Perché Bitcoin è ancora bloccato sotto i $70K nonostante i forti afflussi?

Nelle ultime settimane il prezzo di Bitcoin non è riuscito a superare i limiti superiori di un ostinato intervallo di trading tra $60,000 e $70,000.

Sebbene alcuni catalizzatori macro di fine settimana abbiano inizialmente fornito un vento favorevole per gli asset digitali, la ripresa dei prezzi ha nuovamente perso slancio vicino alla barriera psicologica di $70,000 quando la pressione di vendita è intervenuta per troncare il rally.

Al momento della stesura, il prezzo di Bitcoin rimane significativamente al di sotto del massimo storico registrato all'inizio del ciclo.

La stagnazione persistente, unita a nuovi venti contrari macroeconomici, sta ancora una volta mettendo alla prova la convinzione dei rialzisti che avevano previsto un breakout decisivo dopo il rinnovato afflusso istituzionale.

L'ultimo rally di Bitcoin si trasforma in una falsa rottura

La recente ripresa di Bitcoin, all'inizio della settimana, ha visto il prezzo risalire verso $70,000 dopo che una serie di catalizzatori ha brevemente ristabilito la fiducia nei mercati a rischio.

I minimi pluri-settimanali vicino a $62,000 hanno lasciato spazio a un rimbalzo dell'8% in 48 ore, offrendo ai trader un momento di sollievo dopo il prolungato calo di febbraio.

I resoconti di un temporaneo allentamento delle tensioni tra Stati Uniti e Iran hanno contribuito a calmare i nervi e hanno innescato una modesta rotazione di capitali dall'oro verso asset più rischiosi come Bitcoin.

La minaccia immediata di escalation è sembrata attenuarsi, riducendo la domanda di beni rifugio e permettendo alle criptovalute di stabilizzarsi.

Gli investitori stavano inoltre reagendo al discorso per il Liberation Day del presidente Donald Trump, pronunciato pochi giorni dopo che la Corte Suprema aveva limitato l'uso da parte dell'amministrazione dei poteri di emergenza ai sensi dell'IEEPA per imporre tariffe reciproche.

Sebbene Trump abbia ribadito i piani per tariffe globali fino al 15%, il contraccolpo legale a una più ampia escalation commerciale ha inizialmente attenuato la volatilità.

Nel frattempo, gli asset rischiosi hanno beneficiato anche di un solido report sugli utili pubblicato da Nvidia, che ha contribuito ad attenuare alcune preoccupazioni sulle spese per l'IA che in precedenza avevano scosso i mercati cripto.

Allo stesso tempo, gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato oltre $1 billion in entrate nette in tre sedute, trainati da IBIT di BlackRock.

Gli acquisti al ribasso intorno ai minimi recenti hanno fornito supporto strutturale, aiutando il prezzo a riprendere la fascia media vicino a $67,000 e a sfidare brevemente la resistenza sopra.

Cosa tiene Bitcoin al di sotto dei $70K?

Tuttavia, il recente slancio non si è tradotto in una rottura strutturale.

Gli analisti hanno avvertito che il quadro tecnico più ampio rifletteva ancora un mercato intrappolato sotto una forte resistenza.

La media mobile esponenziale a 200 settimane vicino a $68,300, il massimo del ciclo 2021 intorno a $69,000 e il livello psicologico di $70,000 confluiscono in una densa zona di offerta.

Ogni tentativo di riconquistare quei livelli è stato contrastato da vendite aggressive.

La struttura di mercato continua a somigliare a un rally all'interno di un mercato ribassista piuttosto che all'inizio di un'inversione di tendenza sostenuta.

Storicamente, i precedenti cicli ribassisti sono durati almeno 365 giorni e hanno prodotto cali più vicini all'80%.

Il calo attuale di Bitcoin dal picco di $126,200 è poco superiore al 50%, lasciando spazio, per confronto storico, a ulteriori ribassi prima che si formi un fondo duraturo.

Nel frattempo, i dati sull'inflazione di venerdì hanno reintrodotto pressioni macroeconomiche.

L'Indice dei Prezzi alla Produzione di gennaio è salito dello 0.5% mese su mese rispetto alle attese dello 0.3%, mentre il Core PPI è cresciuto dello 0.8% invece dello 0.3% previsto.

Il dato più elevato ha rafforzato i timori che l'inflazione rimanga radicata nelle catene di approvvigionamento, riducendo le speranze di tagli dei tassi della Federal Reserve nel breve termine.

Nel giro di poche ore dalla pubblicazione, Bitcoin è tornato verso $65,000, confermando gli avvertimenti degli analisti che la debolezza strutturale resta irrisolta. 

Le aspettative di tassi più alti per un periodo più lungo stringono le condizioni di liquidità, rendendo più difficile per gli asset speculativi attrarre i flussi di capitale aggressivi necessari per superare resistenze consolidate.

L'oro, al contrario, è salito a nuovi massimi dopo la sorpresa sull'inflazione, sottolineando una rinnovata preferenza per coperture tradizionali nei periodi di stress macroeconomico.

Bitcoin rimane quindi coinvolto in un braccio di ferro psicologico e strutturale.

Gli acquirenti istituzionali sembrano a loro agio ad accumulare all'interno del range, ma hanno mostrato poca urgenza nel rincorrere i prezzi oltre i $70,000.

Finché non si verificherà una chiusura settimanale decisiva al di sopra della EMA a 200 settimane e del livello di $70,000 con volumi robusti, i rally rischiano di essere considerati rimbalzi di sollievo piuttosto che la conferma di una nuova fase rialzista.

Il rallentamento normativo resta una preoccupazione

Un altro importante punto di preoccupazione per Bitcoin è l'impasse legislativa intorno alle normative specifiche per le crypto, che era stata uno dei principali catalizzatori che avevano dato il via a questo ciclo rialzista prima della rielezione del presidente Trump.

Come precedentemente riportato da Invezz, il tanto atteso Clarity Act, pensato per fornire un quadro giuridico completo per gli asset digitali, ha subito ritardi significativi in Senato.

Gli investitori diventano sempre più cauti mentre la narrativa pro-crypto si sposta da un'azione esecutiva immediata a una fase di attuazione più lenta e faticosa.

La continua battaglia normativa tra la SEC e la CFTC rimane irrisolta, lasciando un vuoto di certezza che tiene il capitale istituzionale che rincorre i prezzi ai margini.

Senza l'approvazione definitiva di una legislazione sulla struttura di mercato o l'entrata formale in vigore delle disposizioni del GENIUS Act, il mercato manca del via libera fondamentale necessario per trasformare la resistenza a $70,000 in un supporto permanente.