Saham T. Rowe meningkat 7% pada perjanjian $1B Goldman Sachs

Saham T. Rowe Price Group melonjak pada Khamis selepas pengurus aset yang berpangkalan di Baltimore itu mengumumkan perjanjian $1 bilion dengan Goldman Sachs yang bertujuan untuk memperluaskan akses kepada produk pasaran swasta untuk pelabur runcit.

Perjanjian itu menandakan langkah penting bagi syarikat itu, yang telah bergelut dengan aliran keluar dan pulangan yang ketinggalan dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Goldman akan membeli sehingga $1 bilion dalam saham biasa T. Rowe Price melalui urus niaga pasaran terbuka, akhirnya memiliki sebanyak 3.5% daripada firma itu.

Di samping pelaburan, kedua-dua syarikat akan bekerjasama untuk membangunkan dana kekayaan dan persaraan jenama bersama, yang direka untuk memberi individu, penasihat kewangan dan penaja pelan akses yang lebih besar kepada aset alternatif seperti ekuiti swasta dan kredit swasta.

Perkongsian strategik untuk memperluaskan akses kepada alternatif

Kerjasama itu mencerminkan dorongan yang semakin meningkat oleh pengurus wang untuk meluaskan pilihan pelaburan persaraan.

Pentadbiran Trump baru-baru ini menandatangani perintah eksekutif yang membenarkan rancangan 401(k) untuk memasukkan aset alternatif, termasuk mata wang kripto dan pelaburan pasaran swasta.

Peralihan kawal selia ini telah mewujudkan peluang baharu untuk firma seperti T. Rowe Price dan Goldman Sachs untuk mempelbagaikan tawaran produk dan memanfaatkan permintaan pelabur untuk strategi hasil yang lebih tinggi.

Perkongsian itu akan memanfaatkan Oak Hill Advisors, firma kredit swasta bernilai $98 bilion yang diperoleh oleh T. Rowe empat tahun lalu, untuk meningkatkan produk persaraan dan pengurusan kekayaan baharu.

Pelancaran yang dirancang termasuk strategi tarikh sasaran dan portfolio model yang direka untuk menyepadukan kedua-dua aset awam dan swasta.

Ketua Pegawai Eksekutif Goldman Sachs David Solomon menekankan penjajaran strategik dalam satu kenyataan, memetik "warisan kejayaan bersama yang memberikan hasil kepada pelabur."

Beliau menyatakan bahawa sejarah panjang Goldman dalam kedua-dua pasaran awam dan swasta, digabungkan dengan kekuatan T. Rowe dalam pengurusan aktif, akan membolehkan pelanggan "melabur dengan yakin dalam peluang baharu untuk simpanan persaraan dan penciptaan kekayaan."

Cabaran untuk harga T. Rowe

Walaupun rali pada hari Khamis, T. Rowe Price telah menghadapi cabaran yang ketara dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Firma itu telah bergelut untuk menyesuaikan diri dengan lonjakan dalam dana dagangan bursa (ETF), kekal sangat tertumpu pada pengurusan aktif tradisional.

Ini telah mengakibatkan aliran keluar yang berterusan, dengan firma itu mencatatkan 17 suku berturut-turut pengeluaran bersih.

Suku terakhir aliran masuk bersihnya ialah pada awal 2021, dan saham kekal turun hampir 50% daripada paras tertinggi sepanjang masa pada tahun yang sama.

Sehingga 31 Julai, firma itu menguruskan aset $1.7 trilion.

Namun, Ketua Pegawai Eksekutif Rob Sharps mengakui dalam panggilan pendapatan terkini syarikat bahawa aliran keluar dijangka berterusan sehingga separuh kedua 2025, walaupun pada tahap yang lebih rendah daripada awal tahun ini.

Walaupun begitu, T. Rowe telah mengekalkan kedudukan yang kukuh dalam pelaburan persaraan, terutamanya sebagai pengurus terbesar AS bagi produk tarikh sasaran aktif.

Perkongsian Goldman dibina berdasarkan kekuatan itu dengan menawarkan akses yang diperluaskan kepada alternatif dalam portfolio persaraan.

Konteks industri dan prospek masa depan

Perjanjian itu juga menyerlahkan trend industri yang lebih luas. Pengurus aktif menghadapi tekanan yang semakin meningkat kerana yuran dana bersama dan ETF telah menurun secara mendadak sejak tiga dekad yang lalu.

Menurut Institut Syarikat Pelaburan, nisbah perbelanjaan purata untuk dana bersama ekuiti dan bon telah jatuh lebih separuh sejak pertengahan 1990-an.

Sebagai tindak balas, banyak firma mencari perkongsian dan aliran pendapatan baharu untuk kekal berdaya saing.

Bagi Goldman, kepentingan dalam T. Rowe menyediakan akses kepada firma dengan jejak persaraan yang besar dan pangkalan pelanggan yang mendalam.

Bagi T. Rowe, kerjasama itu membuka laluan untuk menawarkan produk yang sukar dibina sendiri.

Sharps menekankan dalam temu bual dengan Barron's bahawa perkongsian itu tidak boleh ditafsirkan sebagai permulaan kepada pengambilalihan oleh Goldman.

Sebaliknya, beliau menyifatkan usaha itu sebagai cara untuk mencipta "penyelesaian unik" untuk kedua-dua penumpuk kekayaan dan pesara.

Saham T. Rowe Price meningkat 7.02% dalam dagangan Khamis berikutan pengumuman itu, walaupun saham kekal turun 7% setakat ini manakala S&P 500 telah meningkat hampir 10%.

Sama ada pakatan Goldman boleh membalikkan cabaran jangka panjang T. Rowe akan bergantung pada sejauh mana firma boleh menyampaikan permintaan pelabur untuk aset alternatif dalam portfolio persaraan.