Saham Vodafone Idea melonjak apabila kerajaan mengehadkan pembayaran AGR, mengurangkan tekanan tunai jangka pendek

Saham Vodafone Idea melonjak sebanyak 8% pada 9 Januari selepas Jabatan Telekomunikasi (DoT) memberikan pelepasan kepada pengendali telekomunikasi dalam pertikaian hasil kasar diselaraskan (AGR) yang telah lama berjalan, dengan ketara mengurangkan tekanan aliran tunai jangka pendek.

Saham itu mencecah paras tertinggi harian sebanyak ₹12.52 dan didagangkan 3.6% lebih tinggi pada ₹11.92 pada masa penulisan, melanjutkan keuntungan selepas kenaikan 36% pada 2025.

Kelegaan itu datang apabila kerajaan India mengehadkan pembayaran tahunan berkaitan AGR Vodafone Idea pada tahap yang agak sederhana untuk dekad akan datang, menawarkan ruang bernafas kepada syarikat penerbangan yang mengalami kerugian tanpa mengurangkan liabiliti utamanya.

Kerajaan mengehadkan pembayaran AGR jangka pendek

Dalam komunikasi kepada Vodafone Idea, DoT mengarahkan syarikat itu untuk mengehadkan pembayaran AGRnya pada ₹124 crore setiap tahun dari Mac 2026 hingga Mac 2031.

Selepas tempoh enam tahun awal ini, bayaran tahunan akan dikurangkan lagi kepada ₹100 crore dari Mac 2032 hingga Mac 2035.

Pengendali telekomunikasi itu berkata baki baki yuran AGR akan dibayar secara ansuran tahunan yang sama dalam tempoh enam tahun dari Mac 2036 hingga Mac 2041.

Untuk baki yuran ini, kerajaan akan membentuk jawatankuasa untuk menilai semula kuantum AGR, dengan keputusannya menjadi muktamad, menurut pemfailan pertukaran.

Langkah itu berikutan keputusan kerajaan pada 31 Disember untuk meluluskan moratorium separa ke atas yuran Vodafone Idea, membekukan ₹87,695 crore dalam pembayaran dan menangguhkan pembayaran balik ke 2030-an.

Pada masa itu, syarikat itu berkata ia masih belum menerima komunikasi rasmi mengenai langkah itu.

Reaksi pasaran dan kelegaan pelabur

Pelabur mengalu-alukan kejelasan dan skala kelegaan, mendorong saham Vodafone Idea meningkat sebanyak 8.9% semasa sesi tersebut.

Pembayaran terhad dilihat lebih baik daripada yang dijangkakan, kerana ia mengehadkan aliran keluar tunai jangka pendek untuk syarikat yang tidak melaporkan keuntungan sejak 2016.

Saham Indus Towers, penyedia infrastruktur telekomunikasi utama, juga meningkat sekitar 2% pada awal dagangan.

Vodafone Idea kekal di bawah tekanan dalam sektor yang dikuasai oleh Reliance Jio Infocomm dan Bharti Airtel, tetapi tindakan dasar terkini mengurangkan lebihan kewangan yang besar.

Pertikaian dan konteks strategik yang berpanjangan

Pengendali telekomunikasi, termasuk Vodafone Idea, telah lama mempertikaikan metodologi kerajaan untuk mengira AGR, yang menentukan yuran lesen dan yuran berkanun.

Pertikaian itu telah membebankan kunci kira-kira di seluruh sektor.

Bantuan terkini dibina berdasarkan campur tangan kerajaan terdahulu, termasuk penukaran ₹36,950 crore ($4.3 bilion) yuran kepada ekuiti tahun lepas, yang menyebabkan kerajaan India memegang 49% kepentingan dalam Vodafone Idea.

Langkah-langkah itu bertujuan untuk menstabilkan syarikat kerana ia berusaha untuk menarik pelabur baharu, memanfaatkan pembiayaan bank dan menghentikan kerugian pelanggan.

Tindakan dasar itu juga membawa kepentingan strategik dan diplomatik yang lebih luas, selepas penglibatan ekonomi yang lebih erat antara India dan UK, di mana Vodafone Group Plc berpangkalan.

Bagi Vodafone Idea, pelonggaran yuran kerajaan boleh meningkatkan keupayaannya untuk mengumpul modal dan kekal berdaya saing, walaupun cabaran daripada persaingan harga yang sengit dan leverage tinggi berterusan.