Ramalan Bitcoin: JPMorgan amaran risiko BTC, hasil pelombong terendah sejak 2022

Pada masa penulisan, harga Bitcoin sekitar $63,752, pulih daripada paras mingguan terendah $59,353 tetapi masih berada 49.4% di bawah paras tertinggi sepanjang masa $126,080 yang dicapai pada 6 Oktober 2025.

Harga kini berada di antara corak menaik yang terbentuk pada jangka masa lebih pendek dan rangkaian isyarat makro dan on-chain yang membimbangkan yang terus menekan sentimen.

JPMorgan memberi amaran kepada pembalikan perdagangan debasemen

Analisis JPMorgan menggambarkan apa yang berlaku di pasaran sebagai "penarikan meluas strategi lindung nilai terhadap penyusutan mata wang," satu tesis makro yang sebelum ini mengalirkan berbilion dolar ke dalam kedua-dua Bitcoin dan emas sebagai lindung nilai terhadap penyusutan mata wang.

Pencetusnya, menurut bank itu, ialah pemansuhan ketegangan AS-Iran, yang telah menghapuskan keperluan geopolitik yang sebelum ini menyokong aset berisiko rendah.

Kesan itu kelihatan dalam data aliran dana. ETF spot Bitcoin AS telah mencatat pengeluaran $2.1 bilion sejak awal Jun, dan ETF emas menyaksikan $20 bilion keluar dalam minggu tunggal sehingga 5 Jun.

Jika dilihat lebih luas, ETF Bitcoin telah merekodkan aliran keluar terkumpul sebanyak $10.5 bilion sejak 12 Oktober 2025, angka yang menurut penganalisis Darkfost merupakan penurunan paling curam sejak produk ini dilancarkan.

Fabian Dori, ketua pegawai pelaburan di bank aset digital Swiss Sygnum, menentang tafsiran paling bearish terhadap angka-angka itu.

Pandangan Dori ialah sebahagian besar jualan adalah mekanikal, bukan berasaskan keyakinan — khususnya, pembubaran posisi arbitraj cash-and-carry apabila premium asas niaga hadapan mengecut.

Beliau menunjuk kepada aliran pertukaran yang stabil dan bekalan stablecoin yang mantap sebagai bukti bahawa tiada pelarian besar-besaran daripada kelas aset ini.

Walaupun memberi amaran jangka pendek tentang pembalikan perdagangan debasemen, JPMorgan tidak menarik balik sasaran harga Bitcoin jangka panjangnya.

Anggaran 6–12 bulan bank itu berada pada $170,000, manakala sasaran struktur jangka panjang $266,000 dibina berdasarkan model yang membandingkan saiz pasaran Bitcoin dengan kira-kira $8 trilion yang dipegang dalam emas sektor swasta, diselaraskan untuk jurang turun naik antara kedua-dua aset.

Analisis teknikal harga Bitcoin: $64K adalah paras yang perlu diperhatikan

Carta empat jam menunjukkan Bitcoin membina segitiga menaik sejak kejatuhan 4 Jun.

Corak itu ditakrifkan oleh siling rata di kawasan $63,800–$64,000, di mana beberapa percubaan pemulihan terhenti, dan lantai menaik yang menunjukkan palung yang semakin tinggi, menandakan pembeli masuk pada tahap yang semakin baik.

Penyelesaian corak ini bergantung kepada sama ada Bitcoin dapat mencetak dan mengekalkan penutupan lilin empat jam di atas $64,000.

Jika itu berlaku, ukuran pergerakan teknikal menunjukkan sasaran $68,000–$68,200, yang juga merupakan zon rintangan penting dalam sejarah awal tahun ini.

Melihat kembali ke carta mingguan, Bitcoin sedang berpegang pada purata bergerak mudah (SMA) 200-minggu berhampiran $62,000.

Paras itu telah memainkan peranan penentu dalam kitaran sebelum ini, berfungsi sebagai lantai semasa pasaran bear yang berpanjangan.

Fakta bahawa Bitcoin memantul dari $59,353 tanpa menembusi purata itu secara meyakinkan telah membuka struktur kemungkinan double-bottom pada bingkai masa mingguan.

Berjaya kekal di atas SMA 200-minggu dan membina momentum ke atas dari sini akan meletakkan SMA 20-minggu pada $71,500 dalam pandangan sebagai sasaran pertama.

Selepas itu, leher double-bottom terletak dalam julat $81,800–$82,000.

Penutupan mingguan di atas leher itu secara teknikal akan memprojekkan pergerakan ke arah $115,000–$116,000 dalam jangka masa lebih panjang.

Bacaan RSI mingguan pada 34.57 mengingatkan bahawa momentum masih belum bertukar.

Bitcoin juga diniagakan di bawah kedua-dua SMA 20-minggu dan 50-minggu, bermakna pemulihan masih belum disahkan pada tahap bingkai masa lebih luas.

Skenario yang perlu dielakkan oleh pihak-pihak bullish ialah penutupan mingguan di bawah $62,000 yang kemudian melanjutkan penurunan di bawah $60,000.

Rentetan itu akan membatalkan tesis double-bottom dan sebaliknya mengesahkan bear flag pada carta mingguan, satu struktur yang membawa unjuran ke bawah ke $51,000.

Hasil pelombong Bitcoin menghampiri tahap tekanan 2022

Kelemahan harga memberi kesan teruk kepada pelombong Bitcoin, dan data mula menyerupai keadaan yang dilihat semasa pasaran bear 2022.

Puell Multiple, yang mengukur hasil harian pelombong berbanding purata 365-hari, telah merosot dari 0.83 pada akhir Mei kepada 0.74 sepanjang dua minggu lalu.

Penganalisis Axel Adler Jr. menunjukkan bahawa bacaan sekitar 0.50 pada metrik ini secara sejarah selari dengan penutupan besar-besaran pelombong, jenis peristiwa kapitulasai yang menentukan dasar kitaran 2022.

Walaupun bacaan semasa belum mencapai tahap itu, arah pergerakan jelas.

Penunjuk kapitulasai pelombong mengukuhkan gambaran tekanan tersebut.

Pada -21%, ia kini berada jauh melebihi paras -15% yang menandakan tekanan kewangan teruk dalam industri perlombongan, menunjukkan bahawa sebahagian besar rangkaian sama ada hampir pulang modal atau benar-benar mengalami kerugian bagi setiap blok yang dilombong.

JPMorgan telahpun menarik perhatian kepada kemerosotan ekonomi perlombongan awal tahun ini.

Bank itu menyatakan bahawa kos purata pengeluaran Bitcoin jatuh dari sekitar $94,000 pada akhir 2025 kepada kira-kira $77,000 pada awal 2026, kerana kenaikan kos tenaga dan kejatuhan harga memaksa pelombong paling kurang cekap keluar talian, mengurangkan hashrate rangkaian keseluruhan.

Dengan BTC masih diniagakan lebih $13,000 di bawah anggaran kos $77,000 itu, tekanan ke atas pelombong belum reda, dan beberapa pelombong mungkin dipaksa menjual rizab Bitcoin mereka untuk mengekalkan operasi.