Harga saham NatWest sedang berkembang pesat: adakah BoE akan menghentikan parti itu?

Harga saham NatWest (LON: NWG) berada dalam larian yang tidak dapat dihalang. Ia telah melonjak lebih 40% tahun ini, menjadikannya prestasi terbaik dalam indeks FTSE. Ia didagangkan pada 312p pada hari Rabu, 95% daripada titik terendahnya pada November tahun lepas, memberikannya topi pasaran melebihi $34 bilion.

Pertumbuhan pendapatan yang kukuh

NatWest bukan satu-satunya bank British yang berkembang pesat. Saham Barclays meningkat lebih 36% tahun ini manakala HSBC, Standard Chartered dan Lloyds meningkat lebih 12%.

NatWest berkembang pesat kerana keputusan kewangannya yang kukuh, dibantu oleh kadar faedah yang tinggi oleh Bank of England (BoE).

Keputusan kewangan terkini mendedahkan bahawa jumlah pendapatannya menurun sedikit kepada £3.47 bilion daripada £3.97 bilion setahun sebelumnya. Walaupun keuntungannya turun kepada £987 juta, angka itu lebih tinggi daripada jangkaan penganalisis.

Seperti bank Eropah lain seperti Unicredit dan Santander, syarikat itu telah memberi tumpuan untuk meningkatkan pulangan mereka kepada pelabur dan meningkatkan saham mereka. NatWest terus meningkatkan dividennya dan membeli semula sahamnya.

Ia telah melakukannya dengan mengurangkan nisbah CET1 daripada 14.4% pada Q1'23 kepada 13.5%. Dari segi sejarah, bank-bank British telah mengekalkan nisbah yang lebih tinggi daripada rakan-rakan Amerika mereka, yang merupakan salah satu sebab mengapa mereka berprestasi rendah selama ini.

Namun, cabaran untuk NatWest ialah BoE boleh menamatkan parti itu tidak lama lagi. Bank itu, yang akan mengakhiri mesyuarat dua harinya pada Khamis, dijangka mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada 5.25%, mata tertinggi dalam 16 tahun.

Kadar faedah bank pusat yang lebih tinggi biasanya memberi manfaat kepada bank kerana ia meningkatkan margin faedah bersih mereka.

Terdapat tanda-tanda bahawa BoE akan menunjukkan pengurangan kadar pada akhir tahun ini jika inflasi terus jatuh. Kebanyakan penganalisis percaya bahawa tajuk utama Indeks Harga Pengguna (CPI) turun kepada sasaran bank sebanyak 2.0% pada April.

Oleh itu, tanda bahawa BoE akan mula mengurangkan kadar boleh menjejaskan prestasi NatWest pada masa hadapan. Dari segi positif, kadar dijangka kekal pada kadar yang lebih tinggi daripada yang kita lihat beberapa tahun lalu apabila kadar kekal pada sifar.

Harga saham NatWest telah mendorong harganya kepada lonjakan nilai buku secara mendadak baru-baru ini. Ia telah bergerak daripada paras rendah 0.4 pada Januari kepada kira-kira 0.741, titik tertinggi sejak Mac 2023, seperti yang ditunjukkan di bawah.

Nisbah harga kepada buku NatWest

Sebaliknya, AS dan beberapa bank Eropah mempunyai nisbah P/B yang lebih tinggi daripada NatWest. JP Morgan mempunyai nisbah P/B 1.76 manakala Goldman Sachs mempunyai gandaan 1.3. Unicredit mempunyai nisbah 0.91 manakala UBS mempunyai nisbah 0.99.

Ramalan harga saham NatWest

Carta NWG oleh TradingView

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham NWG berada dalam larian kenaikan yang kukuh dalam beberapa bulan yang lalu. Ia baru-baru ini melepasi titik rintangan penting pada 280.8p, membatalkan corak dua atas yang sedang terbentuk. Dalam kebanyakan kes, corak ini adalah salah satu tanda yang paling menurun.

Pengayun juga menunjukkan bahawa saham mendapat momentum. Pengayun Harga Detrended (DPO) telah melonjak kepada lebih 100. Pada masa yang sama, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) telah melonjak kepada hampir 80, menandakan bahawa kelajuan perubahan berterusan.

Indeks Arah Purata (ADX) juga telah meningkat secara mendadak dan berlegar sekitar 30, yang merupakan petanda bahawa arah aliran itu semakin kukuh.

Oleh itu, tinjauan jangka panjang untuk saham masih menaik, dengan mata seterusnya untuk diperhatikan berada pada 350p. Walau bagaimanapun, dalam jangka pendek, kami tidak boleh menolak situasi di mana ia jatuh dan menguji semula sokongan pada 280p.