Mengapa saham Autodesk jatuh 4% walaupun prestasi Q2 melebihi jangkaan

Saham Autodesk ADSK turun kira-kira 4% pada hari Jumaat selepas syarikat perisian itu mengeluarkan panduan pendapatan suku ketiga dan setahun penuh yang tidak mencapai jangkaan Wall Street, walaupun mengatasi anggaran untuk suku kedua fiskal mereka.

Penganalisis kekal secara umumnya positif terhadap momentum perniagaan asas syarikat dan mengekalkan penarafan Beli dengan sasaran harga antara $285 hingga $325.

Autodesk mengatasi anggaran hasil dan pendapatan Q2

Autodesk melaporkan pendapatan suku kedua fiskal sebanyak $3.30 sesaham, berbanding jangkaan Wall Street sebanyak $3.12.

Hasil meningkat 16% tahun ke tahun kepada $2.05 billion, melebihi anggaran konsensus $2.01 billion.

Pengebilan meningkat 10% berbanding tahun sebelumnya kepada $1.85 billion, manakala kewajipan prestasi semasa yang tinggal meningkat 12% kepada $5.2 billion.

Ketua Pegawai Eksekutif Andrew Anagnost menekankan kedudukan syarikat dalam kecerdasan buatan (AI), berkata, “Masa depan AI untuk dunia binaan akan dimiliki oleh platform yang dipercayai yang menggabungkan konteks paling kaya dengan model yang tepat untuk menghasilkan keputusan terbaik bagi pelanggan.”

Penganalisis BTIG, Nick Altmann, mengulangi penarafan Beli dengan sasaran harga $300, menunjuk kepada pertumbuhan hasil yang lebih kuat daripada jangkaan, pembaharuan yang kukuh dan aktiviti pengembangan yang semakin baik.

Altmann berkata hasil Autodesk meningkat 14% atas asas mata wang tetap, melepasi anggaran 12% BTIG.

Pertumbuhan hasil yang diselaraskan untuk pertukaran asing dan model transaksi baharu syarikat adalah 12%, juga melebihi jangkaan.

Panduan menekan saham Autodesk

Walaupun mengatasi suku tahunan, prospek Autodesk memberi tekanan kepada saham.

Bagi suku ketiga, syarikat menjangka pendapatan antara $3.04 hingga $3.09 sesaham dan hasil antara $2.125 billion hingga $2.140 billion.

Penganalisis menjangkakan pendapatan $3.14 sesaham, walaupun ramalan hasil mereka sebanyak $2.08 billion berada di bawah julat panduan Autodesk.

Bagi keseluruhan tahun, Autodesk meramalkan pendapatan antara $12.52 hingga $12.60 sesaham dan hasil antara $8.295 billion hingga $8.345 billion. Wall Street menjangka pendapatan $12.58 sesaham dan hasil $8.21 billion.

Autodesk juga meningkatkan unjuran pertumbuhan hasil organik fiskal 2027 sebanyak kira-kira satu mata peratus selepas melaraskan untuk pertukaran asing.

Stifel mengekalkan penarafan Beli dan sasaran harga $285, menyatakan Autodesk melebihi jangkaan pendapatan dan keuntungan bersih suku kedua.

DA Davidson juga mengulangi penarafan Beli dan sasaran $325, memetik peningkatan unjuran pertumbuhan organik.

Margin kekal sebagai kebimbangan utama pelabur

Keuntungan masih menjadi fokus ketika Autodesk mengintegrasikan MaintainX.

Syarikat melaporkan margin operasi 41%, melebihi anggaran BTIG 39% dan kira-kira 200 mata asas lebih tinggi berbanding setahun sebelumnya. Margin operasi GAAP mencapai 29%, berbanding anggaran 26% BTIG.

Walau bagaimanapun, Altmann mengenal pasti unjuran margin sebagai kebimbangan utama.

Autodesk mengekalkan rangka kerja margin operasi fiskal 2027 pada sekitar 39% sambil menurunkan unjuran margin GAAP kira-kira satu mata peratus kerana MaintainX menambah kos.

MaintainX dijangka menyumbang kira-kira $60 million dalam hasil fiskal 2027 dan sekitar $70 million dalam pengebilan.

Stifel menyatakan bahawa titik tengah panduan aliran tunai bebas Autodesk menurun 1% apabila syarikat menyerap perbelanjaan MaintainX.

Firma itu juga berkata Autodesk terus melihat tarikan dengan produk ACC dan Fusionnya, sementara keadaan makroekonomi dan permintaan yang lebih luas kekal tidak berubah.