Apakah rang undang-undang stablecoin GENIUS dan bagaimana ia boleh mentakrifkan semula peraturan kripto

Dalam kejayaan perundangan utama untuk industri mata wang kripto, Senat Amerika Syarikat pada hari Selasa meluluskan Akta GENIUS, undang-undang persekutuan pertama yang menetapkan pagar untuk stablecoin yang dipatok dolar AS.

Rang undang-undang itu diluluskan dengan undian 68-30, menandakan langkah kritikal ke arah mewujudkan rangka kerja terkawal untuk pengeluaran dan pengawasan dolar digital oleh syarikat swasta.

Rang undang-undang itu masih memerlukan kelulusan daripada Dewan yang dikuasai Republikan, tetapi kelulusan Senatnya menandakan detik penting — bukan sahaja untuk teknologi stablecoin, tetapi juga untuk pengaruh politik yang semakin meningkat yang menyokongnya.

Apakah bil stablecoin GENIUS?

Akta GENIUS — secara rasmi dikenali sebagai Akta Membimbing dan Menubuhkan Inovasi Kebangsaan untuk Stablecoin AS — memperkenalkan piawaian persekutuan yang komprehensif untuk sektor stablecoin.

Peruntukan utama termasuk keperluan rizab penuh, audit bulanan mandatori dan protokol anti pengubahan wang haram yang ketat.

"Akta GENIUS akan melindungi pengguna, membolehkan inovasi yang bertanggungjawab dan melindungi penguasaan dolar AS," kata Senator Kirsten Gillibrand, D-NY, salah seorang penaja rang undang-undang itu, dalam satu kenyataan.

Dengan mewujudkan laluan kawal selia yang jelas, rang undang-undang itu meluaskan penyertaan untuk memasukkan bank, firma fintech dan peruncit besar yang bertujuan untuk mengeluarkan stablecoin atau menyepadukannya ke dalam sistem pembayaran.

Kelulusannya juga memberikan meterai kesahihan persekutuan kepada segmen kritikal ekosistem aset digital, berkemungkinan menggalakkan penggunaan selanjutnya oleh institusi kewangan tradisional.

Momentum sudah jelas—Circle, penerbit stablecoin USDC dan pemain kedua terbesar industri, baru-baru ini diumumkan, dengan saham melonjak hampir 170% pada debut.

John Wu, presiden firma kripto Ava Labs, menyebut rang undang-undang itu sebagai detik asas untuk industri.

"Ini adalah asas untuk menghalalkan stablecoin dan membenamkannya ke dalam rangkaian pergerakan wang global," kata Wu dalam satu kenyataan.

Sumber: Forum Ekonomi Dunia

Bagaimanakah rang undang-undang stablecoin GENIUS menjejaskan penerbit stablecoin?

Akta GENIUS dijangka melukis semula peta stablecoin, memberikan pemain yang dikawal selia AS seperti Circle (USDC), PayPal USD dan token keluaran bank masa hadapan kelebihan daya saing berbanding penerbit luar pesisir seperti Tether.

"Pengecualian Tether daripada rel kewangan AS boleh membawa kepada rombakan dalam penguasaan stablecoin," kata Himanshu Maradiya, Pengasas bursa kripto CIFDAQ.

"Jangkakan stablecoin yang berpangkalan di AS akan mendapat bahagian pasaran dan penggunaan institusi yang lebih mendalam. Pelabur harus memerhatikan peserta baharu yang mematuhi GENIUS, kerana kejelasan kawal selia memacu aliran masuk modal ke dalam infrastruktur DeFi dan stablecoin yang mematuhi, tonggak utama untuk fasa seterusnya penggunaan arus perdana kripto," katanya.

Perundangan itu membenarkan stablecoin asing beroperasi di AS, tetapi hanya jika rejim kawal selia rumah mereka dianggap setara dan jika mereka mengekalkan rizab yang mencukupi dalam institusi kewangan AS.

Tether, penerbit stablecoin terbesar dengan edaran $155 bilion, mungkin bergelut untuk memenuhi piawaian pematuhan AS baharu yang digariskan dalam Akta GENIUS.

Perundangan itu menawarkan laluan kepada penerbit asing untuk beroperasi di AS, tetapi ia melibatkan keperluan ketat seperti peraturan asing yang setara, pengawasan oleh Pejabat Pengawal Mata Wang, dan mengekalkan rizab yang mencukupi di bank AS.

Tether mesti sama ada menyesuaikan diri dengan peraturan ini atau berisiko kehilangan akses kepada pasaran AS apabila pemain domestik mendapat skala di bawah pengawasan persekutuan.

Sumber: Blok

Kewangan tradisional dan runcit bersedia untuk masuk tetapi had diletakkan pada Big Tech

Kelulusan rang undang-undang itu juga membuka pintu untuk penerimaan arus perdana.

Shopify, dengan kerjasama Coinbase dan Stripe, sudah membolehkan pembayaran berkuasa USDC, dan Bank of America telah memberi isyarat minat dalam penerbitan stablecoin.

Dengan urus niaga stablecoin mencecah $28 trilion pada 2023—melepasi gabungan Visa dan Mastercard, menurut Deutsche Bank—pertaruhannya tinggi.

Akta GENIUS menyekat syarikat teknologi bukan kewangan yang besar daripada mengeluarkan stablecoin secara langsung melainkan mereka bekerjasama dengan institusi kewangan yang dikawal selia.

Walaupun ini membantu menghalang senario "Facebook Diem" yang lain, pengkritik memberi amaran bahawa mekanisme penguatkuasaan dan pengawasan tetap kabur.

Syarikat mungkin akan diawasi oleh Pejabat Pengawal Mata Wang, dengan jangkaan kejelasan lebih lanjut apabila rang undang-undang itu bergerak ke Dewan Perwakilan.

Rang undang-undang menerima sokongan dwipartisan tetapi beberapa kritikan berterusan

Menjelang kitaran pilihan raya 2024, rangkaian eksekutif Silicon Valley dan ahli strategi politik yang memfokuskan kripto melancarkan dorongan agresif di Washington, membentuk satu siri PAC super yang akhirnya membelanjakan lebih $130 juta untuk mempengaruhi pertandingan kongres yang ketat di seluruh negara.

Kempen itu membuahkan hasil yang mengagumkan: calon yang disokong oleh PAC super ini—merangkumi kedua-dua Demokrat dan Republikan—memenangi 53 daripada 58 perlumbaan.

Usaha itu kini membuahkan hasil, kerana 18 Demokrat Senat menyertai Republikan dalam mengundi untuk Akta GENIUS, dengan hanya dua senator Republikan yang menentangnya.

Di kalangan Demokrat, undang-undang itu mendapat sokongan ketara daripada gabungan yang diketuai oleh Senator Kirsten Gillibrand dari New York, walaupun mendapat tentangan daripada beberapa tokoh kanan dalam parti itu.

Senator Elizabeth Warren dari Massachusetts adalah antara pengkritik yang paling keras, memberi amaran bahawa "peraturan tipis" rang undang-undang itu menyerupai pengawasan longgar yang menyumbang kepada krisis kewangan 2008.

"Ia adalah langkah yang sama untuk kali kedua," katanya. "Mengapa industri di sini meminta peraturan? Mereka mahukan bintang emas pengawasan kerajaan AS tanpa benar-benar mempunyai pengawasan yang ketara."

Ketua Majoriti Senat Chuck Schumer juga menentang rang undang-undang itu, mengakui bahawa ia telah bertambah baik semasa rundingan tetapi dengan alasan ia masih kekurangan perlindungan anti-rasuah utama—terutamanya yang bertujuan untuk menghalang Donald Trump dan keluarganya daripada terus mendapat keuntungan daripada sektor mata wang kripto.

Penggubal undang-undang Demokrat pada mulanya berharap untuk menangani isu-isu ini melalui pindaan.

Whip Majoriti Senat John Thune telah memberi jaminan kepada Demokrat perubahan yang dicadangkan mereka akan dipertimbangkan, yang membawa kepada lebih 100 pengubahsuaian yang dicadangkan.

Tetapi banyak kebimbangan itu masih belum diselesaikan pada masa rang undang-undang itu sampai ke lantai Senat.