Ledn menaikkan $188 juta melalui bon yang didukung oleh pinjaman bercagar Bitcoin

Pemberi pinjaman kripto Ledn telah menamatkan transaksi yang membawa pinjaman bercagar Bitcoin ke dalam pasaran bon berstruktur, mengumpul $188 juta melalui sekuriti berasaskan aset yang diikat kepada cagaran kripto.

Perjanjian ini mengubah pinjaman pengguna yang dijamin Bitcoin menjadi instrumen kewangan yang boleh diperdagangkan, memberikan pelabur institusi akses kepada pendedahan kredit kripto tanpa perlu memegang aset digital secara langsung.

Langkah ini mencerminkan minat yang semakin meningkat untuk menggabungkan struktur kewangan tradisional dengan pinjaman aset digital.

Pada masa yang sama, ini memberikan pelabur pendedahan kepada pasaran kredit berkait Bitcoin melalui rangka kerja bon yang dikawal selia yang direka untuk melindungi modal.

Struktur urus niaga

Sekuriti berasaskan aset disokong oleh sekumpulan lebih daripada 5,400 pinjaman pengguna yang diterbitkan oleh Ledn.

Setiap pinjaman dijamin oleh Bitcoin yang dipautkan oleh peminjam, memastikan mata wang kripto berfungsi sebagai cagaran terhadap risiko pelunasan.

Sekuriti berasaskan aset membolehkan pemberi pinjaman menggabungkan pinjaman menjadi bon dan menjualnya kepada pelabur.

Bayaran yang diterima daripada peminjam disalurkan kepada pelabur, menjana pendapatan yang boleh diramalkan berdasarkan prestasi pinjaman.

Ini mengembangkan sumber pembiayaan untuk pemberi pinjaman kripto sambil meningkatkan keluwesan lembar imbangan dan memfasilitasi akses ke pasaran modal yang lebih luas.

Pinjaman tersebut mempunyai kadar faedah purata berbobot sebanyak 11.8%, mencerminkan kadar yang lebih tinggi biasanya dikaitkan dengan pinjaman bercagar kripto disebabkan volatiliti aset digital.

Penglibatan pelabur

Penerbitan bernilai $188 juta dibahagikan kepada dua tranche, membolehkan pelabur memilih tahap pendedahan risiko yang berbeza.

Bahagian gred pelaburan dinilai pada 335 mata asas lebih tinggi daripada kadar penanda aras, mencerminkan permintaan pelabur untuk pendedahan kredit kripto berstruktur dengan mekanisme perlindungan cagaran yang ditetapkan.

Jefferies bertindak sebagai agen penyusunan tunggal dan bookrunner.

Keterlibatannya menunjukkan bagaimana institusi kewangan yang mapan memudahkan pengedaran sekuriti bercagar kripto ke pasaran modal yang lebih luas.

Dengan menukar pinjaman bercagar Bitcoin menjadi bon, Ledn telah membolehkan pelabur memperoleh pendedahan tidak langsung kepada pulangan pinjaman kripto melalui produk pendapatan tetap.

Langkah-langkah perlindungan risiko

Volatiliti harga Bitcoin kekal sebagai pertimbangan utama dalam pinjaman bercagar kripto.

Bitcoin telah merosot sebanyak 50% dalam empat bulan kebelakangan, mencapai paras rendah sekitar $60,000.

Untuk mengatasi perkara ini, struktur ABS menggunakan mekanisme likuidasi cagaran automatik.

Sekiranya harga Bitcoin jatuh di bawah ambang yang telah ditetapkan, cagaran yang dipautkan akan dijual secara automatik untuk membayar balik pinjaman dan mengekalkan nisbah perlindungan cagaran yang diperlukan di bawah perjanjian struktur bon.

Ini membantu memastikan pembayaran pelabur tetap dilindungi walaupun dalam kemerosotan pasaran yang mendadak dan mengurangkan risiko yang disebabkan oleh penurunan nilai cagaran.

Impak pasaran

Penerbitan ini menandakan langkah penting dalam mengintegrasikan aset digital ke dalam pasaran kredit tradisional.

Sekuriti berasaskan aset telah lama membiayai gadai janji, pinjaman pengguna, dan produk kredit lain.

Menerapkan model ini kepada pinjaman bercagar Bitcoin mewakili tahap baharu dalam pembangunan pinjaman kripto.

Perjanjian ini memberikan pemberi pinjaman kripto akses kepada modal institusi sambil menawarkan pelabur cara baharu untuk mengambil bahagian dalam pasaran aset digital tanpa memegang Bitcoin secara langsung.

Dengan mengaitkan cagaran Bitcoin dengan struktur bon, Ledn telah memperkenalkan rangka kerja yang menghubungkan pinjaman kripto dengan pasaran kewangan konvensional.

Ini meluaskan penyertaan institusional dan meningkatkan diversifikasi pembiayaan untuk platform pinjaman kripto secara global.