Hong Kong implementerà le regole sulle stablecoin il 1° agosto, le licenze scadono nel 2026

Hong Kong implementerà ufficialmente il suo nuovo quadro normativo per gli emittenti di stablecoin il 1° agosto, mentre la città si muove per salvaguardare l'adozione della valuta digitale attraverso licenze, supervisione e un registro pubblico degli emittenti.

Sebbene le regole entrino in vigore questa settimana, le licenze per gli emittenti di stablecoin non saranno rilasciate fino all'inizio del 2026, secondo l'Autorità monetaria di Hong Kong (HKMA).

L'autorità di regolamentazione chiede di presentare le domande complete entro il 30 settembre e si aspetta che gli attori seri del settore avviino i contatti entro il 1° agosto.

Questo lancio graduale arriva tra le crescenti preoccupazioni per l'attività non regolamentata delle stablecoin, l'aumento speculativo dei volumi di trading e le potenziali truffe.

La mossa di Hong Kong di rafforzare il controllo è in linea con le sue più ampie ambizioni di finanza digitale nell'ambito della spinta politica del "Genius Act" della città.

Licenze previste nel 2026

Martedì l'HKMA ha pubblicato formalmente due serie di linee guida: una che disciplina la regolamentazione degli emittenti di stablecoin e l'altra che dettaglia gli obblighi antiriciclaggio (AML) e antiterrorismo (CTF).

Queste linee guida fanno seguito a una consultazione pubblica e costituiranno la base per le licenze di asset digitali a Hong Kong.

Tuttavia, nonostante le precedenti speculazioni del mercato secondo cui le licenze potrebbero iniziare quest'anno, l'HKMA ha chiarito che le approvazioni saranno ritardate fino all'inizio del 2026.

Questa tempistica ha sorpreso alcune parti interessate che prevedevano un movimento più rapido dopo l'annuncio del quadro normativo.

I richiedenti devono presentare la documentazione completa entro la fine di settembre per essere presi in considerazione per il primo lotto di licenze. Nel frattempo, l'HKMA continuerà a costruire la sua infrastruttura e a preparare i suoi strumenti di monitoraggio.

Un registro pubblico degli emittenti di stablecoin approvati sarà pubblicato sul sito web dell'HKMA una volta che lo schema sarà attivo.

HKMA mette in guardia dalle truffe

L'HKMA ha emesso diversi avvisi in concomitanza con il lancio. Ha affermato chiaramente che nessuna entità è attualmente autorizzata a emettere stablecoin in città e che qualsiasi richiesta di approvazione, sostegno normativo o approvazione in attesa dovrebbe essere trattata con sospetto.

Questa mossa arriva in un momento in cui si teme che il crescente clamore intorno alle stablecoin stia alimentando la disinformazione. I funzionari dell'HKMA hanno notato un forte aumento dell'attività di trading e dei prezzi delle azioni degli asset digitali, fluttuazioni che ritengono non siano supportate dai fondamentali, ma piuttosto dall'hype.

L'autorità di regolamentazione ha sottolineato che qualsiasi individuo o azienda che dichiari di essere autorizzato, o anche solo in procinto di richiederlo, non dovrebbe essere preso per oro colato. I residenti di Hong Kong che detengono o effettuano transazioni con tali stablecoin lo fanno a proprio rischio.

Norme operative delineate

Le nuove linee guida sono complete e stabiliscono requisiti operativi, finanziari e basati sul rischio per gli emittenti di stablecoin. Questi includono una corretta gestione delle riserve a sostegno delle monete, processi di emissione e rimborso trasparenti e controlli interni per gestire i rischi operativi.

Saranno inoltre richiesti protocolli antiriciclaggio, come i controlli dell'identità dei clienti, le valutazioni del rischio del portafoglio e il monitoraggio delle transazioni. L'HKMA ha dichiarato che condurrà audit e ispezioni per garantire la conformità.

Le violazioni possono portare a provvedimenti normativi, tra cui la sospensione o la revoca delle licenze, una volta concesse.

Questo quadro stratificato riflette l'approccio cauto ma deliberato di Hong Kong alla finanza digitale, in cui la sicurezza dei consumatori e l'integrità del mercato sono prioritarie mentre la città cerca di integrare le stablecoin nella sua più ampia infrastruttura finanziaria.