Activistische investeerders richten zich op Kohl's

De aandelen van Kohl's Corporation (NYSE: KSS) noteerden maandagmiddag ongeveer 8% hoger, nadat een groep activistische investeerders een belang van 9,5% had vergaard in het in de VS gevestigde warenhuis.

Activisten willen een grote aanwezigheid op het bord

Macellum Advisors, Ancora Holdings, Legion Partners Asset Management en 4010 Capital zijn de belangrijkste activistische investeerders die Kohl's oproepen om grote veranderingen aan te brengen. Volgens een openbare brief geschreven door de nieuwe investeerders, zou Kohl's actie moeten ondernemen om nieuwe leidinggevenden toe te voegen met specifieke expertise in de detailhandel en een sale-leaseback van enkele van haar niet-kernvastgoedactiva te evalueren.

Jonathan Duskin, CEO van Macellum Capital Management, een retailprofessional met meer dan twintig jaar ervaring in het consumenten- en retailsegment, zei in het "Halftime Report" van CNBC dat de aandelen van Kohl wezenlijk slechter hebben gepresteerd dan de rivalen. Zelfs een opleving van het dieptepunt van $ 10,89 vorig jaar naar een nieuw 52 weken durend hoogtepunt van $ 58,38 op maandag is niet bijzonder indrukwekkend.

Gezien de ondermaatse prestaties wil de groep investeerders negen zetels winnen in de raad van bestuur van Kohl om haar visie beter uit te voeren.

De aandelen bedroegen in 2001 $50

Duskin benadrukte het feit dat de aandelen van Kohl's in 2001 werden verhandeld tegen ongeveer $ 50, dus de aandelen hebben gedurende 20 jaar "niets" gedaan. Velen wijzen erop dat Kohl's de laatste tijd wat vaart heeft gekregen door nieuwe initiatieven uit te voeren, zoals het toevoegen van Sephora-winkels in zijn winkels.

Kohl's is echter gefaald in eerdere pogingen om zijn bedrijf in de goede richting te sturen. De 'Greatness Agenda' uit 2014 leidde bijvoorbeeld een pad naar het genereren van $ 21 miljard aan omzet en $ 1,9 miljard aan EBIT in 2017. Het bedrijf bleef uiteindelijk met 25% achter bij zijn doelstellingen en in 2019 kwam het 36% tekort voor zijn doelstellingen.

"Volgens ons gaat het in feite om hun onvermogen om de initiatieven uit te voeren die ze voor zichzelf hebben opgezet", zei hij.

Bestuur mist ervaring

Onder alle leden van de raad van bestuur van Kohl en de activistische investeerders hebben ze een lijst van zeer ervaren leidinggevenden samengesteld die ervaring kunnen toevoegen aan de raad, zei Duskin. Uiteindelijk geloven de activistische investeerders dat Kohl's een goed bedrijf is dat alleen wat moet worden gerepareerd.

"Het zou een geweldig bedrijf kunnen worden", zei hij.

De groep heeft de intentie om samen te werken met Kohl's en zijn raad van bestuur om extra waarde te creëren voor alle aandeelhouders.

"We zouden graag verder discussiëren, maar we zijn uiteraard blij om dit helemaal tot het einde af te ronden, zoals we in zoveel andere campagnes hebben gedaan", zei hij.