Avvocato della Fed e professore di Yale chiedono una supervisione delle stablecoin

By: Jinia Shawdagor
Jinia Shawdagor
Jinia è un'appassionata di criptovalute e blockchain con sede in Svezia. Ama tutto ciò che è positivo, viaggiare ed… read more.
on Lug 19, 2021
  • Secondo Gary Gorton e Jeffery Zhang, le stablecoin possono migliorare le transazioni transfrontaliere.
  • Presumibilmente, le stablecoin sono mezzi di scambio inadatti perché soggette a sbalzi.
  • Gorton e Zhang ritengono che una CBDC possa aiutare gli USA a scongiurare i rischi delle stablecoin.

Gary B. Gorton, professore alla Yale University, e Jeffery Zhang, membro del Board of Governors of the Federal System, hanno proposto una supervisione delle stablecoin. Hanno fatto questa raccomandazione attraverso un documento di ricerca, di cui sono co-autori. Dal nome “Taming Wildcat Stablecoins”, il documento afferma che le stablecoin non sono un mezzo di scambio efficace perché non sono sempre accettate alla pari. Inoltre, gli autori del documento hanno notato che le stablecoin sono suscettibili di bull e bear run, situazioni in cui le persone dubitano della credibilità delle riserve legali a sostegno delle valute digitali e richiedono invece contanti.

Nella pubblicazione, Gorton e Zhang hanno riconosciuto che le stablecoin come Tether (USDT/USD) e Diem di Facebook, precedentemente nota come Libra, possono aiutare a migliorare le transazioni transfrontaliere. Tuttavia, le stablecoin sono relativamente nuove e l’entità del loro utilizzo come contanti rimane poco chiara. Per Gorton e Zhang, non sarà sempre così, visto che le stablecoin prima o poi si evolveranno.

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Questa evoluzione, secondo gli autori, poteva vedere emittenti stablecoin diventano i fondi del mercato monetario del 21° secolo. A loro volta, i governi dovrebbero intervenire con pacchetti di salvataggio in caso di assicurazione insufficiente. A tal fine, Gorton e Zhang hanno suggerito soluzioni per affrontare i rischi sistemici che presentano le stablecoin.

Aumentare gli sforzi per regolamentare le stablecoin

Gli autori ritengono che il governo degli Stati Uniti abbia cinque opzioni quando si tratta di supervisione delle stablecoin. Il primo è non fare nulla, una scelta che non eliminerebbe le corse su stablecoin né aiuterebbe le monete a raggiungere uno status senza domande (NQA). La seconda opzione consiste nell’implementare regolamenti di tipo bancario sugli emittenti di stablecoin senza assicurazione. Come il primo approccio, anche questa opzione non eliminerebbe le corse o aiuterebbe le stablecoin a raggiungere uno stato NQA.

Questo lascia tre opzioni praticabili che possono aiutare le stablecoin a superare le corse e ad essere accettate alla pari. Questi stanno emettendo stablecoin all’interno del perimetro normativo della banca assicurata, introducendo politiche che richiedono agli emittenti di stablecoin di sostenere le proprie monete uno a uno con titoli del Tesoro o riserve della banca centrale e sostituendo le stablecoin con una CBDC.

I regolatori finanziari continuano a condividere le loro opinioni sulle stablecoin. Ad esempio, il governatore della Banca d’Inghilterra, Andrew Bailey, ritiene che le stablecoin siano un’importante innovazione. Anche se il suo vice, Jon Cunliffe, ha una posizione positiva sulle stablecoin, suggerisce di regolamentare il settore. D’altra parte, la People’s Bank of China (PBoC), che ha compiuto notevoli progressi con la sua CBDC, afferma che le stablecoin rappresentano una minaccia significativa per i sistemi finanziari e si è mossa per limitare la loro diffusione in Cina.

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