Saham Marvell jatuh berikutan panduan yang lemah walaupun pertumbuhan hasil yang kukuh

Saham Marvell Technology jatuh pada hari Jumaat selepas syarikat semikonduktor itu mengeluarkan panduan yang lebih lemah daripada jangkaan, membayangi keputusan suku tahunan yang kukuh.

Pembuat cip, yang telah dilihat sebagai pemain utama dalam perlumbaan perkakasan kecerdasan buatan, sedang bergelut untuk meyakinkan pelabur bahawa ia boleh menterjemahkan momentum awal kepada bahagian pasaran jangka panjang.

Pendapatan mengalahkan tetapi panduan mengecewakan

Marvell melaporkan pendapatan untuk suku yang berakhir pada awal Ogos sebanyak 22 sen sesaham, berayun kepada keuntungan apabila hasil meningkat 58% tahun ke tahun kepada $2.01 bilion.

Pendapatan diselaraskan untuk suku semasa diunjurkan pada 74 sen sesaham, tambah atau tolak lima sen, berbanding jangkaan Wall Street sebanyak 72 sen.

Walau bagaimanapun, pelabur menumpukan pada panduan hasil sebanyak $2.06 bilion, tambah atau tolak 5%, yang kurang daripada ramalan penganalisis sebanyak $2.11 bilion.

Saham merosot 14% dalam dagangan prapasaran pada hari Jumaat kepada $66.75, melanjutkan penurunan lebih daripada 30% tahun ini.

Tinjauan yang disenyapkan menyerlahkan kelemahan berterusan dalam perniagaan pusat data penting Marvell.

Walaupun optimis tentang permintaan untuk cip AI tersuai, persoalan kekal tentang sama ada syarikat itu boleh mendapatkan tawaran jangka panjang dengan pelanggan berskala besar seperti Amazon dan Microsoft.

Kebimbangan pasaran mengenai trajektori pertumbuhan AI

Saham Marvell melonjak pada awal tahun bersama Broadcom, kerana pelabur menjangkakan bahawa pelanggan awan akan mempelbagaikan di luar Nvidia dengan menggunakan silikon tersuai.

Namun pertumbuhan hasil AI Marvell telah ketinggalan daripada rakan sebaya.

Penganalisis Melius Research Ben Reitzes menyatakan dalam laporan bahawa walaupun Nvidia mengunjurkan pertumbuhan AI 50% tahun depan dan Broadcom menjangkakan sekurang-kurangnya 60%, pertumbuhan 30% Marvell menunjukkan ia masih belum mendapat bahagian yang ketara.

Reitzes memegang penarafan Pegang pada saham dengan sasaran harga $70.

Kebimbangan juga telah meningkat tentang hubungan Marvell dengan Amazon, pelanggan cip AI tersuai terbesarnya.

Penganalisis mencadangkan bahawa syarikat itu mungkin kehilangan perniagaan kepada Alchip Technologies yang berpangkalan di Taiwan.

Penganalisis William Blair Sebastien Naji mengakui risiko kehilangan bahagian pasaran tetapi berkata syarikat itu masih boleh mengembangkan perniagaan ASICnya menjadi operasi yang lebih pelbagai dan berdaya tahan.

Beliau mengekalkan penarafan Outperform, menunjukkan keyakinan pengurusan terhadap matlamat fiskal 2029 sebanyak 20% bahagian dalam apa yang dianggarkan akan menjadi pasaran $94 bilion.

Penurunan penarafan penganalisis dan sentimen pelabur

Bank of America menurunkan penarafan Marvell daripada Beli kepada Neutral pada hari Jumaat, mengurangkan sasaran harganya kepada $78 daripada $90.

Penganalisis Vivek Arya memetik keterlihatan yang lebih lemah ke dalam prospek pertumbuhan AI dan ketidakpastian di sekitar projek utama.

Secara khusus, beliau menyerlahkan potensi kelewatan dalam program Maia Microsoft, yang kini boleh dilancarkan lebih dekat dengan fiskal 2028, dan mengurangkan keyakinan terhadap peranan Marvell dalam inisiatif cip 3nm generasi akan datang Amazon.

Bank itu juga menyemak semula ramalannya untuk pertumbuhan pusat data Marvell 2026 kepada julat peratusan pertengahan remaja, turun daripada anggaran sebelumnya sebanyak 23% kepada 25%.

Arya menulis bahawa panggilan pendapatan terkini syarikat itu tidak mempunyai tahap keyakinan tentang peluang AI yang dilihat pada suku sebelumnya.

Gabungan bimbingan berhati-hati dan penurunan penarafan penganalisis telah mencetuskan kebimbangan pelabur bahawa Marvell mungkin bergelut untuk bersaing dengan pesaing dalam pasaran semikonduktor AI yang berkembang pesat.

Walaupun pihak pengurusan mengulangi cita-cita jangka panjangnya, ketidaktentuan jangka pendek nampaknya akan membebankan sentimen.