Saham SBI meningkat apabila keuntungan Q1 mengatasi anggaran; Penganalisis menaikkan sasaran

Saham State Bank of India (SBI) meningkat lebih daripada 2.2% semasa dagangan awal pada hari Isnin selepas pemberi pinjaman terbesar negara itu melaporkan pendapatan suku Jun yang lebih baik daripada jangkaan.

Saham dibuka pada Rs 817.30 berikutan pengumuman peningkatan 12% tahun ke tahun dalam keuntungan bersih kendiri kepada Rs 19,160 crore pada Q1FY26, melepasi anggaran penganalisis sebanyak Rs 17,095 crore.

Prestasi itu dibantu oleh keuntungan perbendaharaan yang kukuh dan pertumbuhan pinjaman runcit, manakala panduan pengurusan mengenai kualiti aset dan margin yang stabil menambah keyakinan pelabur.

Penganalisis berkata keputusan bank itu mengukuhkan jangkaan prestasi yang stabil pada tahun kewangan semasa walaupun tekanan daripada kadar faedah yang lebih rendah.

Pendapatan disokong oleh keuntungan perbendaharaan dan pinjaman runcit

Pendapatan faedah meningkat 6% kepada Rs 1,17,996 crore daripada Rs 1,11,526 crore setahun sebelumnya.

Suku itu menyaksikan keuntungan ketara daripada penjualan sekuriti kerajaan, disokong oleh pemotongan kadar dasar kumulatif sebanyak 75 mata asas.

Pendapatan perdagangan pertukaran asing yang lebih tinggi juga menyumbang kepada peningkatan pendapatan bukan faedah.

Keuntungan sebelum cukai melebihi anggaran Street sebanyak 32%, didorong oleh keuntungan operasi pra-peruntukan teras dan kos kredit jinak, menurut CLSA.

Walau bagaimanapun, margin faedah bersih (NIM) merosot kepada 3.02% daripada 3.35% setahun sebelumnya kerana pulangan pendahuluan domestik menurun dan kos deposit kekal tinggi.

Pada penghujung FY25, NIM SBI berada pada 3.22%, menggariskan arah aliran pemampatan margin.

Bank itu, yang menyumbang hampir satu perlima daripada kredit bank tertunggak di India, kekal sebagai peneraju kesihatan sektor itu.

Pembrokeran menaikkan sasaran, mengekalkan pendirian positif

HSBC mengekalkan penarafan beli dengan harga sasaran Rs 960, memetik potensi bank untuk pertumbuhan pinjaman yang sihat sambil melindungi margin.

Jefferies juga mengekalkan panggilan beli, menetapkan sasaran Rs 970, menunjukkan panduan RoA yang dikekalkan oleh pengurusan sebanyak 1% dan NIM domestik sebanyak 3%.

CLSA juga optimistik, menaikkan sasarannya kepada Rs 1,050 di belakang kualiti aset yang stabil dan prestasi operasi yang kukuh.

Avendus menaik taraf saham untuk membeli daripada add, menaikkan sasarannya kepada Rs 938 daripada Rs 852.

Pembrokeran menjangkakan pertumbuhan yang lebih pantas daripada sistem, pemacu pendapatan lain dan kawalan perbelanjaan operasi untuk mengimbangi mampatan NIM selanjutnya daripada pemotongan kadar.

Avendus mengunjurkan NIM FY26 pada 2.7% dan gelinciran pada 0.7%, dengan RoA dan RoE dijangka menyederhanakan kepada 1.0% dan 15.1% masing-masing pada FY26 daripada 1.1% dan 18.6% pada FY25.

CAGR pendapatan diramalkan pada 4.3% sepanjang FY25–27, dengan nilai buku teras diselaraskan CAGR pada 17.3%.

Sesetengah pembrokeran menasihatkan berhati-hati

UBS menggunakan pendekatan yang lebih berhati-hati, mengekalkan penarafan neutral dengan sasaran Rs 880.

Ia mencatatkan pertumbuhan perniagaan yang sederhana dan penurunan 70 mata asas dalam nisbah pinjaman kepada deposit suku ke suku.

Bernstein mengekalkan penarafan prestasi pasaran dengan sasaran Rs 800, menandakan hakisan margin walaupun mendapat keuntungan daripada pemulihan dan operasi perbendaharaan.