Pakar kripto menimbang perkara yang sepatutnya disampaikan oleh belanjawan India yang akan datang

Apabila India menghampiri Belanjawan Kesatuan yang lain, komuniti kripto dan Web3 negara itu berbuat demikian dengan jangkaan yang terkawal, dibentuk oleh kekaburan kawal selia selama bertahun-tahun dan pendekatan dasar yang telah mengutamakan percukaian dan pengawasan berbanding pengiktirafan rasmi.

Kerajaan secara konsisten mengekalkan bahawa mata wang kripto dan aset digital maya lain bukan tender sah di India.

Walau bagaimanapun, di luar itu, terdapat sedikit rangka kerja kawal selia yang komprehensif yang mengawal perdagangan kripto, jagaan atau aktiviti Web3 yang lebih luas.

Hasilnya, kata peserta industri, ialah sektor yang dikenakan cukai, dipantau dan diteliti — tetapi masih beroperasi tanpa kejelasan undang-undang.

Postur ini kekal secara amnya tidak berubah sejak pengenalan cukai kripto pada 2022, dan hanya sedikit dalam industri yang menjangkakan belanjawan yang akan datang menandakan rehat yang menentukan daripada pendekatan itu.

Sebaliknya, jangkaan tertumpu kepada sama ada kerajaan menawarkan sebarang isyarat niat selepas bertahun-tahun membuat dasar yang berhati-hati.

Percukaian kekal sebagai warisan belanjawan yang menentukan untuk kripto

Bagi ekosistem kripto India, keputusan belanjawan yang paling penting setakat ini kekal sebagai rejim cukai yang diumumkan dalam Belanjawan Kesatuan 2022.

Kerajaan memperkenalkan cukai rata 30% ke atas keuntungan daripada aset digital maya, hanya membenarkan kos pemerolehan sebagai perbelanjaan yang boleh ditolak, di samping cukai 1% yang ditolak pada sumber ke atas transaksi.

Pada masa itu, kerajaan jelas bahawa langkah itu tidak boleh ditafsirkan sebagai pengiktirafan undang-undang atau pengesahan mata wang kripto.

Menteri Kewangan Nirmala Sitharaman, menjawab di Parlimen, berkata keputusan untuk mengenakan cukai kepada aktiviti kripto berakar umbi pada kuasa fiskal dan bukannya penerimaan kawal selia.

"(Sama ada) sah atau tidak sah, ia adalah persoalan yang berbeza, tetapi saya akan mengenakan cukai kerana ia adalah hak berdaulat untuk mengenakan cukai," kata Sitharaman sambil mempertahankan peruntukan cukai ke atas aset digital maya.

Beliau seterusnya menjelaskan bahawa pengenaan cukai tidak sama dengan pengesahan, sambil menambah bahawa beliau "tidak akan menghalalkannya atau mengharamkannya pada peringkat ini," dan keputusan mengenai pengharaman atau sebaliknya akan mengikuti perundingan selanjutnya.

Kenyataan itu sejak itu telah mentakrifkan pendirian kerajaan: aktiviti kripto akan dikenakan cukai dan dipantau, tetapi status undang-undangnya akan kekal tidak dapat diselesaikan.

Rangka kerja cukai itu sendiri tidak berubah sejak diperkenalkan. Eksekutif industri berpendapat bahawa walaupun percukaian membawa aset digital maya secara langsung ke dalam ekonomi formal, ia berbuat demikian tanpa menawarkan perlindungan kawal selia atau kebolehramalan.

Saravanan Pandian, Ketua Pegawai Eksekutif pertukaran kripto KoinBX, berkata industri itu tidak menyaksikan pergerakan cukai sejak 2022.

Beliau berkata jangkaan daripada belanjawan semasa adalah sederhana, dengan harapan tertumpu pada kajian semula sama ada struktur sedia ada mencapai hasil yang diinginkan.

Peserta industri sebelum ini berhujah bahawa TDS 1%, khususnya, menjejaskan kecairan pasaran dan mempercepatkan peralihan aktiviti perdagangan ke platform luar pesisir.

Beberapa bursa berkata beban pematuhan meningkat walaupun penyertaan domestik semakin menipis.

Apa yang ingin dilihat oleh industri dalam Belanjawan 2026

Walaupun seruan untuk mengkaji semula rejim cukai berterusan, suara industri mengatakan permintaan teras daripada belanjawan ini telah berkembang.

Daripada konsesi cukai, keutamaan telah beralih kepada kesahihan dan kejelasan peraturan.

Sudhakar Lakshmanaraja, pengasas Digital South Trust, berkata permintaan utama industri tidak lagi tertumpu pada penurunan cukai tetapi pada menentukan peraturan permainan.

"Permintaan utama industri bukanlah pemotongan cukai tetapi kejelasan dasar. India memerlukan rangka kerja yang jelas mengenai tokenisasi, aset dunia sebenar dan kes penggunaan blockchain yang dibenarkan. Meminta pelepasan cukai tanpa kepastian kawal selia bukanlah permintaan yang matang atau mampan," kata Lakshmanaraja.

Eksekutif berpendapat bahawa ketiadaan klasifikasi yang jelas — sama ada aset digital maya harus dianggap sebagai komoditi, sekuriti atau kelas aset yang berasingan — telah menyebabkan perniagaan beroperasi dalam zon kelabu.

Ketidakpastian ini menjejaskan keputusan pelaburan jangka panjang, penyertaan institusi, dan pembangunan produk, kata mereka.

Pandian menyuarakan pandangan ini, mengatakan ekosistem secara meluas sejajar dengan jangkaannya.

Di luar percukaian, beliau berkata industri mahukan struktur kawal selia yang menggalakkan inovasi sambil memastikan perlindungan pengguna.

Beliau menambah bahawa pelarasan kepada levi peringkat transaksi, seperti TDS 1%, boleh membantu memulihkan keyakinan, tetapi hanya jika disertai dengan kejelasan dasar yang lebih luas.

Avinash Shekhar, pengasas bersama dan Ketua Pegawai Eksekutif Pi42, berkata peraturan yang lebih jelas akan membolehkan perniagaan dalam sektor itu membina dan melabur dengan lebih yakin.

"Garis panduan yang jelas mengenai klasifikasi, pematuhan dan tadbir urus akan membantu bursa melabur dengan yakin dalam infrastruktur, meningkatkan perlindungan pelabur dan memastikan inovasi berlabuh dalam perimeter kawal selia India sambil menyokong pertumbuhan yang bertanggungjawab," katanya.

Bagi pihaknya, kerajaan telah berulang kali memberi isyarat berhati-hati.

Sitharaman sebelum ini telah menunjukkan keperluan untuk penyelarasan global mengenai peraturan kripto, dengan menyatakan sifat rentas sempadan aset digital dan risiko yang ditimbulkannya kepada kestabilan kewangan.

India juga telah mendesak perbincangan pelbagai hala mengenai peraturan kripto di forum seperti G20, mengukuhkan pandangan bahawa dasar domestik akan bergerak secara beransur-ansur dan bukannya secara tiba-tiba.

Asia bergerak ke hadapan sementara India menunggu

Kekaburan kawal selia India yang berpanjangan telah menjadi lebih ketara apabila bidang kuasa Asia lain bergerak ke hadapan dengan pendekatan berstruktur terhadap aset digital.

Pasaran seperti Singapura, Jepun, Hong Kong dan Korea Selatan telah memperkenalkan rejim pelesenan, rawatan cukai yang lebih jelas dan kewajipan pematuhan yang ditakrifkan untuk perniagaan kripto.

Walaupun spesifiknya berbeza-beza, benang merah adalah langkah ke arah mewujudkan beberapa bentuk kejelasan kawal selia — sesuatu yang dikatakan oleh peserta industri masih kekurangan India.

Pandian menyifatkan rangka kerja semasa India sebagai antara yang paling keras di seluruh dunia dari sudut percukaian, membezakannya dengan rakan sebaya Asia yang telah memasangkan keperluan pematuhan dengan peraturan yang lebih jelas.

Beliau menunjuk kepada bidang kuasa seperti Jepun, di mana kripto diiktiraf sebagai harta undang-undang dalam rangka kerja yang ditetapkan, dan Singapura, yang telah meletakkan dirinya sebagai hab aset digital yang dikawal selia.

Lakshmanaraja memberi amaran bahawa kekaburan yang berterusan membawa risiko ekonomi untuk India.

"Berbanding dengan Singapura, Hong Kong, Jepun dan UAE, pendekatan India kekal berat cukai dan ringan dasar. Walaupun yang lain memberikan kejelasan kepada pembina dan institusi, India berisiko kehilangan syarikat permulaan, bakat, IP dan modal jika kekaburan berterusan," katanya.

Sentimen itu juga disuarakan oleh Shekhar, yang mengatakan bahawa peraturan yang lebih jelas akan menggalakkan peningkatan penyertaan di dalam negara.

Di luar belanjawan: apakah isyarat jangka panjang yang penting

Melihat di luar langkah fiskal segera, peserta industri mengatakan isyarat yang paling bermakna daripada belanjawan ialah niat — petunjuk bahawa kerajaan melihat Web3 dan blockchain sebagai lebih daripada aktiviti perdagangan spekulatif.

Lakshmanaraja berkata isyarat dasar yang kukuh akan melibatkan pengiktirafan blockchain sebagai infrastruktur awam digital, dengan aplikasi melangkaui pasaran kripto.

Beliau menunjuk kepada bidang seperti rekod tanah, rantaian bekalan, sistem identiti dan penyampaian perkhidmatan awam sebagai kes penggunaan yang berpotensi di mana penggunaan blockchain boleh meningkatkan ketelusan dan kecekapan.

Pandian berkata ekosistem itu juga akan mendapat manfaat daripada pengawal selia puncak tunggal yang mengawasi Web3 dan aktiviti aset digital, menggantikan tampalan mekanisme pengawasan semasa.

Beliau menambah bahawa membentuk semula persepsi awam melalui kes penggunaan dunia sebenar dan penggunaan kerajaan yang terhad boleh membantu menggerakkan perbualan melangkaui spekulasi.

Shekhar berkata kestabilan dasar dan pengiktirafan eksplisit akan membantu dalam melabuhkan inovasi di dalam negara.

Beliau berhujah bahawa rangka kerja yang jelas dan berstruktur akan meningkatkan pematuhan dan ketelusan, sambil membenarkan bursa dan pembangun melabur dengan yakin dalam infrastruktur dan bakat.

Shekhar juga menunjuk kepada kedudukan tinggi India yang konsisten dalam kajian penggunaan kripto global sebagai bukti permintaan terpendam, dengan alasan bahawa ekosistem yang membolehkan boleh menyalurkan penyertaan itu ke dalam pasaran dalam pesisir yang dikawal selia.