Hong Kong akan memberi lesen stablecoin pertama pada bulan Mac

Hong Kong telah menetapkan bulan Mac sebagai sasaran untuk meluluskan lesen penerbit stablecoin pertamanya, walaupun ia sedang menyediakan usaha perundangan yang lebih luas untuk memperketat pengawasan di seluruh sektor aset digital.

Dalam Ucapan Belanjawan 2026–27 hari Rabu, Setiausaha Kewangan Paul Chan mengesahkan bahawa rangka kerja lesen stablecoin bandar itu sudah sedia dan bahawa kelulusan awal untuk penerbit berasaskan fiat dijangka bulan depan.

Hanya beberapa syarikat akan menerima lesen

Menurut Chan, pihak berkuasa akan terus memudahkan pengendali berlesen untuk meneroka aplikasi dunia sebenar “dengan cara yang mematuhi dan terkawal risikonya”, menandakan pelancaran yang berhati-hati tetapi bertekad.

Rejim stablecoin, yang berkuat kuasa selepas penggubalan Ordinan Stablecoins Hong Kong tahun lepas, menghendaki penerbit memenuhi piawaian ketat mengenai rizab, penebusan, dan pengurusan risiko.

Pengawal selia telah menunjukkan bahawa hanya sejumlah kecil pemohon akan diluluskan dalam fasa pertama.

Peserta pasaran yang biasa dengan proses itu menjangkakan kumpulan awal akan terhad kepada beberapa institusi.

Bersama-sama stablecoin, kerajaan merancang memperkenalkan rang undang-undang lewat tahun ini yang akan menubuhkan rejim pelesenan untuk pedagang dan penjaga aset digital, meluaskan pengawasan pengawalseliaan melebihi platform dagangan dan penerbit stablecoin.

Di bawah rangka kerja Hong Kong, urus niaga aset digital merujuk kepada menjalankan perniagaan membeli, menjual atau menukar aset maya, termasuk perkhidmatan over-the-counter.

Peraturan penjaga dijangka memformalkan piawaian untuk menjaga aset pelanggan, satu bidang yang telah menarik pengawasan global yang meningkat susulan kegagalan industri lalu.

Chan juga berkata Suruhanjaya Sekuriti dan Niaga Hadapan akan mengambil langkah lanjut untuk mengukuhkan kecairan dalam pasaran kripto dan mempelbagaikan rangka produk yang tersedia kepada pelabur profesional.

Langkah yang telah diumumkan termasuk membenarkan pembiayaan margin dan derivatif yang dipautkan kepada aset maya bagi peserta yang layak.

SFC juga akan menubuhkan sebuah pemecut yang direka untuk menyokong pembangunan produk baharu di bawah pengawasan pengawalseliaan.

Awal bulan ini, Eric Yip, Pengarah Eksekutif Perantara di SFC, berkata agenda pengawal selia untuk 2026 memfokuskan kepada meningkatkan kualiti pasaran dan bukannya memperluas akses dengan cepat.

Tahun ini, Hong Kong bercadang memberi tumpuan kepada “kecairan — memupuk kedalaman pasaran, mengukuhkan penemuan harga, dan membina keyakinan pelabur melalui gabungan strategik antara pengembangan akses dan inovasi produk yang bertanggungjawab,” kata Yip.

Kebimbangan kekal terhadap rancangan stablecoin Hong Kong

Kemajuan Hong Kong berlaku di tengah-tengah penentangan berterusan dari Beijing.

Pihak berkuasa tanah besar telah berulang kali memberi amaran bahawa bandar itu mungkin berfungsi sebagai medan ujian terkawal untuk inovasi kewangan, dengan syarat ia tidak menjejaskan kedaulatan monetari negara atau kestabilan kewangan.

Bulan lalu, Bank Rakyat China, bersama dengan tujuh badan pengawalseliaan lain, mengeluarkan notis bersama peringkat tinggi yang menegaskan semula bahawa larangan tanah besar ke atas aktiviti kriptografi meluas kepada stablecoin dan aset dunia sebenar yang ditokenkan.

Notis itu secara khusus memerlukan kebenaran terlebih dahulu untuk sebarang stablecoin yang dipautkan kepada renminbi yang dikeluarkan di luar tanah besar dan menghalang syarikat domestik atau entiti di bawah kawalan mereka daripada mengeluarkan mata wang maya di peringkat global tanpa kelulusan.

Pengawal selia di Beijing telah menggambarkan stablecoin sebagai cabaran berpotensi kepada “hak mencetak wang”, menyatakan kebimbangan bahawa token digital yang dikeluarkan secara persendirian boleh mencairkan kuasa bank pusat dan melemahkan pengawasan aliran modal.