Peraturan stablecoin Korea Selatan menghadapi kelewatan apabila pihak berkuasa bertelagah mengenai kawalan penerbit

Rangka kerja stablecoin Korea Selatan mungkin menghadapi kelewatan selanjutnya kerana pengawal selia kekal berbelah bahagi mengenai isu struktur utama.

Menurut media tempatan, institusi kewangan terkemuka, penggubal undang-undang dan peserta industri lain kini membahaskan peranan bank berbanding syarikat teknologi dalam mengeluarkan stablecoin yang dipatok won Korea, yang membawa kepada kelewatan dalam rangka kerja yang pada mulanya dijangka tiba pada akhir 2025.

Bank of Korea (BOK) berhujah bahawa bank harus memegang sekurang-kurangnya 51% kepentingan dalam mana-mana penerbit stablecoin yang mendapatkan kelulusan kawal selia, kedudukan yang berlandaskan kebimbangan terhadap kestabilan kewangan dan preseden peraturan perbankan.

Bank, yang sudah "di bawah pengawasan kawal selia" dan mempunyai pengalaman dengan protokol anti pengubahan wang haram, "berada pada kedudukan terbaik untuk berkhidmat sebagai pemegang saham majoriti dalam penerbit stablecoin," kata seorang pegawai BOK kepada media tempatan.

Peraturan stablecoin Korea Selatan menghadapi cegukan

Suruhanjaya Perkhidmatan Kewangan (FSC) dijangka memperkenalkan rangka kerja yang dimuktamadkan menjelang Oktober tahun ini, dan pengawal selia kini sedang mengkaji tiga rang undang-undang berasingan yang diperkenalkan oleh penggubal undang-undang daripada kedua-dua Parti Demokrat yang memerintah dan Parti Kuasa Rakyat pembangkang.

Walau bagaimanapun, rang undang-undang tersebut juga kekal terhenti kerana perselisihan faham mengenai peruntukan utama, termasuk sama ada penerbit stablecoin harus dibenarkan menawarkan faedah ke atas pegangan token.

Pada masa yang sama, BOK secara aktif mendesak bank untuk memainkan peranan utama dalam ekosistem, menyatakan kebimbangan bahawa memberi institusi bukan bank terlalu banyak kawalan ke atas pasaran stablecoin boleh menjejaskan peraturan kewangan dan berpotensi menggugat kestabilan pengawasan monetari.

Bank pusat telah memberi amaran bahawa, pada hakikatnya, stablecoin beroperasi seperti instrumen pengambilan deposit.

Dalam kajian baru-baru ini, BOK menandakan kebimbangan ini, memberi amaran bahawa "membenarkan syarikat bukan bank mengeluarkan stablecoin pada asasnya bersamaan dengan membenarkan mereka terlibat dalam perbankan sempit — pada masa yang sama mengeluarkan mata wang dan menyediakan perkhidmatan pembayaran."

Bank pusat juga menyatakan bahawa terbitan stablecoin oleh firma teknologi boleh menimbulkan risiko monopoli, terutamanya jika penerbit sedemikian menyepadukan perkhidmatan pembayaran terus ke dalam ekosistem mereka.

Di sisi lain perbahasan, pihak berkuasa kewangan bimbang bahawa pergantungan yang berlebihan pada penglibatan bank boleh menghalang inovasi dan mengurangkan penyertaan daripada firma teknologi yang telah membina infrastruktur yang diperlukan untuk operasi stablecoin.

BOK juga telah mencadangkan penubuhan majlis antara agensi untuk menyelaraskan penggubalan dasar stablecoin melalui pengundian sebulat suara, tetapi cadangan ini telah mendapat tentangan daripada pengawal selia, yang memetik kekurangan preseden atau justifikasi undang-undang untuk struktur membuat keputusan sedemikian.

Oleh itu, peraturan stablecoin Korea Selatan kini kekal dalam keadaan limbo, walaupun sektor swasta telah mula bersiap sedia untuk pelaksanaan akhirnya.

Perlumbaan stablecoin semakin panas

Syarikat induk kewangan terkemuka Korea Selatan sedang berlumba-lumba untuk mewujudkan infrastruktur stablecoin, seperti yang dilaporkan oleh The Korea Times awal bulan ini.

Terutama, empat institusi kewangan terbesar di negara ini, KB Financial Group, Shinhan Financial Group, Hana Financial Group dan Woori Financial Group, telah memulakan perkongsian dengan syarikat teknologi utama seperti Naver, Kakao dan Samsung Electronics.

Sejak beberapa bulan kebelakangan ini, beberapa stablecoin yang dipatok won telah dilancarkan di negara ini oleh firma seperti BDACS dan t'order, kebanyakannya kerana pasaran telah menunjukkan selera yang jelas untuk alat penyelesaian digital dunia sebenar, walaupun tanpa peraturan yang dimuktamadkan.

Bank-bank utama di negara ini juga telah mengambil langkah untuk kekal di hadapan.

Pada bulan Jun, mereka membentuk konsortium untuk meneroka penerbitan stablecoin tambat KRW mereka sendiri menjelang 2026..