Tiga saham pilihan selepas pengumuman pembelian balik Treasury oleh Bessent

Jabatan Perbendaharaan AS mengumumkan pada 19 Ogos bahawa ia akan sekurang-kurangnya menggandakan pembelian balik sokongan kecairannya untuk hutang 10 tahun hingga 30 tahun – langkah pertengahan kitaran yang mengejutkan daripada Setiausaha Scott Bessent beberapa minggu selepas menerbitkan jadual suku tahunnya.

Campur tangan itu berlaku ketika hutang awam tertunggak melepasi $40 trilion untuk pertama kali.

Hasil jangka panjang bertindak balas serta-merta: hasil 30 tahun jatuh dari 5.26% kepada 5.18% selepas mencapai paras tinggi era 2007 kira-kira 5.3%, manakala hasil 10 tahun susut dari 4.68% kepada 4.63%.

Pengumuman Bessent mengakibatkan pemulihan dalam saham AS, seperti yang dicerminkan oleh indeks penanda aras S&P 500.

Berikut tiga saham yang mempunyai korelasi 60 hari tertinggi dengan iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT).

Toll Brothers Inc (TOL)

Toll Brothers mengetuai kelompok pembina rumah dengan korelasi 60 hari tertinggi kepada TLT sebanyak 0.71. Hasil jangka panjang terus mempengaruhi kadar gadai janji — yang menentukan keterjangkauan dan permintaan pembeli.

TOL turut melaporkan keputusan fiskal Q3 pada hari Rabu, mencatat pendapatan $2.97 sesaham (EPS) atas hasil $2.65 bilion, melebihi anggaran konsensus masing-masing $2.93 sesaham dan $2.61 bilion.

Panduan penghantaran Q4 sebanyak 3,450 hingga 3,550 rumah sedikit di bawah anggaran Street sebanyak 3,508, sebab itu saham berakhir hampir rata.

Ujian seterusnya ialah sama ada pelepasan hasil pada hari Rabu akan bertahan cukup lama untuk mempengaruhi kadar gadai janji sebelum kitar pesanan seterusnya.

Williams-Sonoma Inc (WSM)

Williams-Sonoma, peruncit perkakas dapur dan perabot rumah yang berpangkalan di San Francisco, juga menunjukkan kepekaan ketara terhadap turun naik bon jangka panjang, dengan korelasi 60 hari kepada TLT pada 0.64.

Pendedahan itu melalui dua saluran: pertukaran rumah sedia ada — yang menggerakkan permintaan untuk perabot baru dan biasanya mengikuti kadar gadai janji — dan pembiayaan langsung bagi pembelian bernilai tinggi seperti perabot dan pengubahsuaian dapur, di mana hasil jangka panjang yang lebih rendah bermaksud kredit lebih murah bagi pembeli.

Penurunan hasil melegakan kedua-dua kekangan itu serentak.

Williams-Sonoma akan melaporkan keputusan suku tahunan pada 26 Ogos, seminggu selepas pengumuman hari Rabu — yang berkemungkinan memberi gambaran lebih jelas sama ada pergerakan kadar itu telah tercermin dalam jumlah pesanan, bukan sekadar harga bon.

Alaska Air Group Inc (ALK)

Alaska Air kini mempunyai korelasi 60 hari kepada TLT sekitar 0.60, menunjukkan hasil cenderung memberi kesan agak ketara ke atas harga sahamnya.

Korelasi itu melibatkan mekanik imbangan duga: syarikat penerbangan membawa hutang besar dan kewajipan sewa pesawat — kos pinjaman bergerak seiring hasil jangka panjang, manakala keadaan kewangan yang lebih ketat selalunya melemahkan permintaan percutian bersifat pilihan.

Walau bagaimanapun, situasi Alaska Air Group Inc menjadi rumit akibat tekanan khusus syarikat: a kerugian disesuaikan suku kedua 2026 yang dipacu oleh kos bahan api yang tinggi, ditambah gangguan akibat taufan ke operasi Hawaii pertengahan Ogos, kini dimasukkan melalui integrasi Hawaiian Airlines.

Oleh itu, sama ada pelepasan hasil hari Rabu menggerakkan harga saham ALK kemungkinan akan bergantung kurang kepada korelasi dengan TLT dan lebih kepada seberapa cepat kos bahan api dan pemulihan daripada ribut membersihkan imbangan duga pengendali penerbangan itu.