Mengapa CryptoQuant percaya Bitcoin telah berada dalam pasaran beruang selama 2 bulan

Bitcoin mungkin sudah beberapa minggu ke dalam pasaran beruang, menurut ketua penyelidikan CryptoQuant, walaupun ramai penganalisis terus meramalkan pertumbuhan kukuh untuk mata wang kripto pada 2026.

Bercakap pada episod rancangan Milk Road pada hari Khamis, Julio Moreno dari CryptoQuant berkata bahawa kebanyakan penunjuk yang dia jejaki melalui indeks skor lembu firma itu bertukar menurun pada awal November dan masih belum pulih.

Indeks, yang berkisar antara 0 hingga 100, mengagregatkan pelbagai metrik, termasuk aktiviti rangkaian, keuntungan pelabur, permintaan Bitcoin dan kecairan pasaran, untuk menilai keadaan pasaran keseluruhan.

Metrik utama menandakan peralihan menurun

Moreno berkata pengesahan terakhir, pada pandangannya, datang daripada isyarat teknikal: harga Bitcoin jatuh di bawah purata bergerak satu tahunnya.

Penunjuk ini, yang mencerminkan harga purata aset sepanjang 12 bulan yang lalu, biasanya digunakan untuk mengenal pasti arah aliran jangka panjang.

"Bagi saya pengesahan terakhir, ia adalah penunjuk teknikal, iaitu harga yang berada di bawah purata bergerak satu tahunnya," kata Moreno, sambil menambah bahawa langkah ini biasanya mengesahkan peralihan ke pasaran beruang.

Bitcoin memulakan dagangan 2025 pada sekitar $93,000 dan meningkat ke puncak $126,080 pada bulan Oktober, menurut data daripada CoinGecko.

Walau bagaimanapun, ia mengakhiri tahun di bawah paras permulaannya, mencabar jangkaan bahawa tempoh selepas separuh akan mengekalkan harga yang lebih tinggi.

Pada masa penulisan, Bitcoin didagangkan berhampiran $88,716.

Jika Bitcoin sememangnya berada dalam pasaran beruang, penilaian Moreno bertentangan dengan ramalan daripada penganalisis yang telah menunjukkan 2026 sebagai tahun pertumbuhan yang berpotensi untuk aset tersebut.

Potensi terendah dalam julat $56,000–$60,000

Memandang ke hadapan, Moreno mencadangkan bahawa paras terendah pasaran beruang Bitcoin boleh jatuh antara $56,000 dan $60,000 pada tahun akan datang.

Anggarannya adalah berdasarkan harga realisasi Bitcoin, yang mewakili harga purata di mana pemegang semasa memperoleh syiling mereka, dan pada corak yang diperhatikan dalam pasaran beruang sebelumnya.

"Dari segi sejarah, apa yang berlaku dalam pasaran beruang sebelumnya, anda melihat harga turun kepada apa yang dipanggil harga yang direalisasikan," kata Moreno.

Semasa pasaran lembu, harga cenderung untuk didagangkan jauh melebihi paras ini, tetapi dalam pasaran beruang, harga yang direalisasikan sering bertindak sebagai garis dasar untuk potensi paras terendah.

Penurunan ke paras $56,000 akan mewakili pengeluaran kira-kira 55% daripada paras tertinggi sepanjang masa Bitcoin.

Walaupun penting, Moreno menyatakan bahawa ini akan menjadi kurang teruk daripada kitaran yang lalu, apabila Bitcoin telah mengalami pengeluaran sebanyak 70% hingga 80%.

Persekitaran pasaran beruang yang lebih berdaya tahan

Moreno juga berhujah bahawa kemelesetan semasa kelihatan lebih stabil berbanding pasaran beruang sebelumnya.

Tidak seperti 2022, yang ditandai dengan keruntuhan industri utama seperti ekosistem Terra, Rangkaian Celsius dan FTX, tempoh semasa tidak menyaksikan kegagalan berprofil tinggi yang sama.

Beliau menunjuk kepada perubahan struktur dalam pasaran, termasuk kehadiran peserta institusi yang besar dan dana dagangan bursa yang cenderung membeli secara lebih kerap dan kurang berkemungkinan menjual semasa kemelesetan.

Menurut Moreno, permintaan yang stabil ini membantu mengurangkan penurunan harga.

"Terdapat jenis pemain lain sekarang yang membeli lebih banyak secara berkala," katanya, sambil menambah bahawa permintaan dalam pasaran beruang masa lalu biasanya menguncup dengan lebih mendadak.

Dengan asas pelabur yang lebih luas dan syarikat yang lebih mantap dalam sektor ini, Moreno mencadangkan bahawa pasaran beruang semasa Bitcoin, jika disahkan, mungkin terbukti kurang tidak menentu daripada masa lalu.