Adakah Binance selamat? Hampir $1 bilion pengeluaran dalam 24 jam

Satu lagi hari, sebuah lagi syarikat kripto besar berdepan dengan khabar angin ketaksolvenan, seperti kata pepatah lama.

Twitter kecoh sejak 24 jam yang lalu dengan kebimbangan yang menggila tentang Binance. Tetapi adakah ia hanya panik paranoid tanpa sebab yang kukuh, atau adakah sesuatu yang perlu diperhatikan di sini? Mari lihat.

Binance dalam siasatan kerana pengubahan wang haram

Keseronokan bermula petang Isnin apabila laporan mengatakan bahawa pendakwa raya AS mungkin mendakwa Binance, dan eksekutif tertingginya, berhubung pengubahan wang haram dan pelanggaran sekatan. Ia berkaitan dengan siasatan yang bermula pada tahun 2018.

Tetapi ini tidak sepatutnya memulakan sebarang panik tentang kesolvenan. Walaupun jika Ketua Pegawai Eksekutif Binance Changpeng Zhao (CZ) ditangkap dan Binance diharamkan, dana pelanggan tidak seharusnya berisiko. Itu, dan fakta bahawa penyiasatan ini telah diketahui umum selama bertahun-tahun. Tetapi dunia mata wang kripto adalah tempat yang rapuh sekarang.

Berapakah jumlah wang yang telah dikeluarkan daripada Binance?

Sensitiviti pelabur terlihat serta-merta.

Berdasarkan on-chain, ianya mudah untuk melihat berapa banyak dana yang telah mengalir keluar dari Binance. Terdapat lebih $2 bilion aliran keluar bersih token ETH dan ERC-20 sahaja, berdasarkan data Nansen.

Itu jumlah yang sangat besar.

Jadi? Seperti yang saya katakan semasa menjalankan siasatan ke atas kejatuhan FTX, ini tidak seharusnya menjadi perbincangan. Bursa sepatutnya berfungsi dengan mudah: pelanggan mendepositkan wang tunai, hanya tinggalkan wang tunai itu di situ atau tukar wang tunai itu kepada kripto. Aset perlu kekal di situ selagi pelanggan meninggalkannya.

Sudah tentu, rakan kita Sam Bankman-Fried mempunyai idea lain. Dia boleh menyalahkan "krisis kecairan" semahunya, tetapi hakikatnya bursa tidak perlu bimbang tentang pengeluaran besar-besaran kerana ia bukan bank – ia bursa.

Jadi, jika semuanya baik-baik saja dengan Binance, maka tidak perlu risau. Setiap seorang pelanggan di platform boleh mengeluarkan setiap satu sen sekarang, dan bursa seharusnya berjalan lancar. Tetapi hei, perkara tidak selalunya begitu mudah dan jelas di dunia kripto.

Proof of reserves Binance tidak mendedahkan secukupnya

Tiada bukti konkrit yang menunjukkan Binance tidak solven. Sesiapa yang berkata sebaliknya, itu hanyalah spekulasi.

Tetapi sekali lagi, itulah maksudnya. Terdapat sebab mengapa orang ramai membuat spekulasi, dan ia masuk akal. Kerana Binance tidak begitu membantu dirinya sendiri di sini.

Pertama, terdapat "proof of reserves" yang ditetapkan selepas kejatuhan FTX. Saya meletakkan frasa itu dalam tanda petikan kerana apa yang Binance bentangkan pada masa ini tidak diperlukan. Saya menghabiskan beberapa jam pada hujung minggu yang lepas menggali pendedahan mereka dan menjadi keliru serta bingung.

"Audit" Binance, sebagaimana mereka memanggilnya, pada asasnya adalah cara yang berbelit-belit untuk mengatakan "percayalah saya, bro". Saya tidak mempunyai sebab untuk mempercayai bahawa ada yang tidak kena di sini, tetapi saya hanya menyatakan itu secara objektif, audit/proof of reserves ini tidak bermakna.

"Proof of reserves yang diaudit", sebagaimana Zhao memanggilnya, hanyalah audit rasmi. Saya tidak tahu dari mana hendak bermula, tetapi mungkin dari sini: audit ini bahkan tidak memasukkan liabiliti.

“Liabiliti lebih sukar (untuk diaudit). Kami tidak berhutang dengan sesiapa pun. Anda boleh bertanya kepada sesiapa sahaja,” kata Zhao di Twitter.

Saya agak pasti bahawa audit rasmi tidak sepatutnya berakhir dengan "tanyalah sesiapa" untuk menentukan sama ada syarikat itu baik-baik sahaja. Terdapat pelbagai kebimbangan lain di sini tentang pembentangan, tetapi ia tidak memerlukan seorang yang genius untuk menyedari bahawa audit tanpa membentangkan kedua-dua belah kunci kira-kira adalah membuang masa.

Apa yang berlaku dengan token BNB?

Token BNB juga perlu diperhatikan. Ini adalah syiling asli platform Binance. Zhao telah mengkritik token asli FTX, FTT, yang ternyata menjadi tulang belakang kepada keseluruhan kumpulan kad. Dia telah mengatakan semua perkara yang betul tentang tidak meminjamkan atau menerima BNB sebagai cagaran, ini sesuatu yang bagus.

Tetapi sebaliknya ialah BNB memberikan lapisan risiko tambahan di sini. Walaupun Binance tidak berhutang kepada sesiapa pun, tanpa mengemukakan liabilitinya sebagai sebahagian daripada proof of reserves, tidak ada cara untuk mengesahkan bahawa Binance tidak mempunyai liabiliti terhadap bukunya sendiri. Di sinilah BNB boleh menjadi cagaran, dan secara teorinya keadaan boleh menjadi agak huru-hara.

Zhao berkata "jangan sekali-kali menggunakan token yang anda cipta sebagai cagaran". Dia benar. Tetapi kos peminjaman pada Binance disubsidi jika pengguna menunjukkan BNB sebagai cagaran, jadi terdapat leveraj pada token di sini secara tidak langsung. Ini adalah titik tekanan yang saya ingin terokai dengan lebih lanjut, tetapi malangnya maklumat itu tidak tersedia secara umum, jadi buat masa ini yang boleh saya lakukan ialah tertanya-tanya dengan lantang di Internet.

Sekarang, hanya untuk lebih jelas, ini adalah senario hipotetikal yang tidak ada bukti menunjukkan ia sedang berlaku. Tetapi selagi audit yang betul dengan liabiliti tidak dibentangkan, tidak ada cara untuk mengesahkan bahawa mana-mana senario rekaan ini tidak berlaku. Inilah sebabnya kita menyaksikan pengeluaran yang besar seperti yang dirujuk di atas.

Perlu juga diperhatikan betapa mendadaknya peningkatan token BNB, dengan ia menguasai hampir setiap kripto utama semasa ledakan. Dengan cara dinamik permintaan berfungsi dan kekurangan ketelusan di sini, ianya mudah untuk membayangkan senario bencana dalam kepala anda – iaitu senario bencana, tetapi ia tidak boleh dipandang remeh memandangkan betapa legapnya Binance pada masa ini.

Kejadian lain

Terdapat juga tingkah laku aneh yang lain.

Twitter telah menjadi ruang yang semakin agresif untuk Binance. Menariknya, Binance juga menyiarkan tangkapan skrin log sokongan dengan pelanggan. Pelanggan itu memang kelihatan kurang ajar dan agresif, tetapi syarikat yang menyiarkan log sokongan adalah pencerobohan privasi dan tindakan yang jelas aneh.

Tingkah laku seperti ini tidak membantu sesiapa pun. Buat masa ini, tiada pemenang yang akan muncul dari keseluruhan kemelut kripto ini sepanjang bulan lepas. Satu lagi perkara yang mendapat masa siaran adalah pergerakan menarik on-chain dan masalah dengan pengeluaran. Paling ketara ialah penggantungan pengeluaran USDC pada awal Selasa.

Berikut jawapan Zhao:

Kemudian terdapat $2 bilion Bitcoin yang dipindahkan on-chain dua minggu lalu, yang Zhao katakan merupakan "jumlah spesifik" yang diminta oleh juruaudit untuk membuktikan bahawa Binance memiliki dompet tersebut.

Sekali lagi, seperti yang saya telah katakan berulang kali, kita tidak seharusnya bergantung kepada ciapan Twitter untuk meredakan kebimbangan. Industri secara keseluruhan - termasuk Binance - perlu menjadi lebih telus.

Apakah yang perlu dilakukan oleh pelabur?

Seperti yang saya katakan, tiada apa-apa yang konkrit di sini. Binance masih kelihatan baik-baik sahaja, dan ia akan menjadi kejutan besar jika sesuatu berlaku.

Tetapi bagi pelabur, memandangkan kekurangan ketelusan dan semua kekacauan yang berlaku dalam dunia kripto, jawapan yang mudah ialah masuk akal untuk keluar daripada Binance sekarang.

Tiada kerugian jika berbuat demikian – ia hanya mengambil masa 30 saat. Mengapa tidak tunggu sehingga semua mereda? Pelanggan tidak rugi apa-apa dengan mengundurkan diri. Dan pada ketika ini, mereka perlu menjaga diri mereka terlebih dahulu.

Zhao, bagi pihaknya, berkata bahawa dia sedang bekerjasama dengan pengasas Ethereum Buterin untuk melaksanakan proses proof of reserves yang lebih teguh. Ini akan membantu, dan pelanggan boleh menilai semula kemudiannya. Tetapi buat masa ini, nasihat saya adalah menggunakan bursa hanya untuk berdagang sahaja, bukannya penyimpanan, kerana ia terlalu legap dan tiada maklumat yang mencukupi untuk meyakinkan pelabur.

Semoga semua ini berakhir. Saya pasti ia akan berlalu. Tetapi apabila pelanggan terpaksa bergantung kepada ciapan Twitter ketua pegawai eksekutif untuk menjelaskan kebimbangan, itu adalah tanda amaran yang sangat besar. Dan mengapa mengambil risiko apabila anda boleh berundur hanya dengan beberapa klik?