Emas terus jatuh kerana Rizab Persekutuan tidak berganjak

Terdapat kekacauan berdarah di pasaran minggu ini. Atau, sejujurnya, beginilah keadaannya sepanjang tahun.

Malah emas, yang sepatutnya menjadi aset selamat dan mengatasi kesemuanya, telah mengalami kesukaran yang teruk, jatuh ke paras terendah 2 tahun pagi ini pada $1,656 setiap auns.

Bagi saya, ia melambangkan betapa uniknya persekitaran makro yang kita ada. Kerana jika anda melihat dari segi sejarah, emas telah menunjukkan prestasi yang sangat baik semasa kemelesetan. Dan, benci untuk memberitahu anda, tetapi mengikut definisi rasmi, itulah keadaan kita sekarang.

Seperti banyak perkara baru-baru ini dalam dunia ekonomi, ia berpusat pada Jerome Powell dan Fed. Emas telah jatuh minggu ini berikutan banyak kenaikan kadar di seluruh dunia perbankan, diketuai oleh Powell sendiri, apabila Fed mengumumkan satu lagi kenaikan sebanyak 75 mata asas.

Emas secara tradisinya adalah lindung nilai inflasi dan oleh itu akan meningkat apabila nilai tunai jatuh. Ini disebabkan oleh persepsi had bekalan dan rekod sejarahnya. Walau bagaimanapun, kenaikan kadar menandakan usaha agresif terhadap inflasi, bermakna kecairan disedut keluar dan tesis untuk emas menjadi agak lemah. Sebab tu kita jatuh lagi minggu ni.

Dolar bergerak dari kekuatan ke kekuatan apabila Fed meneruskan laluan mendakinya, dan dengan kadar faedah yang lebih tinggi, kos peluang untuk memegang emas meningkat begitu sahaja. Pembolehubah ini telah digabungkan untuk meletakkan siling di mana emas boleh pergi sekarang.

Fed telah meramalkan kadar akan meningkat kepada 4.25%-4.50% menjelang akhir tahun, dan sehingga 4.50%-4.75% setahun kemudian. Ia tidak cukup menggambarkan kemakmuran bagi pemegang emas.

"Mesej utama saya tidak berubah sejak Jackson Hole," kata Powell dalam sidang akhbarnya minggu ini, merujuk kepada ucapan dasar beliau pada mesyuarat tahunan Fed pada Ogos beberapa minggu sebelumnya. “FOMC bertekad kuat untuk menurunkan inflasi kepada 2%, dan kami akan meneruskannya sehingga kerja selesai.

Bagi pelabur emas, seperti orang lain, mereka akan berharap bahawa pasaran akhirnya menetapkan harga ini. Malangnya, mereka telah mengharapkannya untuk sementara waktu sekarang.