Strategy (MSTR) beli $255M BTC ketika rally dicabar oleh kebimbangan permintaan

Strategy (sebelumnya dikenali sebagai Microstrategy) memperluas pegangan Bitcoinnya minggu lalu, membeli tambahan 3,273 BTC bernilai kira-kira $255 million, walaupun penganalisis memberi amaran tentang kemampuan rali harga terkini untuk bertahan.

Pemerolehan itu, didedahkan dalam pemfailan 8-K kepada US Securities and Exchange Commission, dibuat pada harga purata ~$77,906 setiap bitcoin antara 20 April dan 26 April.

Pembelian terkini menjadikan jumlah pegangan Strategy kepada 818,334 BTC, dianggarkan bernilai kira-kira $63.7 billion.

Harga pembelian purata syarikat ialah $75,537 setiap bitcoin, menjadikan asas kos keseluruhan sekitar $61.8 billion, termasuk fi dan perbelanjaan, menurut pengasas bersama dan pengerusi eksekutif Michael Saylor.

Simapan ini mewakili kira-kira 3.9% daripada bekalan Bitcoin tetap 21 million, memberi implikasi keuntungan belum terealisasi sekitar $1.9 billion pada harga semasa.

Equity funding drives latest purchase

Berbeza dengan pemerolehan sebelum ini, pembelian Bitcoin terkini dibiayai sepenuhnya melalui penjualan saham biasa Kelas A Strategy (MSTR).

Syarikat itu menjual 1,451,601 saham minggu lalu, mengumpul kira-kira $255 million.

Sehingga 26 April, kira-kira $26.47 billion nilai saham MSTR masih tersedia di bawah program at-the-market (ATM)nya.

Program-program ini merupakan sebahagian daripada rancangan lebih luas Strategy “42/42”, yang menyasarkan $84 billion pengumpulan modal melalui ekuiti dan nota boleh tukar untuk pembelian Bitcoin sehingga 2027.

Strategy juga telah memperluas toolkit pembiayaannya dengan beberapa penawaran saham preferen, termasuk STRK, STRC, STRF, dan STRD, dengan program ATM masing-masing sebanyak $21 billion, $4.2 billion, $2.1 billion, dan $4.2 billion.

Perlu diperhatikan bahawa pembelian terkini tidak menggunakan STRC, sebuah saham preferen kadar-berubah yang baru-baru ini menjadi sumber pembiayaan utama untuk pemerolehan Bitcoin.

Syarikat mencadangkan memindahkan pembayaran dividen STRC daripada sebulan sekali kepada dua kali sebulan, menyatakan langkah itu boleh “mengurangkan kelewatan pelaburan semula, meningkatkan kecairan, kecekapan pasaran, dan kestabilan harga.”

Saylor telah memberi petunjuk tentang pembelian terkini lebih awal, menyiarkan kemas kini pada penjejak Bitcoin firma dengan komen, “The beat goes on,” susulan pemerolehan minggu sebelumnya sebanyak 34,164 BTC.

Bitcoin rally shows mixed signals

Tindakan harga Bitcoin kebelakangan ini membentuk isyarat yang bercampur-campur.

Walaupun penyertaan institusi tampak kukuh, metrik permintaan asas kekal lemah.

Menurut CEO CryptoQuant Ki Young Ju, “Bitcoin is currently futures-driven,” menambah bahawa “open interest is rising, but on-chain apparent demand remains net negative despite ETF inflows and Saylor buys.”

Pada masa yang sama, iShares Bitcoin Trust BlackRock merekodkan aliran masuk mingguan sebanyak $983 million, “tahap tertinggi dalam enam bulan,” menonjolkan perbezaan antara aliran institusi dan aktiviti on-chain.

Pasaran derivatif juga memainkan peranan ketara dalam volatilitI terkini.

Bitcoin seketika menghampiri $80,000 sebelum berundur di bawah $78,000, dengan tekanan jualan berat disebut sebagai faktor utama.

Analisis on-chain Darkfost menyatakan kira-kira $1.2 billion dalam jumlah jualan memasuki buku pesanan Binance dalam masa satu jam sahaja, dengan jumlah tekanan jual mencapai kira-kira $1.35 billion merentasi bursa.

Beliau menambah bahawa kadar pembiayaan kekal “sangat negatif untuk beberapa minggu,” baru-baru ini mencecah sekitar -7%.

Corporate buying under scrutiny

Sebilangan penganalisis berhujah bahawa rali semasa mungkin didorong oleh sekumpulan pembeli yang terhad dan bukannya penyertaan pasaran yang meluas.

Penyelidikan dari 10X Research menunjukkan permintaan korporat, diketuai oleh Strategy, menjadi pendorong utama kenaikan Bitcoin baru-baru ini, bersama-sama dengan aliran masuk sederhana dari stablecoin dan ETF.

Konsentrasi ini menimbulkan kebimbangan mengenai ketahanan rali, kerana ia kekurangan pertumbuhan serentak merentasi pasaran spot, leveraj, dan kecairan.

Pengkritik juga mengulas strategi pengumpulan Bitcoin agresif Strategy.

Penyokong emas Peter Schiff memberi amaran bahawa pendekatan Saylor boleh membawa pelabur ke arah “kehancuran kewangan.”

Beliau juga berhujah bahawa model pembiayaan Strategy telah beralih daripada instrumen berkos rendah kepada penawaran berpulangan lebih tinggi, mendakwa ini mencerminkan perubahan kehendak pelabur.

Bitcoin diperdagangkan sekitar $78,129, hampir tidak berubah, naik kira-kira 0.03% dalam 24 jam lalu, walaupun sentimen runcit kekal secara umumnya optimis.