Perché CryptoQuant crede che Bitcoin sia in un mercato orso da 2 mesi

Bitcoin potrebbe essere già a diverse settimane di un mercato orso, secondo il responsabile della ricerca di CryptoQuant, anche se molti analisti continuano a prevedere una forte crescita della criptovaluta nel 2026.

Parlando in un episodio del programma Milk Road di giovedì, Julio Moreno di CryptoQuant ha dichiarato che la maggior parte degli indicatori che segue attraverso l'indice del punteggio rialzista dell'azienda è diventata ribassista all'inizio di novembre e non si è ancora ripresa.

L'indice, che va da 0 a 100, aggrega molteplici metriche, tra cui l'attività della rete, la redditività degli investitori, la domanda di Bitcoin e la liquidità di mercato, per valutare le condizioni generali del mercato.

Le metriche chiave segnalano uno spostamento ribassista

Moreno ha detto che la conferma finale, secondo lui, è arrivata da un segnale tecnico: il prezzo di Bitcoin scende sotto la sua media mobile annuale.

Questo indicatore, che riflette il prezzo medio di un asset negli ultimi 12 mesi, è comunemente utilizzato per identificare tendenze a lungo termine.

"Per me, l'ultima conferma, è un indicatore tecnico, cioè il prezzo che scende sotto la media mobile annuale," ha detto Moreno, aggiungendo che questa mossa di solito conferma una transizione verso un mercato orso.

Bitcoin ha iniziato il 2025 a negoziarsi intorno ai 93.000 dollari e ha raggiunto un picco di 126.080 dollari in ottobre, secondo i dati di CoinGecko.

Tuttavia, ha chiuso l'anno al di sotto del livello iniziale, sfidando le aspettative che il periodo post-haluc avrebbe mantenuto prezzi più alti.

Al momento della stesura, Bitcoin era scambiato vicino a $88.716.

Se Bitcoin si trova effettivamente in un mercato ribassista, la valutazione di Moreno contraddice le previsioni degli analisti che hanno indicato il 2026 come un anno di potenziale crescita per l'asset.

Minimo potenziale nella fascia dei 56.000–60.000 dollari

Guardando al futuro, Moreno ha suggerito che il minimo del mercato orso di Bitcoin potrebbe scendere tra i 56.000 e i 60.000 dollari nel prossimo anno.

La sua stima si basa sul prezzo realizzato di Bitcoin, che rappresenta il prezzo medio a cui gli attuali detentori hanno acquisito le loro monete, e sui modelli osservati nei precedenti mercati ribassisti.

"Storicamente, come accadeva nei precedenti mercati orso è che il prezzo scende fino a quello che viene chiamato prezzo realizzato," ha detto Moreno.

Durante i mercati rialzisti, i prezzi tendono a scambiarsi ben al di sopra di questo livello, ma nei mercati ribassista, il prezzo realizzato spesso funge da base per potenziali minimi.

Un calo al livello dei 56.000 dollari rappresenterebbe una diminuzione di circa il 55% rispetto al massimo storico di Bitcoin.

Sebbene significativo, Moreno ha osservato che questo sarebbe meno grave rispetto ai cicli precedenti, quando Bitcoin ha registrato cali dal 70% all'80%.

Un ambiente di mercato orso più resiliente

Moreno ha anche sostenuto che l'attuale calo appare più stabile rispetto ai precedenti mercati ribassista.

A differenza del 2022, segnato da grandi crolli industriali come l'ecosistema Terra, Celsius Network e FTX, il periodo attuale non ha visto fallimenti altrettanto visi.

Ha evidenziato i cambiamenti strutturali nel mercato, inclusa la presenza di grandi partecipanti istituzionali e fondi negoziati in borsa che tendono ad acquistare con maggiore regolarità e sono meno propensi a vendere durante i periodi di ricessione.

Secondo Moreno, questa domanda costante aiuta a mitigare i cali dei prezzi.

"Ci sono altri tipi di attori che ora acquistano più periodicamente," ha detto, aggiungendo che la domanda nei mercati orso passati si è tipicamente contrassa più bruscamente.

Con una base di investitori più ampia e aziende più affermate nel settore, Moreno ha suggerito che l'attuale mercato orso di Bitcoin, se confermato, potrebbe rivelarsi meno volatile rispetto a quelli del passato.