Saham AMD turun 5%: adakah ini titik masuk yang dirujuk UBS?

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD stock) turun kira-kira 5% pada hari Selasa, melanjutkan tempoh sukar yang telah menghapus sebahagian besar rali pembuat cip pasca-2025.

UBS masih mengekalkan penarafan Beli dan berkata titik infleksi sebenar adalah cerita separuh kedua 2026, tetapi jualan tersebut menunjukkan pelabur masih gusar tentang bagaimana permintaan jangka pendek kelihatan.

Selain itu, di tengah konflik AS-Iran yang berterusan, pelabur memerhatikan dengan teliti sejauh mana potensi kenaikan AI AMD terdedah kepada faktor geopolitik.

Mengapa saham AMD menurun lagi?

Satu punca tekanan ialah sentimen sektor.

Saham cip kekal bergelora sejak musim pendapatan, dengan pelabur berpusing masuk dan keluar daripada “pemenang AI” bergantung pada selera risiko, tarif, dan sama ada perbelanjaan Big Tech diterjemahkan kepada pulangan yang nyata.

Tekanan kedua ialah China, dan ia kini lebih khusus.

Pegawai AS sedang mempertimbangkan had yang akan mengehadkan berapa banyak cip Nvidia H200 boleh dieksport kepada mana-mana pelanggan China tunggal, sekitar 75,000 setiap pembeli, sambil menyatakan cip MI325 AMD yang serupa juga akan dikira terhadap had per-pelanggan yang sama.

Jika dilaksanakan, itu bukan larangan menyeluruh, tetapi ia secara efektif akan meletakkan siling pada saiz mana-mana perjanjian AI di China, dan pasaran tidak suka siling pendapatan yang mereka tidak dapat modelkan.

Tekanan ketiga ialah kepercayaan selepas kejatuhan pasca-keputusan pada Februari.

Saham AMD merosot lebih 17% selepas keputusan, walaupun CEO Lisa Su memberitahu CNBC bahawa permintaan “sangat kuat”, menonjolkan betapa sensitifnya pelabur terhadap sebarang petunjuk bahawa lonjakan AI AMD tidak menepati jangkaan gaya Nvidia.

Unjuran AMD juga menunjukkan “dorongan tidak dijangka” daripada jualan cip AI ke China yang menimbulkan persoalan tentang kekuatan permintaan asas apabila kejadian seumpamanya pudar.

Gabungkan semua itu dan logik kejatuhan pada hari Selasa kelihatan kurang seperti “sesuatu rosak” dan lebih seperti “standardnya tinggi, pasaran gugup, dan peraturan China boleh berubah lagi.”

Beli saham AMD sekarang di eToro.

UBS kata Beli: Inilah tesisnya

Analisis UBS Timothy Arcuri telah menjadi salah seorang suara yang lebih konstruktif mengenai AMD.

Pada akhir Januari, UBS mengekalkan penarafan Beli dan menaikkan sasaran harga kepada $330 daripada $300.

Tetapi UBS juga menunjukkan ia bersedia memangkas angka apabila penentuan masa produk dan campuran berubah: penganalisis kemudian menurunkan sasarannya kepada $310 sambil mengekalkan penarafan Beli, memetik faktor penampan seperti pemotongan pada unjuran permainan 2026 walaupun cerita AI jangka panjang kekal utuh.

Hujah teras UBS ialah mengenai penentuan masa.

UBS menjangkakan peluang sebenar seterusnya untuk kejutan kenaikan bermakna bagi AMD mungkin tidak tiba sehingga lewat 2026, apabila cip MI455x mula meningkat dengan ketara pada suku keempat.

UBS juga berkata ia melihat “laluan yang jelas” kepada pendapatan sesaham melebihi $11 pada 2027 dan $15 pada 2028: angka yang hanya berfungsi jika pemecut AI AMD berkembang melepasi peringkat perintis kepada pelaksanaan meluas.​