Balancer Labs chiude dopo exploit da $110M che scuote il mercato DeFi

Balancer Labs, l'entità aziendale dietro il protocollo di exchange decentralizzato Balancer, sta chiudendo mentre tensioni finanziarie e rischi legali rimodellano il suo futuro.

Il cofondatore Fernando Martinelli ha confermato la decisione in un post sul forum di governance martedì, affermando che la società non è più sostenibile.

La decisione segue incidenti di sicurezza, incluso un grande exploit a novembre 2025 che ha drenato circa $110 million in asset digitali.

L'entità che ha incubato e finanziato il protocollo verrà liquidata nell'ambito di un piano di ristrutturazione più ampio.

Impatto dell'exploit ed esposizione legale

L'exploit di novembre 2025 è stato la terza violazione nota legata a Balancer e ha coinvolto asset come osETH, WETH e wstETH.

Martinelli ha indicato l'incidente come ragione principale per la chiusura di Balancer Labs, rilevando che la struttura societaria era diventata una responsabilità.

La violazione ha introdotto un'esposizione legale che ha reso difficile sostenere l'organizzazione senza una fonte di reddito stabile.

Martinelli ha detto di aver considerato la chiusura dell'intero ecosistema ma ha deciso di non farlo perché il protocollo continua a generare commissioni.

Metriche in calo ridefiniscono la strategia

Balancer è stato una volta tra i nomi più importanti nella finanza decentralizzata. Al suo picco alla fine del 2021, il valore totale bloccato (TVL) si avvicinava a $3.5 billion, collocandolo insieme ad Aave, Uniswap e Curve.

Il TVL ha raggiunto $2.96 billion nell'ottobre 2021, con commissioni annualizzate superiori a $6 million.

Questa situazione è cambiata drasticamente. Il TVL ora è pari a $157 million, rappresentando un calo di circa 95% rispetto ai livelli di picco.

Anche il token del protocollo ha perso terreno. BAL quota a $0.16, con una capitalizzazione di mercato di circa $10 million e una valutazione totalmente diluita (fully diluted) di $11 million.

I ricavi persistono ma non sono sufficienti

Nonostante il calo, il protocollo continua a generare entrate. Negli ultimi tre mesi Balancer ha prodotto più di $1 million in commissioni annualizzate.

Tuttavia, questo livello di ricavi non è sufficiente a sostenere l'attuale struttura operativa. Il piano di ristrutturazione si concentra sull'allineamento dei costi ai ricavi riducendo gli oneri generali.

Ristrutturazione della governance e tagli ai costi

Le modifiche proposte includono la cessazione completa delle emissioni di BAL, eliminando ciò che Martinelli ha definito un sistema di incentivi circolare.

Anche il modello di governance veBAL verrà smantellato. Martinelli ha indicato l'influenza di protocolli di meta-governance come Aura e dei mercati delle 'bribe', che, ha affermato, hanno reso il voto non rappresentativo dei contributori.

La distribuzione delle commissioni del protocollo cambierà. Il tesoro della DAO catturerà il 100% dei ricavi, rispetto all'attuale 17.5%. La quota del protocollo v3 scenderà al 25% nel tentativo di attrarre liquidità.

È previsto anche un programma di buyback per fornire liquidità di uscita ai detentori di token che non supportano la nuova struttura.

Struttura più snella e ambito ristretto

Nell'ambito della ristrutturazione, i membri essenziali del team di Balancer Labs passeranno a Balancer OpCo, soggetti a un voto di governance.

Martinelli si allontanerà da qualsiasi ruolo formale dopo la liquidazione ma potrebbe rimanere coinvolto come consulente.

La strategia di prodotto viene snellita per concentrarsi su pool reCLAMM, liquidity bootstrapping pools, pool di stablecoin e di token di liquid staking, pool ponderati e sull'espansione verso chain non-EVM.