Temu bual: Penerbit stablecoin bukan AS mendapat daya tarikan di tengah-tengah perang perdagangan, kata Ketua Pegawai Eksekutif Quantoz Payments Arnoud Star Busmann

Dengan momentum yang semakin meningkat untuk merapatkan jurang antara sistem perbankan tradisional dan dunia mata wang kripto, penggunaan stablecoin global berada pada titik perubahan.

Menurut Forum Ekonomi Dunia, penggunaan stablecoin telah melonjak dalam beberapa tahun kebelakangan ini, dengan purata bekalan meningkat kira-kira 28% tahun ke tahun.

Pada 2024 sahaja, jumlah volum pemindahan mencecah $27.6 trilion, melepasi jumlah transaksi gabungan Visa dan Mastercard.

Walaupun penerbit yang berpangkalan di AS Tether (USDT) dan Circle (USDC) terus menguasai sektor ini dengan permodalan pasaran masing-masing melebihi $155 bilion dan $61 bilion, Eropah menghampiri peralihan stablecoin dengan niat yang diukur.

Dorongan benua itu disokong oleh kejelasan kawal selia, kematangan infrastruktur dan tumpuan strategik terhadap daya saing global.

"MiCA telah menjadikan konsep stablecoin atau kripto tidak lagi menjadi topik terlarang dalam bilik lembaga pengarah dan meja eksekutif dalam korporat," kata Arnoud Star Busmann, Ketua Pegawai Eksekutif Quantoz Payments yang berpangkalan di Belanda—penerbit pertama di Belanda dan kini satu-satunya penerbit stablecoin yang dilesenkan di bawah rangka kerja MiCA EU di negara bertaraf AAA.

Dalam perbualan mendalam dengan Invezz, Busmann membincangkan kelebihan strategik sebagai penerbit bukan AS dalam persekitaran geopolitik hari ini, kes penggunaan khusus untuk stablecoin dalam denominasi euro walaupun bahagian pasarannya lebih kecil, mengapa masa depan stablecoin akan dibentuk oleh bidang kuasa tempatan, dan bagaimana aset digital ini membuka kunci tokenisasi aset dunia sebenar dengan mewakili wang tunai dengan berkesan.

Petikan yang disunting:

Bagaimana Peraturan Pasaran dalam Aset Kripto (MiCA) membentuk semula sektor stablecoin di Eropah

Invezz: Quantoz ialah penerbit token e-wang pertama yang dikawal selia oleh EU. Pendekatan mengutamakan kawal selia ini telah membantu atau menghalang penerimaan, terutamanya apabila anda membandingkannya dengan pesaing global seperti Circle atau Tether?

Kami adalah penerbit pertama di Belanda - penerbit pertama dalam bidang kuasa AAA. 

Terdapat beberapa pihak sebelum kami, seperti Monerium misalnya dan Membrane, yang sampai ke pasaran lebih awal, tetapi kami adalah yang pertama dalam bidang kuasa AAA.

MiCA telah menjadi pemboleh, membolehkan kami mengembangkan model perniagaan kami.

Jadi, pada asalnya token yang kami keluarkan adalah, kami perlu memikirkan cara melakukannya dengan cara yang mematuhi peraturan dan kami menggunakan konsep e-wang untuk mengeluarkan token itu, yang merupakan gelung tertutup.

MiCA membuka peluang juga untuk mencipta token yang berdagang di pasaran sekunder, iaitu EURQ dan USDQ kami.

Dan sebenarnya, ia membolehkan orang dalam kewangan benar-benar melihat dengan serius teknologi ini dan bukannya kebimbangan pematuhan di sekelilingnya. 

Dikawal selia oleh bank pusat seperti Belanda memberikan status penerimaan dan kredibiliti, kepastian, yang juga membantu kami mendapatkan bank seperti ABN AMRO untuk bekerjasama dengan kami sebagai rakan kongsi perbankan rizab kami. 

Mengenai Quantoz membezakan dirinya sebagai penerbit bukan AS dalam persekitaran geopolitik semasa

Dari segi bersaing dengan penerbit global, jelas sekali Tether telah mengambil pandangan mengenai beberapa keperluan, dan MiCA tidak sejajar dengan visi dan model perniagaan mereka, jadi ia memutuskan untuk tidak meneruskan lesen di Eropah.

Ia membuka pintu untuk Circle. 

Sekarang, di mana kita percaya kita boleh membezakan diri kita adalah sebagai, dalam satu cara, penerbit bukan AS dalam persekitaran geopolitik semasa. 

Dan syarikat sedang mencari alternatif- alternatif Eropah, tetapi dalam ruang pembayaran, mereka juga mencari cara untuk mencari penyelesaian, laluan yang merupakan alternatif kepada SWIFT standard. 

Pada masa lalu, alternatif itu tidak mungkin sebenarnya, dengan cara yang terkawal, tetapi kini ia berlaku. Dan itu mewujudkan peluang, dan kami mendapat banyak minat masuk atas sebab itu.

Sumber: Forum Ekonomi Dunia

Mengenai evolusi stablecoin yang didominasi euro dalam pasaran yang dikuasai oleh stablecoin berasaskan dolar

Invezz: Bagaimanakah anda melihat peranan stablecoin yang dikuasai euro berkembang dalam pasaran yang dikuasai oleh stabecoin berasaskan dolar? Walaupun kita melihat token anda sendiri, USDQ, permodalan pasaran adalah lebih tinggi daripada EURQ. Jadi mengapa perbezaan ini wujud, dan apakah pendapat anda mengenainya?

Ia adalah sesuatu yang saya telah bergelut dan juga kami telah membina pelan hala tuju kami.

Kerana jika anda memikirkannya, jika anda mengambil pendekatan Eropah sahaja, pandangan Eropah sahaja, maka pembayaran di Eropah cukup teratur.

Jadi mengapa orang mula membuat pembayaran di Eropah menggunakan stablecoin? Anda hanya boleh menggunakan Euro, bukan?

Jadi, tiada kes penggunaan sebenar untuk itu. Juga tiada kes penggunaan sebenar untuk dolar AS di Eropah selain daripada kecairan merentas bursa kripto Eropah hanya kerana dolar AS adalah, katakanlah, mata wang lalai untuk itu. Jadi, ia agak pelik.

Tetapi saya tidak akan mendakwa bahawa euro akan mengambil alih daripada dolar AS dan bank rentas sempadan kerana saya tidak fikir itu akan berlaku dalam masa terdekat. 

Jadi euro akan bersaing di Eropah dalam keadaan yang sangat khusus.

Dan salah satunya ialah dalam pengumpulan topi, sebagai contoh, dalam kes penggunaan korporat, terutamanya jika anda ingin mempunyai persekitaran yang dilindungi di mana pembayaran berlaku dalam euro, tetapi di mana kos pembayaran masih agak mahal jika anda menggunakan teknologi pembayaran biasa.

Jika anda boleh membawa masuk teknologi stablecoin di mana kos penyelesaian adalah seperti seperseribu sen, itu mengganggu, dan itu adalah kawasan di mana kami melihat peluang besar untuk stablecoin euro.

Kita juga melihat dalam dunia perdagangan ejen yang muncul, dan ia berlaku dengan pantas. Kami sebenarnya terlibat dalam beberapa juruterbang di ruang itu.

Meneroka kes penggunaan global dari Eropah ke Asia

Invezz: Apakah pencapaian yang anda perhatikan dalam jangka masa 12 bulan akan datang dari segi pengembangan perniagaan, memasuki bidang kuasa baharu? Asia dan Amerika Latin menyaksikan penggunaan stablecoin yang semakin meningkat, jadi sebarang rancangan untuk memasuki pasaran tersebut? 

Benar. Oleh itu, kami mengenal pasti pasaran pilihan oleh korporat di sana. Kami masih di peringkat awal. Kita masih perlu belajar.

Dan juga, bagaimana sebenarnya kita boleh meletakkan produk kita? Kami mempunyai pelbagai kes penggunaan yang disyaki di mana kami boleh membezakan diri kami dan pergi ke pasaran.

Syarikat Eropah dengan jejak global adalah salah satu daripada bidang tersebut. Kami terlibat dengan pasangan untuk mula memikirkan cara kami boleh bermain. Begitu juga dengan aliran perdagangan.

Kami juga sedang melakukan projek pada masa ini dengan pengeksport kopi dari Eropah dan memikirkan cara kami boleh memudahkan pembayaran pada hari yang sama daripada pembeli di sini di Eropah kepada pengeluar kopi di Colombia dan di Brazil.

Jadi itu benar-benar kes penggunaan yang sedang kami usahakan, dan kami sangat optimis.

Sekali lagi, kami telah mendapat maklum balas daripada kebanyakan koridor perdagangan tersebut bahawa terdapat minat dalam penerbit bukan AS untuk stablecoin ini.

Jadi kita tidak perlu mendidik mereka lagi tentang stablecoin. Mereka faham.

Apabila mereka bertanya tentang rakan sejawat yang kita risikokan, kita kembali kepada bank, kepada pengawal selia dan menjadi bukan penerbit?

Selain itu, anda boleh bayangkan dalam perang perdagangan semasa, orang mungkin masih mahu mempunyai stablecoin dalam denominasi dolar AS, tetapi mungkin bukan daripada penerbit AS.

Akta GENIUS berbeza daripada MiCA tetapi menghalalkan stablecoin secara besar-besaran

Invezz: Terdapat banyak perbincangan kawal selia yang berlaku di sekitar stablecoin, seperti dengan Akta Genius yang sedang dipertimbangkan di AS. Apa pendapat anda mengenainya? Perbincangan itu juga datang dengan kebimbangan tentang penglibatan Presiden Donald Trump dalam pelancaran stablecoin melalui usaha keluarganya, World Liberty Financial.

Saya fikir ia adalah peluang besar untuk menghalalkan lagi teknologi dan mengeluarkannya daripada alam crypto. Dan, saya akan melihat Akta Genius secara berasingan daripada perniagaan peribadi Presiden Trump.

Akan sentiasa ada komen mengenainya, mungkin betul. Tetapi saya tidak fikir kedua-duanya terikat bersama.

Saya fikir apa yang dilakukannya ialah menghapuskan sumpahan tersirat atau risiko kerjaya yang telah dialami AS selama bertahun-tahun jika anda berani meneruskan sesuatu yang berkaitan dengan stablecoin, membuka peluang.

Dan AS sentiasa cukup baik dalam mempromosikan inovasi dan peluang, dan akhirnya berakhir dengan peraturan yang cukup melindungi pengguna.

Ia sedikit berbeza berstruktur daripada di EU. Saya fikir MiCA lebih tertumpu untuk melindungi pengguna, mempunyai beberapa item agenda geopolitik lain, serta melindungi kedaulatan monetari di EU.

Dan cara rizab distrukturkan sedikit berbeza. Tetapi hakikat bahawa AS mengejar ini adalah menakjubkan. 

Invezz: Dalam jangka panjang, adakah anda meramalkan diri anda sebagai lapisan infrastruktur, penyedia penyelesaian B2B atau sesuatu yang lain? Bagaimanakah anda mahu berkembang pada tahun-tahun akan datang?

Persaingan di kalangan penyedia infrastruktur stablecoin sangat tinggi. Semua orang bercakap tentang menukar euro atau dolar AS kepada peso Colombia.

Jadi, saya fikir kekuatan sebenar akhirnya adalah menjadi, katakanlah, yang dipercayai... Saya tidak akan mengatakan bank, tetapi ia lebih kepada bank di dunia baru, yang akan membawa kita sangat dekat dengan lapisan penyelesaian apabila kita melakukannya.

Menyediakan pilihan dalam penyelesaian, teknologi kepada pelanggan untuk mencipta gabungan ideal rel pembayaran tradisional, teknologi pembayaran gelung tertutup, tetapi juga stablecoin yang berdagang dalam pasaran sekunder. 

Tidak setiap teknologi sesuai untuk setiap keadaan. Jadi, cuba melakukan segala-galanya dengan stablecoin tidak masuk akal.

Kelajuan dan kos, dan desentralisasi adalah aspek utama di sana.

Dan kemudian menyediakan kepada korporat, katakanlah, saya tidak akan mengatakan bank, kerana kami tidak akan melakukan kredit, tetapi kami akan menyediakan rakan niaga yang sangat kuat untuk kes penggunaan korporat dan membina dari sana.

Tiada pemenang mengambil semua: peraturan tempatan akan membentuk penguasaan stablecoin mengikut sektor dan wilayah

Saya fikir itu adalah niche kami. Saya juga sangat percaya bahawa pada masa hadapan stablecoin, tidak akan ada pemenang mengambil semua. 

Jadi pada masa ini kami mempunyai Tether, kelebihan penggerak pertama yang besar, dan mereka benar-benar menumpukan pada cadangan yang lebih runcit sekarang di pasaran baru muncul, walaupun mereka besar, benar-benar besar dalam perdagangan kripto dan bahagian itu.

Saya fikir Circle adalah pesaing yang kuat. Tetapi seperti yang saya nyatakan sebelum ini, stablecoin ini, ia mula menjejaskan kedaulatan monetari dalam beberapa bidang kuasa. 

Jadi jika anda mula menyedari bahawa kaedah pembayaran yang dominan, contohnya di Bolivia ialah USDT dan bukan mata wang tempatan, itu adalah risiko besar bagi kerajaan untuk mengawal nasib mereka sendiri.

Sekarang, apabila ia semakin memberi kesan, stablecoin ini dalam ekonomi ini, saya fikir akan ada arah aliran balas, bukan? 

Ini juga bermakna bahawa stablecoin sebagai teknologi kewangan akan ditentukan oleh bidang kuasa tempatan.

Jadi apa yang anda akan lihat ialah anda mula bertukar. Anda akan mempunyai pertukaran USDQ dengan USDC jika ia pergi ke Amerika. Atau dengan dolar Hong Kong jika ia pergi ke Hong Kong.

Dan akan ada peruntukan kecairan pertukaran akan menjadi bahagian penting daripadanya.

Sama ada sektor berisiko tinggi, perdagangan kripto, kes penggunaan korporat. Dan itulah masa depan seperti yang saya lihat. Dan itulah yang kami kedudukan.

Kami akan menjadi penerbit. Dan sangat duduk dekat dengan penempatan yang kita boleh. Dan menawarkan pilihan penyelesaian pembayaran yang unggul kepada konflik.

Stablecoin muncul sebagai kunci kunci untuk tokenisasi aset dunia sebenar dan kecekapan perbendaharaan

Invezz: Adakah terdapat apa-apa yang anda ingin kongsi dengan kami? Sesuatu yang saya tidak tanya, tetapi itu berkaitan dengan keseluruhan perbahasan?

Salah satu bidang yang paling menarik sekarang ialah tokenisasi aset dunia sebenar — konsep yang telah lama dijanjikan yang panas dua tahun lalu tetapi kemudian gagal.

Dalam satu cara, stablecoin sudah mentokenkan aset dunia sebenar dengan mewakili wang tunai.

Saya percaya stablecoin adalah kunci untuk membuka kunci penggunaan aset dunia sebenar. Kami melihat ini dengan rakan kongsi yang mempunyai lebihan tunai yang mereka perlukan untuk menyimpan cair.

Mereka tidak boleh memperoleh faedah ke atas wang tunai terbiar, dan memindahkan dana ke dalam produk pasaran wang mengehadkan akses dan hasil.

Satu lagi bidang yang perlu dipertimbangkan ialah perbezaan antara CBDC dan stablecoin.

Mereka pada asasnya berbeza. CBDC ialah alat dasar monetari yang menjejaskan M1 dan M2 dan mempengaruhi penciptaan kredit bank.

Dari segi politik, ia adalah mimpi ngeri, cara kita melihatnya dilakukan, dan ia tidak menambah apa-apa kepada campuran pembayaran.

Saya ingin tahu sama ada CBDC akan diterima pakai atau hanya menjadi sistem warisan esok.

Perbezaan utama ialah stablecoin tidak mencipta wang baharu — ia mewakili wang sedia ada, hanya menggerakkannya dengan lebih cekap. Perbezaan itu penting untuk difahami.