che vendeva durante la vendita del token erano i diritti alla consegna futura di una commodity. Inoltre, Telegram ha anche abbandonato il tradizionale modello ICO per il motivo specifico di evitare uno scontro con le leggi sui titoli.

All'epoca, i professionisti legali sostenevano che la struttura di crowdfunding SAFT (Simple Agreement for Future Tokens) utilizzata da Telegram era del tutto conforme alle normative. La SEC, invece, non è d'accordo. Il regolatore sostiene che non è possibile separare i contratti di acquisto dai token stessi.

Cosa concludono gli esperti?

Per dimostrare il suo punto di vista, la SEC ha incaricato Carmen A Taveras, Ph.D. in economia, e l'attuale Financial Economist della SEC, di descrivere diversi aspetti, tra cui la formula del Prezzo di Riferimento, quali sconti di prezzo hanno ottenuto gli investitori Gram attraverso il private placement, e altro ancora.

L'obiettivo del regolatore è di dimostrare che gli investitori di Gram hanno acquistato le monete che si aspettano che producano un profitto in futuro. Taveras è riuscito a trarre diverse conclusioni esaminando il progetto. In primo luogo, il prezzo di riferimento dei token mostra che ogni Gram è stato venduto circa un miliardesimo di dollaro in più rispetto al token precedente. In secondo luogo, gli investitori hanno ricevuto delle riduzioni dal Prezzo di Riferimento durante il lancio. E infine, il progetto non può garantire che il prezzo dei token di Gram rimanga stabile.

La SEC ha anche incaricato Maurice P. Herlihy di esaminare il codice testnet della blockchain TON, e ha scoperto che mancavano componenti importanti necessari per poterlo considerare un "sistema completamente sviluppato".

Infine, il regolatore ha incaricato Patrick B. Doody di analizzare il punto di vista di un acquirente ragionevole di token Gram. Ha osservato che il motivo per cui qualcuno li avrebbe mai comprato è proprio per l'aspettativa di trarne profitto.