Saham Netflix naik 4% selepas Bill Ackman kembali dengan pegangan baru

Saham Netflix NFLX meningkat lebih 4% pada hari Khamis selepas pelabur bilionair Bill Ackman melalui Pershing Square Capital Management mendedahkan pegangan baharu dalam gergasi penstriman itu, menandakan kembalinya ke syarikat tersebut lebih daripada empat tahun selepas keluar daripada pelaburan sebelumnya dengan kerugian.

Dalam surat pemegang saham suku kedua, Pershing Square mendedahkan ia telah memperoleh pegangan portfolio sebanyak 4.9% dalam Netflix.

Dana lindung nilai itu, yang dikenali kerana mengurus portfolio tumpuan dengan kurang daripada selusin pegangan, berkata ia percaya syarikat penstriman itu berada pada kedudukan yang baik untuk pertumbuhan jangka panjang walaupun sahamnya merosot teruk daripada kemuncak tahun lalu.

Pelaburan baharu itu dibuat ketika Netflix terus mengembangkan perniagaan pengiklanan dan tawaran sukan langsungnya sambil pelabur menilai semula penilaian syarikat susulan pembetulan harga saham yang berpanjangan.

Pershing Square berkata Netflix telah 'memenangi perang penstriman'

Pershing Square berkata tesis pelaburannya telah berubah ketara sejak ia keluar daripada Netflix pada awal 2022 selepas mengalami kerugian lebih daripada $400 juta pada posisi itu.

"Apabila kami mula melabur pada awal 2022, pelabur bimbang tentang persaingan kandungan yang semakin sengit antara sejumlah besar pesaing penstriman," tulis Bill Ackman dan Pengarah Pelaburan Pershing Square Ryan Israel dalam surat kepada pemegang saham.

Eksekutif itu berhujah bahawa kebimbangan itu sebahagian besarnya telah pudar, sambil menambah bahawa "Netflix sejak itu secara berkesan telah memenangi perang penstriman."

Mereka memetik asas pelanggan syarikat yang dominan, mengatakan skala itu menjadi saling mengukuhkan dan membolehkan Netflix berbelanja melebihi pesaing untuk kandungan sambil menukarkan kira-kira 90% pendapatannya kepada aliran tunai bebas.

Pershing turut berkata ia menjangkakan Netflix "akan menggandakan hasil pada kadar pertumbuhan dua digit, dengan kos kandungan meningkat lebih perlahan daripada hasil, mendorong pengembangan margin berterusan," sambil menggambarkan penilaian saham itu sebagai "diskaun ketara" dan "sangat menarik dari segi kualiti perniagaan dan pertumbuhan pendapatan prospektif."

Pengiklanan dan sukan langsung mengukuhkan prospek pertumbuhan

Keyakinan baharu Pershing datang ketika Netflix terus menambah aliran hasil baharu di luar perniagaan langganan tradisionalnya.

Syarikat itu telah meluaskan ke acara sukan langsung untuk menarik penonton tambahan sambil mengembangkan lapisan langganan yang disokong iklan dan berharga lebih rendah.

Menurut laporan, Netflix menjangkakan perniagaan pengiklanannya akan menjana kira-kira $3 bilion hasil tahun ini, sementara komitmen pengiklanan US Upfront 2026 hampir dua kali ganda berbanding setahun sebelumnya.

Pershing juga berhujah bahawa kebimbangan tentang persaingan daripada platform video bentuk pendek ternyata dibesar-besarkan.

Firma itu percaya Netflix mempunyai sumber kewangan mencukupi untuk menampung kos pengkomputeran yang lebih tinggi berkaitan kecerdasan buatan dan menjangkakan AI akan meningkatkan kedua-dua cadangan kandungan serta penargetan iklan dari masa ke masa.

Penilaian menarik pelabur selepas kejatuhan ketara

Saham Netflix kekal jauh di bawah paras tertinggi sebelumnya selepas kebimbangan mengenai penglibatan, khabar angin pengambilalihan yang gagal, dan usaha syarikat yang dibatalkan untuk memperoleh Warner Bros. Discovery menjejaskan sentimen pelabur.

Saham itu telah jatuh kira-kira 42% daripada kemuncak tahun lalu dan diniagakan pada sekitar 24 kali pendapatan, jauh di bawah gandaan penilaian purata tiga tahunnya sebanyak 43.

Pershing berkata fokus pasaran yang lebih luas terhadap pelaburan infrastruktur kecerdasan buatan telah mewujudkan peluang dalam sektor lain.

Ackman dan Israel menulis bahawa persekitaran itu telah membolehkan firma melaburkan hampir $5 bilion sejak penawaran awam awal Pershing Square awal tahun ini.