Bitcoin a rischio ribasso mentre la leva si accumula vicino al supporto $76K

Bitcoin è rimasto sotto pressione sotto i $78,000 dopo quattro giorni consecutivi di deflussi dagli ETF e una ondata di liquidazioni nei derivati all'inizio della settimana che ha continuato a pesare sul sentiment di mercato.

Secondo i dati di SoSoValue, gli ETF spot statunitensi su Bitcoin hanno registrato altri $70.5 million in deflussi netti il 20 maggio, prolungando una serie di vendite che dura ora quattro sedute consecutive.

I fondi collegati a Ethereum hanno subito pressioni ancora più accentuate.

Gli ETF spot su Ethereum hanno perso $28.1 million nello stesso giorno, portando i deflussi cumulativi dal 7 maggio a circa $504 million in nove sedute.

Una nota di mercato di Nexo ha indicato che i prodotti ETF su Ethereum hanno registrato in media quasi $56 million di deflussi giornalieri durante quel periodo, configurando la più forte inversione sostenuta nella domanda di fondi in ETH dall'ondata di prelievi di febbraio.

I dati citati dalla società hanno inoltre mostrato che solo nelle ultime cinque sedute di negoziazione la media dei venduti netti giornalieri si è attestata intorno ai $51 million.

Le liquidazioni sui long mantengono la pressione sui mercati crypto

Le liquidazioni di inizio settimana hanno continuato a influenzare il posizionamento nei mercati dei derivati.

Secondo gli analisti di Bitfinex, i mercati dei futures crypto hanno registrato almeno $657 million in liquidazioni lunedì, con le posizioni long che rappresentavano circa $584 million di quel totale.

Da allora, l'open interest aggregato si è stabilizzato tra $36.6 billion e $37.8 billion dopo essere sceso di quasi il 14% rispetto al picco del 6 maggio.

Tuttavia, i funding rates sono rimasti leggermente positivi, indicando che i trader con leva stanno ancora pagando per mantenere esposizione long nonostante il calo dei prezzi.

Nel frattempo, i dati on-chain di Glassnode suggeriscono che anche la domanda spot per Bitcoin si è indebolita.

Nel suo ultimo report settimanale, la società di analytics ha affermato che la struttura di mercato corrente di Bitcoin dipende sempre più o da una rinnovata accumulazione spot o da un ulteriore reset dei derivati per stabilire una direzione più chiara.

I dati citati nel rapporto mostravano che il volume cumulativo spot delta aggregato, comunemente noto come CVD, è rimasto negativo per nove sedute consecutive fino al 19 maggio, aggiungendo che si tratta della serie più lunga di vendita netta spot sostenuta registrata finora nel 2026.

Allo stesso tempo, Nexo ha osservato che i volumi orari di trading spot di Bitcoin sono circa il 40% inferiori rispetto allo stesso periodo del 2025.

Su Coinbase, Glassnode ha rilevato che l'attività spot continua a rimanere indietro rispetto ai volumi di Binance, un pattern che la società di analytics ha associato a una minore convinzione istituzionale tra gli acquirenti con base negli Stati Uniti ai livelli di prezzo correnti di Bitcoin.

Analisi del prezzo di Bitcoin

La pressione su Bitcoin sembra ancora orientata al ribasso nel breve periodo, sebbene il mercato stia iniziando ad avvicinarsi ad aree in cui la liquidità potrebbe scatenare una reazione brusca.

Sul grafico giornaliero, Bitcoin continua a scambiare sotto il livello psicologico dei $78,000 dopo aver fallito più volte nel costruire slancio sopra la zona degli $80,000.

La struttura dei prezzi si è indebolita dal crollo di febbraio, con massimi decrescenti che continuano a formarsi al di sotto del trend ribassista più ampio iniziato dopo la salita sopra i $120,000 alla fine dello scorso anno.

Anche le condizioni di volume restano deboli.

L'attività di trading sul grafico giornaliero si è gradualmente affievolita durante la recente fase di consolidamento, in linea con i dati di Glassnode e Nexo che mostrano una partecipazione spot più debole e un calo della domanda da ETF.

Senza un acquisto spot più forte, Bitcoin ha faticato a riconquistare in modo convincente le zone di resistenza superiori.

Nel frattempo, l'indicatore del volume cumulativo delta rimane relativamente piatto dopo prolungati periodi di letture negative.

Questa situazione di solito indica che gli acquirenti passivi stanno assorbendo la pressione di vendita piuttosto che un'accumulazione aggressiva che entri in modo deciso.

Il CMF, ovvero il Chaikin Money Flow, si aggira poco sopra la neutralità vicino a 0.01, suggerendo che i flussi di capitale non sono completamente scomparsi, ma la pressione d'acquisto è ancora troppo debole per confermare una ripresa sostenuta.

La heatmap delle liquidazioni mostra inoltre che Bitcoin si trova tra due zone di liquidità dense.

Un'ampia concentrazione di leva usata per liquidazioni si è accumulata attorno all'intervallo $78,500–$79,000, mentre un'altra concentrazione si trova più bassa intorno a $76,300–$76,700.

I prezzi tendono spesso a gravitare verso queste aree perché le posizioni con leva tendono ad accumularsi lì.

Al momento, Bitcoin sembra più vicino a testare prima la tasca di liquidità inferiore.

La heatmap mostra accumuli ripetuti di liquidità sotto l'azione di prezzo attuale, e l'ultima discesa verso la regione dei $76,900 suggerisce che i venditori a breve termine controllano ancora il momentum.

Se Bitcoin dovesse perdere in modo deciso l'area dei $76,500, la prossima fascia di liquidità visibile si trova più in basso tra $75,000 e $74,000, dove potrebbe emergere un'ulteriore ondata di liquidazioni forzate.

Tuttavia, non si può escludere la volatilità al rialzo.

La stessa heatmap mostra anche una forte concentrazione di liquidità per liquidazioni di posizioni short sopra i $79,000 e in estensione verso gli $81,000.

Se Bitcoin riuscisse a riconquistare $78,500 con forti flussi spot o una stabilizzazione degli ETF, il mercato potrebbe assistere a uno squeeze al rialzo man mano che le posizioni short iniziano a liquidarsi.