Il principale regolatore giapponese vuole regolamentare le criptovalute con leggi finanziarie più severe

La Financial Services Agency, la principale autorità di regolamentazione dei titoli del Giappone, ha presentato una serie di proposte di regole che rafforzerebbero la supervisione degli asset crittografici allineandoli più strettamente agli strumenti finanziari tradizionali.

Martedì, i rapporti locali hanno confermato che con la nuova serie di regolamenti, la FSA prevede di portare le criptovalute sotto il Financial Instruments and Exchange Act (FIEA) invece dell'attuale Payment Services Act.

Questa proposta di modifica segnerebbe un importante riallineamento e arriva mentre negli ultimi mesi sono cresciute le preoccupazioni per la protezione degli investitori, l'integrità del mercato e l'evoluzione del ruolo degli asset digitali all'interno dell'ecosistema finanziario giapponese.

In che modo la FSA giapponese regolerà le criptovalute?

Secondo il documento politico pubblicato dal segretariato della FSA, l'agenzia ritiene che molte delle questioni relative agli investimenti in criptovalute, che vanno dai white paper poco chiari e dalle divulgazioni fuorvianti alle frodi sugli investimenti e ai protocolli di sicurezza lassisti, rispecchino da vicino i problemi storicamente affrontati dalla FIEA.

Pertanto, la FSA sostiene che potrebbe essere "appropriato affrontarli utilizzando i meccanismi e l'applicazione del Financial Instruments and Exchange Act".

Attualmente, le criptovalute in Giappone sono regolamentate principalmente dal Payment Services Act, che le tratta più come un mezzo di pagamento che come una classe di attività finanziarie.

Al momento le normative sono molto più leggere per le borse e gli emittenti e il quadro si concentra principalmente sulla sicurezza operativa e sugli standard antiriciclaggio piuttosto che sulle informative per gli investitori o sulla condotta di mercato.

Tuttavia, se la proposta verrà applicata e le criptovalute saranno effettivamente regolamentate dal FIEA Act, i progetti crypto che raccolgono fondi, ad esempio attraverso vendite di token o ICO, potrebbero dover affrontare regole di divulgazione più rigorose simili a quelle richieste per le offerte di titoli tradizionali.

Gli emittenti sarebbero obbligati a fornire informazioni dettagliate sulla natura del token, sul suo caso d'uso e sui potenziali rischi, colmando il divario di informazioni tra sviluppatori e investitori.

Inoltre, la FIEA darebbe alle autorità di regolamentazione l'autorità di reprimere i broker non registrati e le pratiche commerciali sleali, anche attraverso ingiunzioni di emergenza.

L'appetito per le criptovalute in Giappone sta crescendo

Sebbene la posizione normativa del Giappone sia stata a lungo considerata progressista rispetto ad altri paesi, il suo mercato delle criptovalute rimane di dimensioni relativamente modeste.

Secondo le ultime informazioni citate dalla FSA, oltre 12 milioni di account sono registrati presso gli exchange nazionali, con saldi totali degli utenti superiori a 5 trilioni di yen (circa 33,7 miliardi di dollari).

Tuttavia, la maggior parte dei trader al dettaglio detiene saldi relativamente piccoli, con oltre l'80% dei conti che contengono meno di $ 675 in asset.

A prima vista potrebbe sembrare un po' sordinato, ma sotto terra la penetrazione delle criptovalute tra gli investitori giapponesi è cresciuta silenziosamente.

Secondo quanto riferito, circa il 7,3% degli investitori in Giappone detiene una qualche forma di criptovaluta, più di quelli che negoziano in valuta estera o obbligazioni societarie.

La maggior parte degli utenti rientra nella fascia di reddito medio e un sorprendente 86% afferma di essere in essa per un lungo periodo.

Molto tempo in arrivo

Gli sviluppi di martedì seguono mesi di escalation del dibattito normativo. Nel giugno 2025, la FSA ha formato un gruppo di lavoro dedicato per esplorare la transizione della regolamentazione delle criptovalute nell'ambito della FIEA.

All'epoca, la FSA aveva anche ventilato la possibilità di introdurre un'imposta fissa sulle plusvalenze del 20% sulle criptovalute, mettendole alla pari con gli investimenti azionari e allontanandosi dall'attuale struttura fiscale progressiva, che può salire fino al 55%.

Un mese dopo, a luglio, l'agenzia ha convocato un gruppo di accademici, esperti fiscali e leader del settore per esaminare la classificazione dei token digitali e valutare la necessità di quadri giuridici modernizzati.

All'epoca le discussioni ruotavano attorno alla distinzione tra token per la raccolta fondi, come quelli emessi nelle ICO, e asset ad alta capitalizzazione come Bitcoin ed Ethereum, che sarebbero rimasti principalmente sotto la supervisione degli exchange.

Sebbene il rapporto pubblicato questa settimana non sia giuridicamente vincolante, funge da raccomandazione formale al Consiglio del sistema finanziario del Giappone, un organo consultivo del ministro dei servizi finanziari.

Se il consiglio dovesse adottare le raccomandazioni della FSA, la legislazione formale potrebbe seguire già nel 2026, segnando un nuovo capitolo nell'approccio del Giappone alla finanza digitale.