CEO Coinbase beri amaran had stablecoin UK ancam status hab kewangan

Ketua Pegawai Eksekutif Coinbase Brian Armstrong telah memberi amaran bahawa sekatan stablecoin yang dicadangkan di United Kingdom boleh melemahkan daya saing negara itu sebagai pusat kewangan global, ketika perdebatan mengenai peraturan aset digital memuncak di kalangan ekonomi utama.

Kenyataan Armstrong muncul ketika pembuat dasar di London, Washington, dan tempat lain menimbang bagaimana untuk mengawal stablecoin — mata wang kripto yang direka untuk menjejak nilai mata wang fiat — sambil mengimbangkan kestabilan kewangan dan inovasi.

Pada masa yang sama, bursa itu sedang mengharungi pertarungan peraturan di Amerika Syarikat yang berpotensi membentuk semula satu sumber hasil penting.

Peraturan UK dan kebimbangan daya saing

Armstrong mengkritik draf langkah dari Bank of England yang akan mengehadkan penggunaan stablecoin dan mengenakan keperluan rizab ke atas penerbit.

"Peraturan stablecoin di UK sedang dimuktamadkan, dan berisiko menghalang UK daripada menjadi kompetitif secara global dalam ekonomi digital," tulis Armstrong pada hari Selasa di X. "Arah semasa peraturan itu melakukan sebaliknya, dan akan bertindak sebagai penghalang inovasi."

Cadangan itu akan mengehadkan pegangan individu pada $26,350 (£20,000) dan pegangan perniagaan pada $12.7 juta (£10 juta), sambil mengkehendaki 40% rizab disimpan dalam akaun bank pusat tanpa faedah. Ahli parlimen British telah memberi amaran bahawa pendekatan itu boleh "menghalang inovasi, mengehadkan penerimaan, dan mengalih aktiviti ke luar negara."

Catatan Armstrong menyokong satu petisyen yang dianjurkan oleh Stand With Crypto UK, sebuah kumpulan advokasi yang disemai oleh Coinbase yang telah mengumpul lebih daripada 80,000 tandatangan menjelang tarikh akhir 3 Mac.

Petisyen itu menyeru kerajaan untuk mewujudkan rangka kerja peraturan yang menyokong inovasi dan melantik seorang ketua khas bagi blockchain dan kripto.

Di bawah peraturan parlimen, petisyen yang melebihi 100,000 tandatangan mungkin dipertimbangkan untuk perbahasan.

Ketua Operasi Clearpool, Steven Wu, berkata dalam laporan Decrypt bahawa perdebatan itu melangkaui kepentingan kewangan satu syarikat, dengan menyatakan isu itu "lebih luas daripada hasil satu syarikat," dan persoalan sebenar ialah "sama ada peraturan memberi tumpuan kepada pengurusan risiko dengan betul, bukan mengehadkan skala."

Stablecoin dan hasil Coinbase

Stablecoin telah menjadi sumber pendapatan yang berkembang pesat bagi Coinbase.

Syarikat itu melaporkan $1.35 bilion dalam hasil stablecoin pada 2025, meningkat dari $911 juta tahun sebelumnya. Dalam suku keempat sahaja, stablecoin menjana $364 juta dalam hasil dalam tempoh ketika Coinbase mencatat kerugian bersih $667 juta dengan jumlah hasil $1.78 bilion.

Bloomberg Intelligence menganggarkan hasil boleh meningkat dua hingga tujuh kali ganda di bawah US GENIUS Act, yang mewujudkan rangka kerja persekutuan untuk stablecoin dan membenarkan firma menawarkan pulangan ke atas deposit kepada pemegang.

Penganalisis berkata had ketat ke atas pegangan boleh menjejaskan penyertaan institusi.

Jika unjuran itu menjadi kenyataan, stablecoin boleh menjadi "infrastruktur kewangan teras, bukan produk kripto niche," dan had mungkin "membataskan keupayaan UK untuk menangkap kecairan bermakna dan penyertaan institusi," tambah Wu.

Pertempuran peraturan AS dan perbahasan dasar

Perbincangan dasar meluas hingga ke Washington, di mana penggubal undang-undang sedang mempertimbangkan rang undang-undang tambahan.

Kumpulan perbankan telah mendesak untuk mengehadkan stablecoin yang memberi pulangan, berhujah bahawa ia boleh menarik deposit dari bank tradisional.

Cadangan CLARITY Act termasuk had yang akan menjejaskan bursa seperti Coinbase dan mengancam susunan perkongsian hasilnya dengan Circle, penerbit stablecoin USDC.

Armstrong menarik sokongan untuk rang undang-undang itu tidak lama sebelum pemarkahan Jawatankuasa Perbankan Senat, menyifatkan draf itu sebagai "jauh lebih teruk daripada status quo semasa" dan menyatakan beliau "lebih rela tiada rang undang-undang daripada rang undang-undang yang buruk."

Walaupun terdapat perbezaan, pentadbiran meneruskan perbincangan dengan wakil industri dan kumpulan perbankan untuk menangani dasar pulangan stablecoin.

Hasilnya boleh menentukan sama ada stablecoin kekal sebagai alat kripto khusus atau berkembang menjadi komponen asas infrastruktur kewangan global.