Mengapakah pengeluaran minyak serpih AS berkemungkinan tidak menyaksikan peningkatan tahun ini?

Pengeluaran minyak serpih AS tidak mungkin mengalami peningkatan kerana harga minyak mentah West Texas Intermediate kekal tertekan berhampiran pertengahan $60 setong. 

Pelonggaran pemotongan pengeluaran yang semakin pantas oleh Pertubuhan Negara-negara Pengeksport Petroleum dan sekutunya menambah lebih banyak tong ke dalam pasaran, membebankan sentimen. 

Menurut anggaran Rystad Energy, pengeluaran minyak mentah dan kondensat AS berkemungkinan meningkat hampir 300,000 tong sehari pada asas tahun ke tahun pada 2025.

Pentadbiran Maklumat Tenaga AS meramalkan bahawa pengeluaran minyak mentah AS berkemungkinan menurun daripada rekod tertinggi 13.5 juta tong sehari pada suku kedua 2025 kerana penurunan pelantar penggerudian aktif dan harga yang lebih rendah.

Sejak awal tahun, bilangan pelantar minyak telah menurun di AS.

Sebaliknya, pelantar gas telah berada dalam aliran menaik, walaupun bermula dari garis dasar yang lebih rendah.

Mukesh Sahdev, ketua pasaran komoditi global di Rystad berkata dalam ulasan yang dihantar melalui e-mel:

Serpih AS memerlukan contango lebih daripada harga minyak yang lebih tinggi, katanya.

Saham AS

Pentadbiran Maklumat Tenaga AS (EIA) melaporkan cabutan 5.8 juta tong dalam inventori minyak mentah komersial untuk minggu berakhir 20 Jun.

Inventori minyak mentah komersial AS kini lebih 36 juta tong lebih rendah daripada tahun lepas, meneruskan trend menurunnya.

Dalam tempoh dua minggu akan datang, defisit ini diunjurkan kebanyakannya kekal konsisten, menawarkan sedikit sokongan untuk WTI berbanding penanda aras global.

Walau bagaimanapun, menjelang 11 Julai, ia dijangka menyusut kepada kira-kira 26 juta tong di bawah angka 2024.

Ini boleh menurun untuk harga minyak sekali lagi. 

Sahdev berkata:

Implikasi ketara menjulang untuk Iran, China, Rusia dan OPEC+. Tumpuan utama berkemungkinan menjadi pembetulan bekalan sehingga pemulihan permintaan menunjukkan peningkatan.

Untuk perdagangan pulih ke tahap sebelumnya, perjanjian gencatan senjata antara Iran dan Israel mestilah teguh.

"Buat masa ini, isyarat kekal tidak menentu, dan risiko geopolitik berterusan, mengekalkan turun naik yang tinggi, walaupun beberapa kemajuan ke arah keamanan dicapai," kata Sahdev.

Kazakhstan masih menghasilkan berlebihan

Sementara itu, faktor utama yang mendorong peralihan OPEC+ dalam strategi pengeluaran dan pembalikan pantas pemotongan pengeluaran sukarela berkemungkinan lebihan pengeluaran Kazakhstan.

Pengeluaran minyak dan kondensat Kazakhstan diunjurkan meningkat kira-kira 6% pada bulan Jun, mencecah 2.14 juta tong sehari, menurut Kementerian Tenaga Kazakhstan, seperti yang dilaporkan oleh Reuters. 

Kenaikan ini mendahului keputusan pengeluaran penting yang dijangkakan pada awal Julai, dengan keadaan keseluruhan kekal konsisten.

Kazakhstan dijangka menghasilkan lebih banyak daripada jumlah yang dipersetujui untuk sebulan tambahan.

Ini walaupun kondensat dikecualikan daripada had pengeluaran.

Bekalan OPEC

"Jika, akibatnya, pengeluaran harian OPEC+ meningkat sebanyak 400,000 tong untuk bulan keempat berturut-turut dari bulan Ogos, terdapat risiko lebihan bekalan besar-besaran di pasaran menjelang musim luruh selewat-lewatnya," kata Barbara Lambrecht, penganalisis komoditi di Commerzbank AG. 

Kumpulan yang diketuai Arab Saudi itu telah meningkatkan pengeluaran lebih 400,000 tong sehari sejak Mei.

Ini telah merumitkan baki minyak global dan harga yang sentiasa tertekan.

Menurut anggaran Rystad Energy, pasaran tidak akan dapat menyerap peningkatan pengeluaran selepas berakhirnya bulan-bulan musim panas pada bulan Ogos.

Perkara yang sama telah disuarakan oleh Lambrecht Commerzbank juga. 

Dalam senario sedemikian, harga minyak mentah WTI boleh terjejas, dan pengeluaran serpih AS tidak mungkin meningkat lagi.