Kenaikan kos bahan api jet akibat konflik Iran mengancam keuntungan penerbangan AS

Pelabur syarikat penerbangan menjadi lebih berhati-hati kerana kenaikan harga minyak yang berkaitan dengan konflik Iran mengancam untuk menekan keuntungan dalam sektor penerbangan AS.

Walaupun permintaan perjalanan di AS kekal kukuh buat masa ini, penganalisis memberi amaran bahawa kenaikan kos bahan api memberi tekanan ketara ke atas margin syarikat penerbangan, mendorong penurunan unjuran pendapatan dan meningkatkan ketidakpastian bagi pemegang saham.

Lonjakan bahan api jet menjejaskan margin

Harga minyak mentah dan bahan api jet meningkat dengan ketara berikutan kebimbangan bahawa konflik Iran boleh merebak. Saham United Airlines jatuh 6.6%, American Airlines turun 6.5%, dan Delta Air Lines merosot 4.6% pada Khamis walaupun kebanyakan mereka mengecilkan sebahagian kerugian itu.

US Global Jets ETF merosot 4.1% selepas melonjak hampir 7% dalam dua hari sebelumnya. Niaga hadapan minyak mentah meningkat 12.1% pada Khamis, membalikkan kejatuhan baru-baru ini apabila prospek risiko geopolitik memburuk.

Penganalisis menyatakan bahawa gabungan kos tetap dan tempahan jangka pendek menyebabkan impak kenaikan harga bahan api menjadi segera.

Penganalisis Melius Research, Conor Cunningham, mengkaji laluan percutian domestik yang kompetitif dan mendapati bahawa penerbangan tipikal 737-800 berubah dari keuntungan $1,500 kepada kerugian $3,900 pada harga bahan api semasa.

"Pengiraannya mudah," tulis Cunningham, "kos bahan api hampir berganda sementara kos bukan bahan api dan hasil pada dasarnya tetap, 'dipautkan oleh tempahan yang dibuat sebelum konflik bermula.'"

Permintaan perjalanan kekal, tetapi risiko mengintai

Walaupun dengan kos yang lebih tinggi, permintaan perjalanan di AS belum menurun. Data dari Transportation Security Administration menunjukkan 78.54 juta penumpang diperiksa di sekatan lapangan terbang pada March, meningkat daripada 77.23 juta setahun lalu.

Penganalisis TD Cowen, Tom Fitzgerald, mencatatkan bahawa trafik pengangkut udara keseluruhan meningkat 1% pada March, mengatasi kenaikan 0.5% dalam kerusi yang tersedia. Walau bagaimanapun, beliau memberi amaran bahawa kesan penuh daripada kos bahan api yang tinggi untuk tempoh panjang mungkin masih akan muncul, berpotensi mengehadkan permintaan perjalanan dalam bulan-bulan akan datang.

"Kemungkinan tempoh berpanjangan harga tenaga yang lebih tinggi" telah menimbulkan kebimbangan dalam kalangan pelabur tentang hasil masa depan, kata Fitzgerald, menyebabkan beliau menurunkan sasaran harga untuk beberapa syarikat penerbangan utama.

Kewaspadaan pelabur meningkat

Apabila konflik Iran terus mempengaruhi pasaran minyak mentah, syarikat penerbangan yang mempunyai tahap leveraj lebih tinggi dan sensitif terhadap harga bahan api, termasuk JetBlue Airways dan Alaska Air Group, dijangka menghadapi cabaran paling sukar.

TD Cowen menurunkan sasaran harga untuk United Airlines kepada $120 dari $140, sambil mengekalkan penarafan Buy, dan menonjolkan Delta sebagai yang paling defensif dalam persekitaran semasa.

Fitzgerald menekankan bahawa "volatiliti lanjut" dalam pasaran minyak boleh mewujudkan cabaran jangka pendek serta peluang membeli yang berpotensi, tetapi sektor ini menghadapi tindakan imbangan yang rumit antara kenaikan kos operasi dan permintaan perjalanan yang berterusan.

Dengan musim pendapatan untuk syarikat penerbangan bermula April 8 dengan Delta, pelabur akan memantau dengan teliti sama ada pengangkut dapat mengharungi landskap harga bahan api yang tinggi dan ketidakpastian geopolitik tanpa menghakis keuntungan.