Binance lancarkan wash trading, tetapi itu semua sebahagian daripada rancangan mereka

Oleh:
pada Jul 15, 2022
  • Binance menimbulkan kekecohan apabila pengenalan perdagangan Bitcoin tanpa bayaran menyebabkan wash trading
  • Masih mencari 2000 pekerja, pendekatan pemasaran mereka berbeza daripada pesaing yang mengalami kesukaran
  • Cerita di sini adalah iklan percuma untuk Binance, sementara pesaing terkesan berikutan iklan SuperBowl

Pasaran bear kripto sedang rancak.

Bitcoin telah jatuh di bawah paras pasaran bul sebelumnya pada tahun 2017.

Adakah anda mencari berita terkini, tip terhangat dan analisis pasaran? Daftar buletin berita Invezz hari ini

NFT telah runtuh – koleksi yang kononnya “blue-chip”, Bored Ape Yacht Club, nilainya turun 75% dalam masa 7 minggu. Ia seolah-olah orang ramai menyedari bahawa dalam persekitaran risk-off yang berlaku tiba-tiba, monyet kartun belum lagi layak sebagai aset selamat.

Di tempat lain, perbendaharaan kata dunia berkembang apabila kita semua mempelajari makna frasa baharu – “lingkaran maut” – selepas kejatuhan UST yang dahsyat menghapuskan akaun bank, simpanan kolej dan banyak lagi dalam tamparan hebat kepada industri. Secara peribadi, ia adalah episod paling menyedihkan yang saya saksikan selama bertahun-tahun saya dalam industri kripto, memandangkan begitu ramai yang melabur kerana mempercayai ia adalah stablecoin, dan bukannya salah satu daripada stablecoin “tidak stabil” yang tiba-tiba menjadi sangat popular.

Malah, industri beta tinggi telah melakukan perkara yang selalu dilakukan oleh industri beta tinggi dalam situasi makro yang buruk – mengikut penurunan pasaran saham, hanya dengan lebih mendadak. Ini sepatutnya tidak mengejutkan, seperti yang saya tulis tentangnya minggu lepas.

Pasaran saham menjaringkan kemenangan berturut-turut

Minggu lalu, bagaimanapun, membawa berita yang lebih baik. S&P 500 bergerak dengan agak baik, mencatatkan kenaikan empat hari berturut-turut menjelang laporan kerja Jumaat yang sangat penting. Dengan laporan ini jauh mengatasi jangkaan – 372,000 berbanding 250,000 yang diramalkan – pasaran…menjadi tenang sedikit, malah ditutup pada 0.1% lebih rendah.

Ia agak pelik. Bagaimanapun, pasaran nampaknya kagum dengan angka itu tetapi enggan menunjukkan terlalu banyak kegembiraan memandangkan angka makro yang lebih baik bermakna kurang peluang kemelesetan. Dan peluang kemelesetan yang lebih rendah, sudah tentu, bermakna Jerome Powell berkemungkinan besar akan menaikkan kadar faedah penting tersebut. Jadi berita baik mendorong penurunan harga saham, dan berita buruk mendorongnya naik?

Kita tinggal di dunia yang lucu, dan menjadi pelabur pada ketika ini mengingatkan saya tentang sokongan saya terhadap pasukan bola sepak yang bermasalah (Newcastle) sejak dua dekad yang lalu. Saya sentiasa mahu pemain kegemaran saya bermain dengan baik, tetapi tidak terlalu baik, jika tidak, mereka akan ditandatangani oleh kelab yang lebih baik (saya maksudkan anda, Yohan Cabaye).

Jadi, apa sebenarnya yang saya harapkan? Saya sendiri tidak tahu, dan begitulah juga sentimen pelabur pada hari Jumaat.

Pemulihan Mata Wang Kripto?

Walau apa pun, mari beralih daripada analogi bola sepak yang menyeleweng kepada Bitcoin. Seperti yang dinyatakan di atas, makro sahaja yang benar-benar penting pada ketika ini. Saya telah menulis banyak artikel baru-baru ini tentang lingkaran maut, penularan dan keanehan lain yang telah menggegarkan pasaran kripto (apa yang perlu dilakukan untuk mendapatkan berita baik di sini?), tetapi dengan ketiadaan peristiwa berskala besar selama beberapa minggu sekarang, ia kembali dikawal secara makro.

Tetapi apabila saya bangun dari tidur pagi ini dan menghirup smoothie saya (saya sangat mengesyorkan ini – walaupun saya menambah terlalu banyak beri beku ke dalam edisi ini, yang sangat menjengkelkan), saya mengambil telefon saya dan melihat peti masuk saya penuh dengan surat berita dan cerita tentang Binance mencapai rekod volum tertinggi berikutan keputusan mereka untuk menghapuskan yuran ke atas perdagangan Bitcoin.

Ini mengelirukan saya.

Binance sudah pun menawarkan antara kadar terendah dalam industri pada bayaran 0.1% (dengan diskaun 25% lagi jika anda membayar dalam token asli BNB), namun pemotongan 10bps menyebabkan volum melonjak? Saya berasa skeptikal bahawa Jerome Powell yang hebat pun boleh menyebabkan pergerakan sebanyak ini dengan pemotongan 10bps, dan lelaki ini secara sendirian kelihatannya mengawal alam semesta. (Data asas untuk graf di bawah disediakan oleh Kaiko yang sangat bagus).

Dengan menggerakkan kursor anda ke sebelah kanan pada graf di atas, anda boleh melihat volum melonjak serta-merta pada hari Jumaat, melonjak kepada $11 bilion sehari. Itu jumlah kedua tertinggi selepas $14 bilion yang besar pada 19 Mei 2021, bulan yang diingati oleh setiap pelabur kripto memandangkan Bitcoin dibuka pada $57,000 dan ditutup pada $37,000.

Tetapi secara perbandingan, lonjakan pada hari Jumaat berlaku di tengah-tengah keadaan pasaran yang agak tenang, dengan tiada apa yang berlaku selain Elon Musk menarik semula transaksi $44 bilion (apa yang baharu?). Namun bukti seolah-olah menyokong dakwaan bahawa perubahan sifar bayaran menggalakkan peningkatan mendadak dalam volum. Ini lebih disokong apabila menukar penyebut USD daripada graf sebelumnya kepada Bitcoin.

Untuk jangka masa yang lebih panjang bagi trend volum sejak penubuhan Binance, klik “Main Garis Masa” di bahagian atas sebelah kiri graf di bawah. Dan ya, saya tidak menjangka saya akan mengatakan ini dalam masa terdekat, tetapi kita telah mencapai paras tertinggi sepanjang masa. Dari segi Bitcoin, Binance mempunyai volum harian tertinggi yang pernah didagangkan pada 8 Julai dan ia tidak begitu rapat.

Menyangkakan komputer saya rosak apabila saya melihat dagangan Bitcoin mencecah paras tertinggi sepanjang masa, saya kemudian memplot graf yang sama tetapi memasukkan Ethereum untuk melihat sama ada saya boleh menemui sebarang corak. Seperti yang anda akan lihat di bawah, terdapat hubungan yang hampir tepat secara sejarah antara volum BTC dan ETH. Pengecualian besar untuk ini ialah – anda boleh menekanya – pada hari Jumaat lalu. Jika anda menggerakkan kursor anda ke kanan graf dan melihat pada hari Jumaat, apabila volum BTC melonjak seperti yang dinyatakan di atas, volum ETH sebahagian besarnya kekal tidak berubah.

Bagi anda yang lebih suka statistik daripada melihat gambar yang cantik, korelasinya adalah 0.87 yang agak mengejutkan sejak awal tahun 2020, jadi hari Jumaat pastinya lebih ketara. Saya juga menjalankan ujian hipotesis saya sendiri di sini untuk menyimpulkan bahawa hasilnya adalah signifikan secara statistik walaupun pada selang keyakinan 99%, sebelum menyedari sudah lama saya tidak mempraktikkan statistik saya. Anda hanya perlu melihat graf di bawah untuk melihat hubungan dan perbezaan pada hari Jumaat.

Jadi, apa yang berlaku?

Saya akan memberitahu anda – wash trading, itulah yang berlaku. Ini adalah salah satu kes wash trading yang paling ketara yang saya lihat sejak kebelakangan ini, dan itu sesuatu yang luar biasa untuk kripto. Dalam bahasa yang lebih mudah, dagangan ini tidak benar.

Binance menolak token aslinya, BNB, secara agresif, dan salah satu cara yang mereka lakukan adalah dengan tahap VIP. Lebih banyak anda berdagang, lebih tinggi tahap anda dan lebih banyak ganjaran yang anda perolehi. Dengan menghapuskan sepenuhnya bayaran daripada perdagangan Bitcoin, tiada apa-apa yang menghalang akaun daripada berdagang dengan diri mereka sendiri untuk meningkatkan volum mereka dan menaikkan tahap VIP.

Malah, ini diakui oleh Binance tidak lama kemudian, yang mengumumkan mereka akan mengubah suai tahap VIP berasaskan volum. Tetapi sudah tentu, timbul persoalan, mengapa mewujudkan tahap VIP sama sekali sedangkan sudah ada bayaran sifar? Mengapa tidak keluarkan sahaja Bitcoin daripada persamaan?

Pengiklanan

2022 ialah tahun di mana Coinbase, crypto.com dan pelbagai pesaing bergelut dengan hebat sambil membelanjakan wang yang banyak untuk pengiklanan. Adakah anda masih ingat iklan SuperBowl yang mahal di mana Matt Damon berlari merentasi skrin selama 60 saat (pada kos $6.5 juta bagi setiap 30 saat) sebelum mengumumkan dengan menggoda “nasib memihak kepada yang berani”?

Ya, iklan tersebut nampaknya tidak begitu bijak jika difikirkan semula, tetapi Binance tidak terlibat – seperti yang dinyatakan oleh Ketua Pegawai Eksekutif mereka Chengpeng Zhao (CZ) baru-baru ini apabila pesaing memberhentikan pekerja.

Dan itu hanyalah puncak gunung ais. Saya berada di Miami pada ketika ini, dan saya baru sahaja berjalan melepasi rumah Miami Heat beberapa minit yang lalu semasa rehat makan tengah hari saya. Secara tradisinya dikenali sebagai Arena American Airlines, hak penamaan telah dibeli tahun lepas oleh FTX dalam rekod perjanjian berjumlah $135 juta. Jumlah itu boleh membeli separuh daripada dunia kripto hari ini.

Jika kripto gagal , mungkin saya boleh menjadi jurugambar. Saya hampir dapat mengambil gambar papan tanda FTX Arena tanpa pokok palma menghalangnya!

Tetapi lihatlah apa yang berlaku sekarang. Mereka memotong 10 bps daripada yuran mereka dan seluruh industri bercakap tentang mereka. Saya baru sahaja menghabiskan separuh masa tengah hari saya menulis tentang cerita yang bukan cerita. Anda baru sahaja menghabiskan lima minit membacanya (mungkin itu salah saya, saya minta maaf). Itu masa yang kita tidak boleh putar semula, tetapi ia juga pengiklanan percuma untuk CZ dan Binance. Apatah lagi pendirian CZ pada masa itu bahawa adalah tidak bertanggungjawab untuk membelanjakan begitu banyak wang untuk iklan SuperBowl.

Kadang-kadang, orang yang bijak melakukan perkara yang bijak. Ini adalah salah satu daripadanya. Dan iklan itu diteruskan, dengan CZ menyerahkan masa depan perdagangan Bitcoin tanpa bayaran kepada orang ramai.

Apa pun, semoga saya mempunyai sesuatu yang lebih berbaloi untuk ditulis esok. Lebih penting lagi, semoga saya dapat menyeimbangkan jumlah beri dan pisang dalam smoothie saya yang seterusnya, kerana pagi ini adalah pagi yang sukar.

Seolah-olah pasaran bear belum cukup sukar
Melabur dalam kripto, saham, ETF & banyak lagi dalam masa beberapa minit sahaja dengan broker pilihan kami, eToro
10/10
67% of retail CFD accounts lose money